東方證券研報指出，山東鋼鐵盈利按月持續改善，深化降本成效顯著。公司上半年實現歸母淨利潤約1253萬元，25H1扭虧為盈，25Q2單季度實現歸母淨利潤2694萬元，符合業績預告。公司盈利能力持續改善，主要原因在於降本增效成果斐然。在25H1鋼材價格持續低迷的條件下，公司持續精耕成本管控，削減各類固定成本及費用，可比成本較去年同期降低65.90元/噸，25Q2毛利率在Q1基礎上再創新高，按月提升2.58PCT。該行持續看好公司在寶鋼優勢平台協同支撐下深化降本、提升盈利。根據可比公司2025年1.02X的PB估值，對應目標價1.80元，維持「買入」評級。