日前，海外光伏逆變器龍頭企業SMA Solar公佈2025年半年度最終財務數據，上半年銷售額達6.849 億歐元，同比下降9.8%；淨利潤（Net income）虧損4240萬歐元，同比暴跌196.1%；逆變器出貨8.3GW，同比降低8.6%。
與此同時，在全球光伏逆變器出貨量排行榜中，自2023年起SMA Solar也早已跌出TOP5。
曾霸屏榜首
作為全球光伏逆變器行業的奠基企業之一，SMA Solar對於業內人士而言或許無人不曉。1981年，SMA Solar正式成立，並於1985年進軍光伏逆變器市場，是全球第一批逆變器企業代表之一。
衆所周知，SMA Solar總部位於德國，這不僅鑄就了其質量過硬以及技術創新的基因，而且誕生於此的第一輪全球光伏熱潮也成為SMA Solar起飛的最強跳板。數據顯示，2009年，SMA Solar的光伏逆變器出貨量達3.4GW，約佔全球逆變器總銷量的40%。彼時，國內生產逆變器的廠商還寥寥無幾，基本依賴進口。
接下來光伏人士更為熟知，隨着政策支持終端市場開始起步，疊加200%-300%的豐厚利潤直接刺激了衆多變頻器、UPS、通訊電源、電力電源等電力電子產品廠家紛紛開始開發光伏逆變器子業務或直接轉型做光伏逆變器，2011~2012年僅國內逆變器廠家數量就多達140家以上。
而在國內光伏市場狂飆突進之時，傳統歐洲市場卻面臨着補貼退坡市場下滑，並且慘烈的價格戰之下，SMA Solar穩固多時的市佔率開始鬆動。2011年，SMA Solar市佔率較前一年的40%下降了約三分之一。然而，直至2014年，SMA Solar仍穩居全球光伏逆變器出貨量第一的寶座。
背後則是SMA Solar戰略性鞏固其在全球市場領先地位的不懈努力。除繼續以技術創新攻略其他市場之時，SMA Solar決定再戰中國市場。2012年底，在SMA Solar高管高調宣佈「寧可丟掉市場份額也不想進入中國市場」不足3個月後，一則炸裂消息官宣，SMA Solar在上海簽約確認收購一家位於中國蘇州的光伏逆變器企業——江蘇兆伏愛索新能源有限公司（以下簡稱兆伏愛索）72.5%的股權，藉此進入持續增長的中國市場。
儘管最初市場普遍存在「壟斷」擔憂，但此後兆伏愛索並無高調舉動，直至2016年完成從產品到企業的全新升級後，兆伏愛索大有全面進攻之勢，發佈中國旗艦機型，並正式更名為SMA中國，以充分體現優勢基因。
不過，正如2003年的初涉中國市場，此次SMA Solar的中國之行最終還是以失敗告終。2018年12月，SMA Solar宣佈退出中國市場，並且重組關鍵措施之一即停止在中國設立分公司，將SMA中國出售給管理層。獨立運行後，SMA中國更名為愛士惟。
在折戟中國光伏市場之時，SMA Solar也於2015年丟掉了全球光伏逆變器出貨量TOP1的桂冠，但2016年SMA Solar仍是全球逆變器營收「一哥」。2021年，SMA Solar痛失出貨量TOP3；2023年起，跌出TOP5。
再陷困境
四十餘載浮沉，SMA Solar的發展軌跡並非坦途。當下，這家光伏逆變器行業的常青樹也再度遭遇業績「滑鐵盧」，陷入盈利困境。
與2024年度一致，今年上半年SMA Solar仍將業績下滑歸咎於住宅和工商業系統因需求疲軟而銷售額大幅下降。2025年上半年財報顯示，戶用住宅銷售銳減至5400萬歐元，同比近乎腰斬，工商業銷售額6210萬歐元，同比大幅下降。
此外，SMA Solar指出，利潤承壓還來自於亞洲供應商的競爭和價格壓力再度加劇，部分經銷商庫存居高不下且去化緩慢等。
2024年9月，為加強作為全球領先的系統和解決方案供應商的地位，SMA Solar啓動了一項全集團範圍的重組和轉型計劃，措施包括將家庭解決方案部門和商業與工業解決方案部門合併，削減成本、精簡產品線，並且全球裁員1100人，其中三分之二為德國員工。
最新財報顯示，截至上半年，SMA Solar的員工數量已由去年底的4282人減至3878人，其中德國員工數量由去年底的3174人減至2938人。另外，從今年5月1日啓動，原家庭解決方案與商業和工業解決方案兩大板塊已完成合併，組建為全新的家庭與商業解決方案事業部。
相比之下，SMA Solar的另一大重要板塊即大型項目解決方案事業部仍保持營收和盈利雙增長。今年上半年，大型項目領域銷售額為5.688 億歐元，高於2024年同期的5.358 億歐元，其中美洲地區佔比37.2%（2024年上半年54.1%），歐洲、中東和非洲地區佔比41%（（2024年上半年54.1%）），亞太地區佔比21.8%（2024年上半年11%）。
SMA Solar在財報中進一步指出，大型項目解決方案部門的平臺戰略還將得益於德國卡塞爾附近新建的吉瓦級工廠，該工廠已於2025年初交付並計劃於下半年正式投入運營，屆時產能將從目前的21GW翻倍至近40GW，有效保障供應鏈安全，並減少對波動貿易條件的依賴。
事實上，從財報可以看出，SMA Solar在技術創新上仍舊保持着領先地位。如聚焦可再生能源併網痛點，加大構網型技術研發，2025年上半年基於碳化硅（SiC）MOSFET技術，推出全新的Sunny Central Storage UP-S大型儲能系統，在規模儲能技術取得重要突破；氫能領域，SMA Solar也通過全資子公司加碼電解槽等。
只是在全球競爭日益激烈之下，此次這家老牌光伏逆變器巨頭能否再次走出泥潭呢？
來源：北極星太陽能光伏網（獨家）
作者：水七沐