附QA|微盟集團|2025H1財報概述 WAI SaaS平均月活商戶數環比增長57%

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億元，助力訂閲解決方案營收環比提升1.38%，進入企穩回升階段。商家解決方案：收入約為3.38 億元，佔總收入的43.5%，同比降低11.3%。主要是由於2024 年下半年獲廣告平台方通知降低全年返點比例，若還原此部分影響，同比增長高達45.3%。該業務付費商户數增長1.5% 至39281，每付費商户平均開支上升1.9%至 219523 元，微盟營銷助力商户投放的廣告毛收入約為86.23 億元，同比增長3.4%。銷售成本：2025 年上半年銷售成本為人民幣 1.93 億元，較 2024 年上半年的人民幣 2.92 億元下降 33.9% 。訂閲解決方案：銷售成本為 1.64 億元，佔總銷售成本的 84.8%。成本下降主要是因為 2024 年自主開發軟件全額減值，使得無形資產攤銷減少 9860 萬元。但新業務發展也導致寬帶及硬件成本和員工成本增加 7070 萬元。商家解決方案：銷售成本為 0.29 億元，佔總銷售成本的 15.2%。較 2024 年上半年大幅減少 69.7%，主要由於 TSO 服務及信貸技術服務收入下降，相應的廣告流量成本及合約經營服務成本減少。毛利及毛利率：毛利為人民幣 5.82 億元，較 2024 年上半年增長 1.1%。毛利率從 66.4% 上升至 75.1%。訂閲解決方案：毛利為 2.74 億元，佔總毛利的 47.1%。雖受宏觀經濟及業務調整影響，整體收入有所下降，但無形資產攤銷減少在一定程度上緩解了毛利壓力。毛利率為 62.6%，較 2024 年上半年的 60.1% 略有上升，主要因無形資產攤銷減少。商家解決方案：毛利為 3.08 億元，佔總毛利的 52.9%，同比增長 8.7%。得益於低毛利業務削減及廣告返點優化，毛利貢獻顯著提升。毛利率大幅提升至 91.3%，較 2024 年上半年的 74.5% 增長 16.8 個百分點，核心原因是 TSO 及信貸技術服務等低毛利業務重組後，返點淨收入佔比提高。銷售及分銷開支：銷售及分銷開支為人民幣 3.9億元，較 2024 年上半年的人民幣 5.65 億元同比下降31.1 %。公司通過積極調整營銷策略，提高營銷活動精準度，減少無效營銷投入，同時優化銷售團隊結構，有效提升銷售效率，使得銷售及分銷開支顯著降低。一般行政開支：人民幣 2.2 億元，相較於 2024 年上半年的人民幣 2.87 億元，同比下降 24.5%。公司通過精簡組織架構、優化管理流程，有效降低行政運營成本，同時對各項行政費用進行嚴格管控，減少了不必要的支出。研發投入：人民幣 1.36 億元，與 2024 年上半年的人民幣 2.34 億元相比，同比下降 41.8%。公司在研發方面聚焦核心業務需求，合理規劃研發資源，提高研發投入有效性，對一些非關鍵研發項目進行調整或縮減，從而降低了研發開支。金融資產減值虧損淨額：人民幣0.016億元，2024 年上半年該數值為人民幣 0.048億元，同比下降66.7%。主要是由於公司根據當前經濟環境及金融資產實際情況，對部分金融資產的預期信用損失進行重新評估和調整，應收賬款回收情況改善。其他收入：人民幣 0.22 億元，較 2024 年上半年的人民幣 0.21 億元同比增長5.7%。這主要源於公司在報告期內獲得更多政府補助以及其他與日常經營活動相關的收益增加。其他收益及開支：人民幣0.035億元，主要由於公司金融投資的公平值變動為人民幣0.033億元及租賃物業（扣除銀行費用後）人民幣0.016億元，公司在報告期內處置部分資產的收益增加，同時一些非經常性的費用支出減少。財務成本：人民幣 0.36 億元，2024 年上半年為人民幣 2.13 億元，同比下降83%。主要是由於公司在報告期內借款規模有所減少，導致利息支出相應下降。財務收入：人民幣0.029億元，較 2024 年上半年的人民幣0.081億元，同比下降64.2%。主要是因為公司銀行存款利息減少。報告期內利潤 / 虧損：虧損0.47 億元，較2024 年的虧損人民幣 5.7 億元同比下降91.8%。主要是因為集團堅持降本增效，削減非核心和低質量業務，提升運營效率，訂閲解決方案業務虧損大幅收窄，商家解決方案業務持續提供現金流與利潤支撐，集團整體逐步釋放盈利潛力。