國金證券研報認為英偉達GB300 NVL72服務器算力進一步提升液冷散熱需求迅速提升。現有液冷方案衆多主要包括冷板式、浸沒式及噴淋式高效液冷方案對氟化液材料依賴較高。AI服務器出貨量帶動電子氟化液需求的快速提升龍頭退出帶來結構性新機會。配合高效TIM材料液態金屬兩相冷板散熱方案優勢明顯。液冷方案將會是未來AI服務器主流的散熱方式建議關注冷板式、浸沒式液冷上游原材料氟製冷劑、電子氟化液的國內龍頭企業；以及高效TIM材料液態金屬的相關企業。
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