嗶哩嗶哩（紀要）：重申 15~20% 的長期經營利潤率目標

海豚投研

08/23

以下爲海豚投研整理的關於嗶哩嗶哩2025 年第二季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《嗶哩嗶哩：“三謀爽局” 走完，下一站在哪？》一、財報核心信息回顧：1. 指引：a.管理層將持續專注於提供最佳的 PUGV 社區體驗，以吸引更多用戶並實現共同成長。同時，公司計劃積極投資於商業化舉措，以推動可持續盈利能力的實現。b.未來，公司將繼續聚焦其獨特的高質量內容，該內容與中國 Z 世代 + 用戶高度共鳴，是...

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的開屏廣告是使用這些工具創建的。-智能廣告投放工具能夠實時分配、排序和監控廣告效果，有效減少人工操作並降低廣告支出。-ECPM（每千次有效展示費用）同比增長超過 10%。-效果類廣告收入同比增長約 30%。-遊戲、數碼產品和家電、電商、互聯網服務和汽車是第二季度排名前五的廣告垂直領域。-廣告主數量同比增長超過 20%。-在 618 購物節期間，Bilibili 在 “Bilibili 計劃” 下為各行業廣告主帶來了約 60% 的平均新客獲取率。-千元產品的 GMV 同比增長近 50%。-在 618 活動期間，總 GMV 同比增長超過 33%，帶貨超 1000 萬元 GMV 的 Up 主數量同比增長超過 60%。2) 遊戲業務：-遊戲營收同比增長 60%，達到人民幣 16 億元。-增長主要得益於熱門 SLG 遊戲《三國：謀定天下》新賽季的推動及其上線第一年的持續強勁表現。-公司正在開發新的遊戲賽季，試點小遊戲，並準備在今年晚些時候推出《三國：謀定天下》的國際版本。-公司有多款 ACG 遊戲和休閒遊戲正在審批過程中，一旦獲得批准，將準備將其帶給社區。3) 增值服務（VAS）：-VAS 營收同比增長 11%，達到人民幣 28 億元。-增長得益於直播、高級會員和其他增值服務的穩健勢頭。-通過精細化運營，直播的毛利潤率在第二季度繼續提高。-高級會員人數增至 2370 萬，其中超過 80% 是年度或自動續費計劃。-其他 VAS 產品，特別是充電計劃，在第二季度繼續快速增長，同比增長超過 100%，顯示更多用户對創作者和高質量內容的支持。4) 用户參與度：-日活躍用户（DAU）達到新高 1.09 億，同比增長 7%。-月活躍用户（MAU）增長 8%，達到 3.63 億。-月付費用户（MPU）增長 9%，達到 3100 萬。-用户平均每日使用時長增至 105 分鐘，比去年同期增加 6 分鐘。-官方會員數量同比增長 11%，達到 2.7 億。-12 個月留存率保持在 80% 左右。-Bilibili World 和 Bilibili Macro Link 線下活動吸引了創紀錄的超過 40 萬參與者，比去年增長 60%。5) 內容和創作者支持：-高質量 PUGV 內容是推動用户參與度的核心，觀看時長超過五分鐘的視頻同比增長近 20%。-ACG 內容保持主導地位，國創動漫內容表現強勁，觀看時長同比增長 34%，代表作品包括《凡人修仙傳》、《牧神記》和《靈籠第二季》。-遊戲內容觀看時長同比增長 21%，使其成為遊戲開發者與玩家社區深度互動和強化 IP 的重要平台。-AI 相關內容觀看時長同比增長 61%，鞏固了 Bilibili 作為 Z 世代 + 學習、探索和利用 AI 的首選平台的作用。-消費相關內容類別持續增長：家電內容觀看時長同比增長 14%，育兒和早教內容增長超過 50%，旅遊和住宿增長 11%。-今年上半年，約有 200 萬創作者通過多種渠道在 Bilibili 上獲得了收入。-創作者通過充電計劃獲得的收入在今年上半年翻了一番以上。-通過 Sparkle ads 實現商業化的創作者數量同比增長 19%，通過視頻和直播電商實現商業化的創作者數量同比增長 49%。2.2、Q&A 分析師問答Q：關於用户生態系統，公司日活躍用户（DAU）和月活躍用户（MAU）在今年上半年加速增長，平均每日使用時長持續增加，其主要驅動因素是什麼？公司對未來用户增長有何展望？...電話會紀要完整內容，海豚君已發佈在了長橋App（“動態-投研”欄目同名文章）與海豚交流社羣，感興趣的朋友可以掃描下方二維碼加入。同時，海豚君一些事實的熱點評論優先發布長橋App，與海豚微信羣內，掃碼加入社羣免費暢讀所有內容。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}