專題：四大證券報精華

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　　8月25日（星期一），今日報刊頭條主要內容精華如下：

　　中國證券報

　　適配科創企業需求 政府引導基金更“耐心”

　　近段時間，多地推出“長續航版”引導基金，延長政府引導基金存續期。市場人士認爲，地方政府引導基金存續期限出現延長趨勢，這將更加精準適配科創企業投資需求。耐心資本、長錢生態的形成有望爲投資週期長、技術壁壘高的未來產業發展築牢根基。

　　強化財稅金融支持 以舊換新政策加力可期

　　近日召開的國務院常務會議和全國消費品以舊換新工作推進電視電話會議對下階段消費品以舊換新作出部署，釋放出政策支持加力信號。專家表示，從當前各地對以舊換新政策優化調整的路徑看，後續以舊換新政策有可能在上調資金支持規模、擴大品類範圍等方面發力，同時將進一步強化政策協同與技術賦能，確保政策紅利直達消費者，有效擴大內需、提振消費。

　　呵護意圖明顯 8月以來央行 加碼投放中長期流動性

　　數據顯示，本週（8月25日至29日）公開市場將有20770億元逆回購到期，同時將有3000億元中期借貸便利（MLF）以及9000億元買斷式逆回購到期。專家表示，8月以來，央行兩次開展買斷式逆回購操作，連續多次開展逆回購操作實現淨投放，並開展MLF操作，以保持銀行體系流動性充裕，後續央行將繼續通過多種貨幣政策工具，加強對市場流動性的調節。

　　液冷業務提振！300731上半年淨利大增超520%

　　8月24日，科創新源（300731）披露2025年半年報。上半年，科創新源實現營業收入5.41億元，同比增長43.9%；歸母淨利潤1760.4萬元，同比增長520.71%。根據公告，公司上半年業績大幅增長主要得益於公司新能源汽車動力電池散熱液冷板業務及海外通信業務的快速增長。

　　上海證券報

　　擴大有效投資 新型政策性金融工具“蓄勢待發”

　　近期，國家發展改革委將報批加快設立投放新型政策性金融工具。多地也在積極“備戰”相關項目的儲備申報工作。對此，國家發展改革委投資所研究員吳亞平向記者表示，新型政策性金融工具是“準財政”工具，由政府確定資金投向領域，要按市場化方式進行運作。他預計，新型政策性金融工具重點支持新興產業和基礎設施項目，同時在多因素支撐下，下半年基建投資將回升，繼續發揮託底經濟的作用。

　　北交所公司 半年報披露季迎調研熱 機構聚焦創新與成長主線

　　調研內容聚焦企業業績增長動力、新產品佈局、產能擴張及海外市場拓展等核心議題。多家公司明確表示，將繼續加大研發投入，積極拓展新能源、半導體和海外市場等高潛力賽道，顯示出強烈的發展意願。

　　配置價值持續顯現 多隻港股ETF規模突破百億元

　　今年以來，恒生指數表現亮眼，成爲全球表現最佳的主要指數之一。據統計，截至8月21日，多隻港股ETF規模突破百億元，表明市場對港股配置熱情高漲。站在當前時點，多家機構認爲，港股估值仍具修復空間，在AI技術革新、政策支持、高股息資產吸引力提升的背景下，港股上漲行情有望延續。

　　公募固收+“搭橋”居民“存款搬家”有新路徑

　　興證研究統計數據顯示，今年以來，理財產品規模增長低於去年同期，尤其是權益市場上漲後，理財規模下降進一步提速，或表明居民存款正從理財產品向權益資產進行“再配置”。此外，7月居民存款減少1.1萬億元，興證研究認爲，結合A股市場近期表現，居民存款流向權益資產的概率較高。

　　證券時報

　　央行：今日將開展6000億元MLF操作 期限爲1年期

　　中國人民銀行（以下或稱“央行”）將開展6000億元中期借貸便利MLF操作。據央行網站消息，爲保持銀行體系流動性充裕，2025年8月25日（週一），中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限爲1年期。

　　最高增超5倍！A股業績披露高峯將至

　　A股上市公司半年報逐漸披露，業績表現亮眼的公司接二連三。根據預約披露時間表，近30家上市公司於8月24日晚上披露半年報，從已披露的公司來看，科創新源、安碩信息、久遠銀海、炬芯科技等四家公司業績表現強勢，淨利潤增幅均超過100%。

　　重倉人工智能 主題基金迎來“別樣風景”

　　6、7月，還在人工智能（AI）板塊“躲牛市”的基金，如今打出了漂亮的翻身仗。彼時，醫藥賽道湧現“翻倍基”，佈局AI賽道的基金則表現低迷。隨後，市場主題迎來切換，AI主題基金開始攻城略地。在不到3個月的時間，不少基金經理已從虧損的冷板凳上站起，走到市場的C位。

　　次新基金積極建倉入市 基金經理提示波動風險

　　隨着權益市場熱度回升，不少次新基金已擇機入市。截至8月22日，近期成立28只浮動費率基金，上週（8月18日—8月22日）內最高收益率接近8%。8月中旬以來成立的其他主動權益基金，上週內均出現淨值波動。7月成立的基金，淨值波動更明顯，上週內最高收益接近7%。另外，近期上市的股票ETF，在發佈上市公告書到正式上市短短几天裏，也迅速提升了股票倉位。

　　證券日報

　　鮑威爾“放鴿” 美聯儲降息窗口或將開啓

　　據新華財經消息，美聯儲主席鮑威爾在8月22日懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度經濟研討會上發表講話，暗示儘管當前美國存在通脹上行風險，但美聯儲仍可能在未來數月降息。東方金誠研究發展部高級副總監白雪在接受《證券日報》記者採訪時表示，鮑威爾此次的講話圍繞就業市場風險與政策框架調整展開，釋放了明確的“鴿派”信號，爲9月份美聯儲降息打開了政策窗口。

　　7月份券商ETF相關業務核心數據出爐

　　當下，券商紛紛將目光投向ETF（交易型開放式指數基金）業務，加大布局力度。《證券日報》記者從券商處獲悉，近日，上交所、深交所分別向機構內部披露了7月份券商經紀業務在ETF領域的最新核心數據，涵蓋成交額以及交易賬戶數量等關鍵指標。從各項核心指標來看，券商ETF相關業務競爭格局呈現出頭部券商地位穩固、中小券商奮力突圍的特點。

　　多地蓄力“金九銀十”穩樓市

　　傳統的“金九銀十”房地產銷售旺季即將到來，房地產領域再度受到市場關注。今年以來，中央及地方在政策層面持續發力推動房地產市場止跌回穩。據中指研究院統計，今年前7個月，全國各地共出臺房地產相關政策超370條。房地產政策“組合拳”取得了積極成效，住房和城鄉建設部數據顯示，上半年全國新房和二手房交易總量同比增長。

　　退市不是“免責金牌”

　　近日，3家退市公司被行政處罰，引發市場關注。此前因觸及交易類退市指標先後摘牌退市的泰禾集團、華鐵股份、美尚生態，由於在上市期間存在信披違法違規行爲，退市約1年或2年後仍被地方證監局行政處罰，3家公司及相關責任人均被重罰。

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責任編輯：石秀珍 SF183