踐行“國產品牌向上突破、國際大牌向下紮根”雙軌戰略，深化全鏈路效率革命。中國“汽後第一品牌”——途虎養車（09690）於8月21日，交出一份穩健、高質量成長的2025年中期業績答卷。

營收穩健增長，盈利質量提升

2025年上半年，途虎養車實現了收入端同比與環比的雙向提速。報告期間內取得總收入79億元（人民幣，下同），較2024年同期的71億元同比提升10.5%，按收入計算，公司蟬聯了國內獨立汽車服務市場第一名的市場地位。

上半年，途虎養車實現毛利近20億元，同比增長7.4%；經調整EBITDA達到4.83億元，同比提升7.5%；調整後淨利潤4.1億元，同比提升14.6%，淨利潤增速高於營收增速，表明公司盈利能力不斷增強，盈利質量持續提升。自由現金流達到3.47億元，同比提升32.2%；截至報告期末，公司擁有全量現金約75億元。健康的現金流狀況爲公司的持續擴張與創新投入提供了堅實保障。

業績利好加持下，途虎養車股價於8月22日一度上漲至21.24港元，最大漲幅11.44%。智通財經APP數據顯示，5月以來，南向資金對途虎養車的持股呈上升趨勢。截至8月19日，南向資金持有途虎養車9891.63萬股，持股比例12%。

用戶規模高速增長，門店下沉成效顯著

在智通財經APP看來，途虎養車上半年業績穩健增長的原因，核心在於用戶規模的持續擴張與門店網絡的深度下沉形成了正向循環，而用戶粘性的增強與運營效率的提升則爲這一循環提供了堅實支撐。

截至2025年上半年，途虎養車在以APP爲主的全渠道擁有2650萬累計12個月交易用戶，同比大幅提升23.8%；上半年APP平均月活用戶達1350萬，同比提升17.5%，同時用戶滿意度超95%，復購率高達64%。

途虎養車用戶規模能夠實現增長且粘性不斷增強，得益於公司在品牌建設與服務體驗上的持續投入。2025年6月，公司邀請韓寒擔任首位“專業形象大使”，通過短視頻分享養車知識、在APP開設專欄與用戶互動，強化了“專業途虎、養車靠譜”的品牌形象。

同時，公司聯合中汽中心等權威機構開展產品評測，建立國內首個膜類產品專業實驗室“金牌車膜檢測中心”，並在鹽城測試場完成輪胎溼地制動等六大場景測試，以科學數據爲用戶提供選購依據，進一步夯實了用戶信任。此外，基於DeepSeek大模型改造的智能客服系統，實現了售前個性化推薦與售後精準響應，提升了售前轉化率2個百分點，智能客服滿意度提升7個百分點，客服人力成本同比下降18%，顯著提高客服質量的同時降低了運營成本。

用戶規模的增長成爲公司門店擴張的核心推動力。爲了更好地服務不斷增長的用戶羣體，途虎養車持續推進門店網絡建設。截至上半年，途虎工場店數量達到7205家，同比增長14.2%，覆蓋全國320個地級行政區、1855個縣級行政區，對全國乘用車保有量在2萬以上的縣域覆蓋率提升至70%，同比提高5個百分點。

在下沉市場，公司表現尤爲亮眼，上半年新開門店中，位於二線及以下城市的佔比超60%，其中廣西、黑龍江、西藏、新疆等地門店數同比增幅均超20%，充分挖掘低線城市的市場潛力。

在門店規模擴張的同時，公司通過多項舉措推動運營效率提升和成本控制。在加盟商支持方面，推出“途虎新青年”項目，爲新加盟商提供加盟費減免、貨品補貼等超百萬支持。公司還通過“十億補貼、萬店同行”計劃助力工場店降低運營成本，吸引了更多優質加盟商加入。上半年，途虎工場店的同店履約用戶數同比增長超過7%，約90%的6個月以上加盟工場店保持盈利。

門店管理端，途虎養車利用AI視頻識別技術強化衛生與合規治理，提升了用戶對門店環境的滿意度；推出“智能報價”功能，可視化呈現車輛異常，推動了複雜維修項目的轉化；通過“新店提升計劃”，爲新店提供流量加持與技術督導，提高了新加盟門店的盈利佔比和同店履約用戶數。上述措施使公司在擴大門店規模的同時，確保了運營效率的提升和成本的有效控制，爲業績增長提供了有力保障。

雙軌戰略與新興業務協同，構築增長新動能

展望未來，途虎養車在覈心業務領域堅持“國產品牌向上突破，國際大牌向下紮根”雙軌戰略，推動產品矩陣全面升級，同時積極佈局新興業務，形成多元增長極。

輪胎業務方面，途虎養車深化與米其林、德國馬牌等國際品牌的合作，聯合推出Extreme Contact XC7等專屬產品線，滿足高端車主需求；同時挖掘國產廠牌潛力，自有自控產品覆蓋中長車齡暢銷車型，在三至五線城市的輪胎銷量增速達到高線城市的2倍。保養業務則與殼牌合作推出獨家系列新品，引入勝牌沙特阿美高端機油。公司還升級自有品牌入門級產品，低價格段機油銷量與用戶量同比均增超60%，滿足車主“物超所值”的消費訴求。

新興業務中，快修與新能源汽車業務表現突出。途虎養車快修業務受益於國內乘用車平均車齡增長及大量車輛脫保，上半年收入同比大幅增長超60%。公司持續擴充快修核心品類，新增德國馬牌、NGK等高端品牌，線上下單滿足率提升至90.6%，控制臂總成、減振器等核心類目收入增長超50%。

隨着新能源汽車滲透率不斷提升，途虎養車新能源汽車業務增勢強勁，上半年交易用戶達340萬，同比增長83.5%，佔平臺總交易用戶比例超12%。公司在產品端推出更適合新能源汽車的專屬規格輪胎，疊加以“終身質保”服務，上半年新能源汽車專屬胎佔自有自控產品銷量的15%以上。公司還分別與多家頭部企業推出增程混動專用機油，上半年新能源汽車混動機油支付用戶量同比增長超120%。公司深美容業務結合新能源汽車車主需求，定製開發滿足高信號要求的產品。服務端展開新能源汽車動力電池檢測與保外三電維修業務，依託廣佈的服務網絡和保內“三電”維修經驗，深度切入長車齡高價值用戶市場。

綜上所述，途虎養車在2025年上半年，在營收、利潤、用戶規模、門店網絡以及業務創新等多個維度均取得了顯著成績。展望未來，隨着汽車保有量的持續增長、車齡結構的進一步老化以及新能源汽車市場的快速發展，汽車後市場仍具有廣闊的發展空間。憑藉用戶與門店的深度綁定、雙軌戰略的持續深化、新興業務的加速放量，途虎養車將持續鞏固行業領先地位，爲產業鏈各方及投資者創造長期價值。