2025 年半年度各業務情況訂閲解決方案：收入為4.38 億元，付費商户數 5.92 萬，同比下降 13.9%，每用户平均收入上升 4.5% 至 7402 元。1）智慧零售方面實現收入約 2.86 億元，商户數量達到 7323 家，其中品牌商户達 1227 家，品牌商户的每用户平均訂單收入為 17.9 萬元。2）AI 相關業務收入約 3400 萬元。WAI SaaS 平均月活商户數比 2024 年下半年增長 57%，導購 Agent 推出智能化導購任務管理功能和導購線索運營能力，店鋪搭建 Agent 使用次數環比增長 4.5 倍、使用商品上架的商户數環比增長 3.9 倍；WAI Pro 為多個大客户實施 AI 定製服務，從前期的 AI 諮詢，到後續的 Agent 應用落地提供完整解決方案；WIME 服務於小微電商從業者，作為 AI 建站工具，首批入駐微信小店服務市場，同時登陸小紅書並開通薯店，上半年累計註冊用户數 11.6 萬，較 2024 年末增長 139%，付費用户持續增加，收入提升 172%。商家解決方案：收入約為 3.38 億元，付費商户數增長 1.5% 至 39281，每付費商户平均開支為 219523 元，上升 1.9%。微盟營銷助力商户投放的廣告毛收入約為 86.23 億元，同比增長 3.4%。在與騰訊廣告合作方面，大盤消耗同比增長 4%，視頻號廣告消耗同比增長 46%。上半年，微盟營銷新增合作超 130 位視頻號主播達人；在供應鏈端與達人合作，打造出多個知名品牌的單品百萬級案例，2025 年 2 季度微盟服務達人月均帶貨 GMV 規模達 3000 萬元。在小紅書平台年度消耗同比增長 87%，並在小紅書發佈的 “優質服務合作伙伴榜單” 中拿下 “美妝個護” 和 “母嬰” 兩大賽道。【1H25|微盟|Q&A】Q：公司上半年訂閲解決方案環比企穩的情況下，訂閲收入端有哪些新亮點可分享？財報中提及的AI產品具體應用於哪些場景且有哪些新變化？同時想了解對下半年地面收入的成長性及盈利能力該如何展望？A：預計今年下半年訂閲收入同比呈不錯正向增長，上半年因遞延收入影響的約3000萬同比下滑，受去年下半年遞延收入基數極小的影響，對下半年訂閲中小業務衝擊已極小；後續將加大零售、本地生活行業資源投入，產品與銷售端均聚焦智慧零售及大客業務，同時拓展購買等本地生活行業並推出對應解決方案，以提升智慧零售與大客收入佔比、助力訂閲收入增長；AI商業化經兩年佈局已產生收入，依託三款產品聚焦電商多場景，還打造客服自動回覆等能力幫商家降本提效，目前基數不高預計下半年環比增長。Q：公司在小店產品側做了哪些工作、商家活躍度及使用情況如何，同時想了解應如何看待小店對公司業務的促進作用，以及下半年微信電商生態發展對公司的影響？A：產品側，上半年推出微信小店與微盟小程序一體化解決方案（多維度打通，支持一站式管理），並將5M產品上架小店開放市場；商家層面，方案滲透率近15%，相關賬號環比增27%、商户會員數增26%；我們認為小店是增量市場，下半年將優化方案，也關注到小店近期大力推進推客，望助力業務。Q：AI未來會不會取代廣告代理業務？A：AI雖在文生圖、文生視頻等領域有進展，但遠未替代專業互聯網廣告服務商，未來是“人機協同”模式：AI處理海量數據、執行標準化動作，人負責指令與解讀。AI會降低廣告服務商人工成本，但媒體運營、投放優化仍需服務商，其價值不會消失而是進化，未來將結合AI提升客户服務效率，讓員工成為“超級個體”。Q：關於商家解決方案的一些收入毛利情況？A：上半年商家解決方案收入僅含廣告金額法收入，因去年平台降點調整滯後，今年1月起大幅下調下游返點，帶動廣告毛收入86億、淨返點差3.85%，成為上半年扭虧為盈的重要推手。下半年預計廣告毛收入提升、淨返點率穩中有保，商家收入同比增90%以上；渠道上已佈局騰訊、小紅書等，計劃Q4接入抖音，海外則在Google、Facebook基礎上探索TikTok，豐富渠道體系。【歷史鏈接】附QA|微盟2024年財報概要微盟2023Q2財報概要｜總收入12.1億同比增34.5% 虧損收窄55.2%微盟集團財報","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}