智通財經APP獲悉，美股小盤股此前已搭上「資金從大型科技股流出、轉向市場滯漲板塊」的輪動快車，而聯儲局主席上周五釋放的鴿派信號，又為這波反彈注入了更多動力。美國銀行(BofA)與瑞銀集團(UBS)的策略師均持這一觀點，認為傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾年會上釋放的「最快下月降息」信號，為小盤股行情提供了樂觀支撐。

美銀股票策略師吉爾·凱里·霍爾周一在給客戶的報告中寫道，「若沒有重大關稅消息或其他宏觀意外，我們認為羅素2000指數(小盤股基準)未來幾周可能跑贏大盤股。」

瑞銀方面也呼應了這一觀點，包括肖恩·西蒙茲在內的策略師指出，「隨着降息緩解資產負債表壓力，小盤股和低質量股票可能繼續跑贏大盤」。截至上周五的三周內，羅素2000指數累計上漲9%，同期納斯達克100指數(大盤科技股為主)僅上漲3.2%。

瑞銀策略師提到，自5月初觸底以來，羅素2000成分股公司的盈利修正幅度大幅上升，與指數反彈趨勢一致。此前數月，小盤股板塊一直落後於整體股市，且自2021年11月以來從未創下歷史新高。

上周五，鮑威爾的鴿派言論讓交易員確信降息「幾乎已成定局」，羅素2000指數單日大漲3.9%，創下4月初以來最佳單日表現。投資者隨即做出反應，向iShares羅素2000 ETF(小盤股主要ETF)注入的資金規模達到去年11月以來最高。在周一小幅下跌1%之前，這一小盤股基準指數相對納斯達克100指數的表現，創下2024年7月以來的最佳單周水平。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)美國股票策略主管洛裏·卡爾瓦西納在報告中指出，「傑克遜霍爾會議後，小盤股終於突破盤整」，其觀點聚焦鮑威爾在會議上的演講。她表示，受投資者倉位調整以及部分資金從大型科技股流出的推動，小盤股板塊短期內可能迎來上漲。

不過，卡爾瓦西納強調，長期來看(相較於大盤股)她仍維持「中性」立場。「小盤股可能再次面臨‘短期跑贏後行情迅速終結’的風險，尤其是若那些為9月降息‘打開大門’的經濟擔憂最終成為現實，」她寫道。

美銀的霍爾則表示，她正關注下周公布的非農就業報告，該數據將為9月降息提供進一步支撐;除此之外，小盤股能否持續反彈，還取決於盈利表現、銷售趨勢及關稅風險。霍爾同時警示，從歷史數據來看，10月往往是小盤股相對大盤股表現最差的月份。

信託金融公司(Truist Financial Corp.)聯席首席投資官基思·勒納上周五將美國小盤股評級從「吸引力較低」上調至「中性」，理由包括估值優勢、盈利趨勢改善，以及技術面信號轉向更積極。

儘管如此，過去一年標普600小盤股指數仍落後大盤股約13個百分點。勒納指出，以三年滾動周期來看，小盤股的跑輸幅度已接近2000年以來的極端水平，這為投資者提供了「補漲機會」。

但傑富瑞金融集團策略師史蒂文·德桑克蒂斯本月早些時候寫道，本季度迄今，小盤股「預期盈利增速與實際盈利增速的差距已超過12%」，這一差值達到2022年一季度以來的最高水平。