中報披露季，中國儒意(00136)交出了一份喜人答卷：上半年公司取得收入人民幣22.06億元，同比增加20%，整體穩健增長;淨利潤達人民幣12.28億元，成功扭虧爲盈，經調整淨利潤爲13.03億元，同比增長140%，盈利能力顯著提升。

業績大幅改善的背後，是公司“影視+流媒體+遊戲”三大核心業務協同效應持續釋放，且公司積極佈局潮玩、金融支付等新業務板塊，爲未來增長注入新動力。

如今，影視、遊戲等文化創意行業正經歷從量變到質變的關鍵轉型，邁入以內容質量爲核心的精品化發展階段。在此背景下，中國儒意不僅持續強化內容產出能力，更憑藉多產業協同優勢，加強公司穩健抗風險能力，深化差異化競爭實力。

在中期業績已驗證盈利拐點的基礎上，隨着下半年行業進一步復甦及公司多款影視、遊戲新品密集上線，公司有望迎來業績與估值雙雙抬升的“戴維斯雙擊”。

“影視+流媒體+遊戲”三大業務齊頭並進 協同效應加速釋放

2025年上半年，公司以前瞻性戰略持續優化多元業務結構，深化產業協同，各核心板塊協同驅動效應顯著，產業佈局優勢不斷轉化爲持續增長動力。

上半年，公司內容製作板塊收入人民幣5.70億元，多部熱門影視作品市場反響熱烈。作爲國內知名影視公司，中國儒意曾出品《你好，李煥英》《熱烈》《送你一朵小紅花》《我的阿勒泰》《北平無戰事》等多部熱門影視作品，內容製作實力強勁。

今年以來，公司參與出品的多部影片頻頻斬獲佳績，如《唐探1900》以36億元票房榮獲春節檔票房亞軍，並登頂2025年英國及愛爾蘭春節檔華語電影票房榜;《長安的荔枝》截至8月6日累計票房達6.47億元，位列2025年暑期檔票房第二，均爲公司業績帶來顯著增量。

展望後續，多部優質影視靜待上線，後續業績增長動力強勁。如電影方面有姚婷婷導演執導的愛情奇幻電影《有朵雲像你》將於今年8月29日上映，相約七夕影幕;兩屆中國科幻銀河獎得主小說《我們生活在南京》同名科幻電影在積極籌備中，此外，《蠻荒禁地》、《寒戰 1994》、《歡迎來龍餐館》等重量級項目，以及與追光動畫系列化合作的動畫電影作品亦在穩步推進。

電視劇方面，由宋軼、丞磊主演的原創小說改編的愛情武俠古裝劇《與晉長安》已登陸愛奇藝平臺;由潘粵明、王鶴棣主演的懸疑題材劇《黑夜告白》、張小斐與餘嘉誠主演的現實題材法治劇《檢察官與少年》及蔡文靜主演的都市情感輕喜劇《遇人不熟》均已完成後期製作，有望自下半年起陸續播出;此外，都市愛情劇《耀眼》、古裝仙俠輕喜劇《萬古最強宗》等多部備受關注的劇集已開機，共同形成精品劇集儲備梯隊。

流媒體板塊保持穩健運營，上半年公司完成AI大模型技術的深度迭代，以AI創新爲會員提供高度個性化的內容服務，驅動用戶體驗升級;積極拓展多媒體平臺合作，成功打造行業領先的影視內容賬號集羣，集羣上的合作達人(包含獨家合作、非獨家合作模式)累計覆蓋總用戶超2.5億。

公司旗下的南瓜電影是一款專注於高品質影視內容的會員訂閱制應用，主打無廣告沉浸式觀影體驗。期內，公司積極擁抱新興技術浪潮，藉助先進算法與AI大模型，不僅有望精準洞察用戶偏好、提升流媒體平臺內容個性化推薦效果，還能反向賦能產業鏈上游內容製作環節。同時，基於模型打造的全新AI 智能推薦官已進入對部分用戶測試階段，在用戶智能交互領域實現突破性進展。

據智通財經APP瞭解，公司自研的DreamShapers平臺在研發AI輔助創作的過程中，基於對影視內容的深度理解，以及在“成本、效率、個性化”三個維度的探索，已依託自身理解能力，具備“視頻解說”“視頻關鍵內容識別”等功能;今年下半年，有望發佈基於AI生成的視頻解說片段，並投放到南瓜電影及各短視頻平臺，爲影視觀衆提供服務。

遊戲板塊繼續保持領先增速，已成爲公司新的增長引擎。公司旗下遊戲業務品牌“景秀JINGXIU”上半年收入人民幣12.1億元，同比增加40%。

2025年上半年，儒意景秀密集推出多款新遊，持續鞏固SLG頭部廠商地位，並通過“SLG+體育競技+頭部IP本土化發行”模式構建多元競爭力。

4月上市的《羣星紀元》市場表現優異，上線首日即躋身中國內地App Store遊戲免費榜第2，暢銷榜前十，並獲第三屆科幻星球大賽“科幻遊戲作品冠軍”，彰顯公司強大的運營實力;6月推出的《龍石戰爭》在玩法上進行大膽創新，融合COC城建攻防設計，通過對每個單位的單獨AI設計優化了戰鬥體驗，更採用“劇本制”替代傳統賽季制，大幅提升玩家自由度。

