金吾財訊 | 招商證券研報指，老鋪黃金(06181)上半年實現收入123.5億人民幣，按年+251.0%；淨利潤22.7億人民幣，按年+285.8%；擬派發中期股息9.59元人民幣/股。期內公司在線上線下全渠道高增，線下門店加速擴張，同時會員人數快速增長，高端品牌定位進一步鞏固。老鋪黃金為高端古法黃金領先品牌，優質渠道加速擴張+翻新，同店表現持續高增，當前品牌破圈、勢能向上，25H1已呈現業績高速增長。預計公司2025-2027年淨利潤分別為45.45億、63.48億、84.22億人民幣，按年分別+209%、+40%、+33%，對應25PE26.5X，維持「強烈推薦」評級。