藍鯨新聞8月21日訊（記者 代紫庭）8月20日晚間，鹽津鋪子（002847.SZ）發布2025年半年報稱，報告期內，公司實現營收29.41億元，按年增長19.58%；歸母淨利潤3.73億元，按年增長16.70%。

對此，鹽津鋪子表示業績增長主要得益於魔芋類零食迎來爆發式增長。

無獨有偶，日前另一個行業巨頭衛龍美味（09985.HK）發布的半年報顯示，其總收入34.83億元，按年增長18.5%，淨利潤7.36億元，按年增長18.5%。其中以魔芋爽為主的蔬菜製品營收佔比增至60.5%。

魔芋賽道「喫螃蟹」，鹽津、衛龍業績亮眼

從財報上看，吸水膨脹的魔芋正在成為零食巨頭的「頂樑柱」。

2025年上半年，鹽津鋪子休閒魔芋製品營收達7.91億元，佔總營收比重提升至26.90%，按年增速高達155.10%，成為其增長最快的品類。根據公司此前披露，自2021年至2024年，魔芋品類銷售從1.17億元攀升至8.38億元，三年間複合增長率達到92.88%。

魔芋帶來的市場紅利，「辣條一哥」衛龍則嚐到了更大的甜頭。2025年上半年，衛龍美味（09985.HK）業績報告顯示，其以魔芋爽等產品為核心的蔬菜製品板塊收入按年大幅增長44.3%，達到21.09億元，佔總營收比重升至60.5%。

高增速背後離不開消費者對魔芋品類的接受與喜愛。

2023年10月，鹽津鋪子推出新中式魔芋零食品牌「大魔王」，並推出魔芋素毛肚產品。據鹽津鋪子官方公衆號介紹，2024年「大魔王」年銷售額達到10億（含稅）；2025年3月，大單品「麻醬素毛肚」實現月銷售額破億，並打破了休閒食品單品破億最快紀錄。

截至2025年7月底，抖音平台上#魔芋爽#話題擁有高達48.1億次播放。

「魔芋零食的爆發並非短期熱點，而是健康消費升級下的必然結果。」戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪向藍鯨記者表示，魔芋零食爆火是基於健康理念的長期消費趨勢。魔芋富含膳食纖維、低卡路里，契合消費者對「輕負擔零食」的需求，尤其受健身人羣和Z世代人羣青睞。

事實上，鹽津鋪子和衛龍只是第一批「喫螃蟹的人」，如今的魔芋零食賽道已擠滿了參與者。

據藍鯨新聞記者粗略統計，包括衛龍、鹽津鋪子、勁仔食品（003000.SZ）、良品鋪子（603719.SH）、三隻松鼠(300783.SZ)、來伊份(603777.SH)、百草味、王小滷等至少三十多個品牌已經在持續推出同類產品，積極佈局該細分賽道。

一石便激起漣漪。據市場監測機構馬上贏的數據顯示，從2023年Q1到2025年Q1的兩年間，魔芋爽類產品在休閒零食市場的份額佔比由0.87%增至1.4%，呈現穩步提升態勢。

而隨着整個魔芋深加工產品的市場逐漸被開發，魔芋行業市場規模也在繼續增長。據國家統計局發布的最新數據，預計到2025年，中國魔芋產業市場規模將突破300億元人民幣；未來幾年行業年均複合增長率（CAGR）有望維持在11.8%左右，到2030年，整體市場規模預計將進一步增長至450億元。

原料喫緊價格翻番，零食巨頭尋求降本增效

市場向好，同時受益於整個魔芋賽道增長紅利，上游產業也在近年來一路攀升。

從種植端來看，根據農業產業互聯網平台一畝田發布的信息顯示，2023年魔芋的平均收購價還在2元/斤左右。由於魔芋的市場需求大幅上漲、雲南等主產區凍害減產以及出口量激增等影響，僅在一年後平均收購價翻了一番，達到4元/斤。

魔芋的種植區主要分佈在雲貴高原和四川盆地等地區。據景谷政務公衆號，雲南省普洱市景谷傣族彝族自治縣益智鄉2024年共種植魔芋3354.2畝，按不低於4元/斤計算，示範基地畝均增收在8000元左右，產值610萬元。

而在深加工一端，作為魔芋產業鏈上的重要參與者，一致魔芋（839273.BJ）2024年年度報告顯示，全年營收收入6.17億元，按年增長28.76%，歸母淨利潤0.87億元，按年增長64.41%。其中魔芋粉作為魔芋食品的加工基礎原料，也是公司的第一主營業務，全年貢獻收入4.45億元，毛利率達25.15%。

相關信息顯示，一致魔芋全稱為湖北一致魔芋生物科技股份有限公司，是一家專注於魔芋精深加工的高新技術企業，主營業務為農產品生產加工、魔芋提取物研發及薯類食品製造。對於2024年全年業績表現，公司指出公司營收和淨利潤實現高增長，主要得益於魔芋粉量價齊升、魔芋食品銷量增長以及存貨減值轉回等因素。

隨着市場規模的快速擴張，魔芋產業的供需關係也在發生變化。體現在下游需求的爆發性增長，帶給上游原料供應端不少壓力。

華源證券援引魔芋圓大數據平台數據顯示，全國魔芋消耗量從2011年的14.8千噸穩步增長至2024年的54.84千噸，期間複合增速為10.6%。但魔芋的種植面積卻在下降，從2020年的287萬畝，降至2024年242萬畝。

顯然，魔芋消耗的增長速率已然超過了魔芋的種植增長速度。一位休閒零食領域的業內人士向藍鯨記者透露，當前魔芋原料的供應仍存在波動，「行業最大的挑戰還是在原料端。」他表示，要想跟上魔芋品類的高速增長，不能只靠下游銷售，更需要大企業從產業鏈上游切入，帶動整體規範化發展。「光靠品牌賣力推，地裏的收成跟不上就會事倍功半。」

當魔芋供不應求時，其收購價格就會不斷上漲，反映到企業身上體現為營收增加而毛利率卻在下降。

財報顯示，鹽津鋪子2025年上半年毛利率為29.66%，按年下降2.87%。其中辣滷零食毛利率為30.32%，按年下降1.4%。衛龍的毛利率同樣由上年度同期的49.8%下降了2.6%至47.2%。

對於零食巨頭們而言，當務之急是如何穩定供應，降低成本。

鹽津鋪子選擇出海，向外探尋新的增長。通過推進國際化戰略，打造的自有品牌「Mowon」，已成功進入東南亞和美國市場。同時為進一步滿足發展需要，公司擬投資2.2億元，在泰國設立全資子公司並建設泰國生產基地。

衛龍則更加註重生產效率和渠道拓展，向內縱深。公司自研第七代魔芋生產線效率80%，通過入駐山姆會員店，聯名肯德基等品牌擴大影響力。

其餘不同企業，也都設法在魔芋風味、食材、形態上進行改良創新，以期最大程度上在生產端和消費端降本增效。

中城院農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥向藍鯨新聞記者表示，這些行為本質上是企業從「被動成本承受」轉向「主動產業鏈控制」的體現，反映了行業從粗放式增長向精細化運營的轉型。

「隨着頭部企業加速整合上游資源，魔芋種植端的集中度和產業化程度將逐步提升，成本波動對利潤的影響有望減弱，而具備全產業鏈佈局的企業將在競爭中佔據優勢。」袁帥表示。