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當全球能源結構轉型的浪潮席捲而來,儲能技術作爲連接可再生能源與穩定電力供應的核心樞紐,正以前所未有的速度重塑能源產業格局。在這場史詩級的變革中,雙登股份(6960.HK)以深耕儲能領域的技術積澱與全球市場領導地位,即將於2025年8月26日正式登陸港交所,爲資本市場注入一股兼具創新動能與成長確定性的“綠色新勢力”。
雙登股份本次IPO發行機制採用“機制B”(固定回撥10%),基礎發售58,557,000股H股,每股定價14.51港元,其中公開發售5,856,000股(佔10%),國際配售52,701,000股(佔90%)。截至8月21日公開招股結束,券商累計爲雙登股份借出2,552.25億港元孖展,超購倍數逾3000倍,不僅展現了市場對儲能賽道的強烈信心,更印證了雙登股份的行業領導地位與投資價值。
行業機遇:儲能浪潮湧動,萬億市場蓄勢待發
以下爲證監會發布詳細內容:
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全球能源革命的加速推進,爲儲能行業打開了黃金增長期。根據弗若斯特沙利文數據,全球儲能市場新增裝機容量從2020年的39.9吉瓦時升至2024年的268.3吉瓦時,複合年增長率達61.1%;而到2030年,這一數字預計將突破1,816.5吉瓦時,市場空間擴大逾7倍。這一爆發式增長的背後,是多重驅動因素的共振:
其一,可再生能源佔比提升催生剛性需求。2024年全球可再生能源發電量佔比首次超過35%,而太陽能、風能等間歇性能源的規模化應用,迫切需要儲能技術解決“發-用”時空錯配問題。預計到2030年,可再生能源發電佔比將超45%,儲能作爲“穩定器”的價值愈發凸顯。
其二,5G與數據中心建設點燃增量市場。全球5G基站數量從2020年的110萬座激增至2024年的650萬座,複合年增長率達56.5%,預計2030年將達2,240萬座。與此同時,AI算力需求爆發推動全球數據中心機架數從2020年的1,250萬個增至2024年的3,390萬個,2030年更將達1.81億個。這些高耗能、高可靠的場景,對儲能系統的能量密度、循環壽命及瞬時響應能力提出更高要求,催生出百吉瓦時級的新增需求。
其三,技術迭代與成本下降推動商業化普及。鋰離子電池能量密度提升、循環壽命突破以及而成本下降;鉛酸電池憑藉成熟的回收體系與寬溫域適應性,在傳統場景中保持競爭力;鈉離子電池等新興技術則以資源豐富、低溫性能優異等特性,逐步打開細分市場。技術多元化與成本優化,正讓儲能從“政策驅動”轉向“市場驅動”。
其四,全球碳中和共識下的政策紅利。歐盟“REPowerEU”計劃、中國“雙碳”目標等政策,均將儲能列爲關鍵支持領域。全球多個國家已出臺儲能專項補貼或稅收優惠,進一步加速市場滲透。
雙登優勢:技術爲基,客戶爲本,佈局爲翼
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在這片萬億藍海中,雙登股份以“全球通信及數據中心儲能電池第一品牌”的姿態脫穎而出。公司2024年通信基站儲能電池出貨量全球第一(市場份額9.2%),數據中心儲能電池出貨量在中國企業中排名第一(市場份額16.1%),並連續四年獲評中國移動“一級集採優秀供應商(A級)”,其成功密碼可歸結爲四大核心優勢:
全技術路線覆蓋,精準匹配場景需求:雙登逐步構建了“鋰離子+鉛酸+鈉離子+固態電池”的多技術矩陣,形成差異化競爭力。2025年,公司先後發佈了數據中心“浸衛”高壓鋰電系統。該系統以極致安全與卓越性能,爲高性能數據中心構建全新支點,具有高安全、高功率、高彈性備電、全生命週期保障四大特點。與清華大學聯合研發的國內首款通信低溫智能鈉離子電池正式實現批量生產,成功實現了鈉離子電池在零下20攝氏度環境下的滿功率充放電,填補了國內該領域的技術空白;
研發創新驅動,構築技術護城河:公司持續的研發投入,截至2025年8月,雙登擁有353項專利(含111項發明專利),並建立由院士領銜的30人專家委員會,與清華大學、華中科技大學等頂尖高校深度合作。其“工業互聯網+智能製造”模式獲評“全國質量標杆”,真空膏體攪拌、網格板連續製備等工藝實現產品直通率92.5%、BOM損耗率僅6.6%,生產週期較行業平均縮短。更值得關注的是,雙登主導制定《通信用鈉離子電池組》《數據中心用交流UPS磷酸鐵鋰電池組》等國家標準,引領行業技術規範;
全球化客戶網絡,品牌信任鑄就壁壘:雙登覆蓋全球近30家百大通信運營商,包括中國移動、中國電信、沃達豐、法國電信等戰略客戶,並深度滲透阿里巴巴、騰訊等雲服務商數據中心。公司以“可靠、創新”的市場口碑,連續四年獲中國移動A級供應商認證,成爲行業品質標杆。這種基於長期合作形成的客戶粘性,構建起難以複製的競爭壁壘;
極致製造與綠色運營,效率領先行業:公司通過高度自動化產線(MES系統全流程管控)與精益生產模式,實現鋰電池11天、鉛酸電池15天的超短生產週期,存貨週轉率達高於行業平均,毛利率穩定在16%-20%區間。同時,雙登踐行“新能源+循環經濟”理念,2017年獲評首批“國家級綠色工廠”,2021年入選“國家級綠色供應鏈管理企業”,ESG表現獲國際認可。
站在全球能源轉型與數字基建爆發的歷史交匯點,雙登股份以“讓儲能更高效,讓能源更綠色”爲使命,正從通信與數據中心領域的“隱形冠軍”,邁向全球儲能市場的“全能選手”。
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