交銀國際發表研報指，小米次季業績符合市場預期，汽車業績表現亮眼。收入/經調整淨利潤分別為 1160/108億元，符合市場預期。汽車收入按年增40%；毛利率達26.4%，再創歷史新高，主要來自平均售價增長及同平台規模效應。智能手機收入按年降2%，主要來自REDMI A5 發布拉低海外平均售價，而內地平均售價受益於高端機型佔比提升，按年繼續增長。 該行微調小米2026年汽車業務收入至1820億元，前值預測1817億元。考慮手機等業務的不確定性，下調2025年及2026年收入預測至4830億及6058億元，下調2025年及2026年經調整每股盈利至1.67元及2.01元。基於2026年手機xAIoT 25倍市盈率及汽車業務2.2倍市銷率，目標價由67港元下調至60港元，維持「買入」評級。