瑞聲科技(02018):預計2025年集團收入增長超18%,毛利率高於去年

智通財經
5小時前

智通財經APP獲悉,8月21日,瑞聲科技(02018)在新加坡發佈2025年中期業績報告,集團上半年收入爲人民幣133.2億元,同比增長18.4%,再創新高。淨利潤同比大幅提升63.1%至8.76億元,。

瑞聲科技CFO郭丹在訪談時表示,下半年公司收入同比將繼續保持較高的增速水平,預計不低於上半年的18.4%,全年毛利率水平將不低於去年的22.1%。在AI升級趨勢下,散熱、MEMS麥克風等多個業務將翻倍增長,車載收入和毛利將實現穩定提升。

此外,全球獨家的WLG鏡頭今年出貨量將超過1000萬個,預計明年繼續增長50%。隨着未來量產規模的提升,毛利率有望超過塑膠鏡頭,實現里程碑式的突破。

全年聲學毛利率不低於去年30.2%水平

財報顯示,今年上半年瑞聲科技聲學業務毛利率爲27.2%,同比下降了2.7個百分點。實現收入35.2億元,同比增長1.8%。

郭丹表示,作爲公司的傳統主營業務之一,聲學毛利率的小幅波動,主要是因爲上半年有較多新品項目導入。而隨着下半年運營效率逐步提升,產品進入大規模量產階段,聲學毛利率將穩健提升,公司全年聲學毛利率將保持不低於去年全年30.2%的水平。

2025年上半年,瑞聲科技推出了一系列創新型聲學產品,其中SLS大師級和同軸揚聲器繼續引領中高端市場,上半年出貨超過1700萬隻,同比增長近40%。推出了行業首個大師級同軸對稱雙揚聲器,以及行業最薄揚聲器,其單體厚度僅1.4MM。

WLG迎來里程碑式的突破

2025上半年,瑞聲科技光學業務保持了迅猛增長的態勢,收入26.5億元,同比增長19.7%。塑膠鏡頭毛利率改善幅度超過10個百分點,今年全年毛利率有望超過30%。隨着手機高端化升級帶來的量價齊升,明年將有進一步上升的空間。

瑞聲科技獨有的WLG技術發揮出色,得到了市場的積極反饋。上半年拿到了多個國內頭部客戶的旗艦機型1G6P鏡頭訂單,並獨家供應WLG超光棱鏡解決方案。

據郭丹介紹,瑞聲科技今年全年WLG鏡頭出貨量將超過1000萬個,預計明年有50%以上增長。“WLG技術的獨特性能優勢,將對客戶和用戶體驗,都將帶來深刻改變,50%以上的增長是確定的。”

目前,WLG技術良率達到了80%以上,已實現WLG單鏡片盈利,未來隨着量產規模的進一步提升,G+P玻塑混合鏡頭的毛利,有望達到甚至超過塑膠鏡頭的水平。

AI將驅動多個業務翻倍增長

瑞聲科技將顯著受益於AI行業的發展,多個業務分部將實現快速增長。郭丹表示,由於AI手機對語音交互功能提出了更高需求,MEMS麥克風業務將率先受益,預計2025年收入相比2024年增幅超過50%。

此外,由於AI手機的算力更高,功耗更大,對散熱性能需求也越來越高,將直接推動瑞聲科技散熱業務的高速增長。據郭丹透露,瑞聲科技已拿到海外高端客戶訂單,預計下半年順利量產。2025年散熱產品線的整體收入規模,將超過12億元,相比2024年至少翻3倍。

此外,摺疊機的超薄化發展趨勢,將爲瑞聲科技的高性能、高密度產品帶來更多的市場機會,有望推動其創新產品、核心器件和模組的ASP持續提升。預計2025年全年聲學業務營收將持續增長,馬達產品業務營收實現雙位數增長。

針對iPhone側鍵模組的相關運用情況,郭丹表示不方便就具體客戶進行評價。僅就自身產品情況而言,瑞聲科技的按鍵模組產品自去年底已經開始出貨,且該產品的功能在未來會有進一步迭代和演進,公司有能力爲海內外客戶提供支持。

車載收入和毛利將實現穩定提升

近年來,瑞聲科技一直積極發展第二增長曲線,公司在2021年開始進軍車載領域,通過PSS、初光汽車的收購,不斷完善車載業務佈局,已經具備了揚聲器、算法、功放等系統級的解決方案能力。

據郭丹介紹,瑞聲科技通過併購的方式,已經快速導入到歐美及中國新勢力頭部主機廠,成爲TIER1(一級供應商)。PSS獲得了海外客戶尤其是歐洲主流客戶比較好的定點項目,收入和毛利都將實現穩定的增長。車載聲學業務營收,已經佔到全集團營收的13%以上。

未來車載業務將從器件向品牌系統產品拓展,並有望成爲聲光電一體的多元化解決方案提供商。

財報數據顯示,2025年上半年瑞聲科技車載業務營收17.4億元,同比增長14.2%,毛利率達到了23.9%。定點了國內某新能源品牌的旗艦SUV項目,其中包括32個揚聲器、40通道功放、算法及調音服務。

在訪談中,郭丹還就市場關注的熱點問題進行了總結性回覆。她表示,從目前情況看,瑞聲科技下半年的增長速度,將不低於上半年,全年收入規模將同比保持雙位數的增長,且毛利率會穩步提升。此外,公司在業務實現增長的同時,研發、銷售、管理費用等,控制在了良好的水平,這是公司近年來轉型所帶來的成效。公司將積極把握市場機遇,拓展市場份額,實現穩健的業績增長,持續爲股東帶來更好回報,共享公司發展成果。

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