同時，公司積極拓展差異化發展路徑，上半年與NBA中國達成戰略合作，預計於2026年推出遊戲《代號：NBAGO》，藉助頂級體育IP拓展潛在用戶羣，佈局SLG以外的更多細分品類。

此外，公司將AI技術全方位融入遊戲研發與運營全流程，研發效能與產品體驗顯著提升。通過計算機視覺與動作遷移算法，公司已成功實現將2D真實賽事影像高效轉化爲3D角色動態動作，使體育類遊戲動作建模效率提升約70%，爲《NBA王朝》等產品打造高度真實的賽場體驗奠定基礎;基於強化學習的智能策略引擎可實現個性化戰術推薦，而依託自然語言處理(NLP)與情感計算模型的內置AI解說系統語境還原度及情感匹配度高達98%，有效提升了用戶的參與感和沉浸感。

截至目前，儒意景秀已擁有充足的產品儲備，包括《偃武》、《大奉打更人》、《代號：足球重啓》、《魔法門之英雄無敵：領主爭霸》、《紅警：榮耀 (代號：RH)》、《餅乾人聯盟》等多款新遊。此外，公司還與育碧、EA等國際廠商合作，獲得《英雄無敵》《命令與征服》等國外經典IP的國內開發與發行權，這些IP合作與產品儲備將進一步鞏固公司市場地位，爲業績提供持續增長動力。

發掘潮玩、支付等潛在盈利點 多產業版圖持續完善

近年來，中國儒意通過一系列戰略性投資併購，持續拓展業務邊界，已逐步構建起內容、科技與金融多元協同的產業生態。

公司在投資併購中始終注重戰略協同，聚焦於與現有主業形成互補、並具備成熟市場表現的項目，在實現業務拓展的同時，也保障了財務結構的穩健健康。

例如，公司收購萬達電影，旨在強化內容產業鏈下游佈局，提升產業整合能力;收購有愛互娛(字節跳動旗下游戲資產)和永航科技(騰訊旗下《QQ炫舞》系列開發商)的部分股權，旨在進一步拓展遊戲領域，推動影視與遊戲板塊的協同發展。

今年上半年，公司出手投資潮玩領域頭部企業52TOYS，切入快速增長的“穀子經濟”賽道。公開資料顯示，52TOYS擁有盲盒、變形機甲、可動人偶等六大產品線，並擁有成功孵化多個熱門原創IP的豐富經驗，如其在《流浪地球2》中推出的“笨笨”聯名變形機甲，衆籌金額十天即突破800萬元。該筆交易將有助於中國儒意拓展院線公司的非票房收入，分享IP衍生品市場的高增長紅利，並強化與年輕受衆的情感聯結。

今年7月，中國儒意又以2.4億元的價格收購快錢30%股權，首次進入第三方支付與金融科技領域，引發市場廣泛關注。

智通財經APP瞭解到，快錢於2011年獲中國人民銀行首批第三方支付牌照，業務覆蓋互聯網支付、移動支付、銀行卡收單及跨境人民幣支付等多個領域，在金融、保險、零售、跨境等行業積累了深厚的商戶資源與行業經驗。更值得關注的是，快錢所持有的支付交易處理Ⅰ類牌照屬全國性資質，目前全國僅約30家機構擁有此類牌照，稀缺性顯著。公開信息顯示，自2014年至2025年7月，國內持牌支付機構總數已從超過270家減少至169家，行業集中度不斷提升，優質牌照價值凸顯。

從協同角度看，快錢的支付業務可與中國儒意現有生態高度融合，如在萬達影城中接入數字人民幣支付系統，爲南瓜電影提供會員與點播支付解決方案，亦可嵌入景秀遊戲平臺完善支付體驗。

隨着後續公司加速與快錢的資源整合和業務協同，不僅有望藉助支付業務開闢新的盈利增長點，更將推動公司實現“內容付費+金融科技”的閉環，進一步提升平臺化運營與生態構建能力。

整體來看，中國儒意以“影視+流媒體+遊戲”三大業務爲核心，戰略佈局清晰、協同效應顯著，已形成可持續增長的正向飛輪效應。

與此同時，新佈局的潮玩、支付等業務進一步拓寬了公司在IP衍生、金融科技、線上線下場景融合等領域的發展空間，有望打開新的業績增長天花板。依託深厚的產品儲備、強大的內容製作能力與完善的產業佈局，公司增長動能充足，有望不斷開闢新的盈利來源，實現長期穩健的高質量發展。