黃金交易提醒:金價回調,是陷阱還是餡餅?週五這場風暴或決定一切!

匯通網
08/26

  匯通財經APP訊——週一(8月25日)金價出現微幅回調,從上週五創下的兩週新高回落至週一的3365.55美元/盎司,跌幅約0.18%,而週二(8月26日)亞市早盤一度續跌0.4%至3351.97美元/盎司,市場認為聯儲局9月降息前景仍有變數,週一美元指數上漲0.49%,創下近一個月最大單日漲幅,壓制金價走勢,而且金價在上週五衝高後存在技術性回調需求,也拖累金價表現。投資者正屏息等待本週五的美國PCE通脹數據,這場數據風暴或將決定黃金下一階段的方向性突破。

  金價短期高點後回調

  聯儲局主席鮑威爾的最新表態無疑是近期金價波動的核心催化劑。上週五,在傑克遜霍爾研討會上,鮑威爾明確指出美國就業市場的風險正在逐步上升,同時強調通脹壓力依然存在,但聯儲局尚未就具體決策敲定。這番言論被市場解讀為鴿派信號,迅速推升了9月降息的預期概率。

  根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具,這一概率已飆升至超過84%,遠高於一個月前的61.9%。受此影響,金價在上週五一度攀升至近兩週高點,反映出投資者對寬鬆貨幣政策的樂觀預期。然而,週一的金價回調則顯示出市場在消化這些信息後的謹慎態度。

  專家分析認為,鮑威爾的講話雖強化了降息可能性,但也留下了不確定性空間,尤其是如果後續數據顯示通脹反彈或就業意外強勁,聯儲局可能選擇按兵不動。這種不確定性導致黃金短期內承壓,但從中長期看,若降息成真,黃金作為非生息資產的吸引力將進一步增強,潛在上行空間可觀。

  美元強勢反彈成黃金「殺手」

  美元走勢的逆轉是金價回調的另一大推手。週一,美元指數上漲0.49%,觸及98.32,創下7月30日以來的最大單日漲幅。這一反彈源於市場對鮑威爾鴿派言論的重新評估,以及交易員對沖聯儲局可能維持利率不變的風險。以美元計價的黃金,對持有其他貨幣的買家而言變得更加昂貴,從而抑制了需求。

  分析師指出,今年以來美元指數已累計下跌逾9%,這在一定程度上支撐了黃金的牛市行情,但短期反彈凸顯了匯率風險的放大效應。

  同時,歐元兌美元的強勢表現也值得關注,今年歐元已上漲逾12%,成為一籃子貨幣中的領跑者。經濟學家預測,在未來6至12個月內,歐元可能進一步升值至1.20-1.22美元區間,這將間接削弱美元霸權,對黃金形成潛在利好。不過,當前美元的溫和反彈已導致黃金買盤減弱,市場策略師強調,投資者需密切監控匯市動態,因為美元每上漲0.5%往往會直接拖累金價0.2%以上的表現。在這種環境下,黃金的避險屬性雖未消退,但短期內需面對匯率壓力的考驗。

  關鍵經濟數據懸而未決,PCE報告成聯儲局決策「試金石」

  即將公佈的美國經濟數據將成為決定黃金命運的關鍵變量。週五的個人消費支出(PCE)數據備受矚目,這是聯儲局偏好的通脹指標,預計核心通脹率將攀升至2023年底以來的最高點2.9%。

  如果數據高於預期,可能會質疑降息的緊迫性,進一步打壓金價;反之,若顯示通脹放緩,則將強化寬鬆預期,推動黃金反彈。

  此外,一週後的8月非農就業報告也將影響聯儲局的政策路徑。近期數據顯示,美國7月新建獨棟住宅銷售下降,儘管前月數據上修,但整體住房市場在高抵押貸款利率下仍面臨壓力,就業市場逐步走弱的跡象已促使聯儲局將勞動力指標置於優先位置。

  市場分析師警告,如果PCE和非農數據一致指向通脹上升與就業疲軟的組合,聯儲局轉向觀望的可能性將上升,這對黃金而言是雙刃劍:短期或加劇回調,但長期可能放大避險需求。

  同時,地緣政治因素如美中貿易爭端也在發酵,美國總統特朗普的關稅威脅言論進一步攪動市場情緒,潛在推升黃金的避險溢價。

  債市股市聯動效應顯現,收益率上升與股市回調加深黃金不確定性

  週一,美國國債收益率普遍上漲,兩年期收益率升4個基點至3.728%,10年期收益率微升1.3個基點至4.271%,收益率曲線趨平至54個基點。

  這一變化源於交易員對聯儲局政策的揣摩,以及本週財政部標售中短期國債的預期。在美國勞動節假期(9月1日)前,交易可能相對清淡,但收益率上升通常會提升持有生息資產的吸引力,對黃金形成競爭壓力。

  高盛分析師指出,特朗普政府對聯儲局獨立性的攻擊可能對長期美債構成挑戰,進一步推高收益率。

  股市方面,週一華爾街三大指數集體收跌,標普500指數下跌0.43%至6439.32點,納斯達克指數跌0.22%至21449.29點,道指重挫0.77%至45282.47點。這是對上週五強勁反彈的修正,當時鮑威爾講話推動道指創歷史新高,但投資者現轉為觀望模式,關注英偉達週三的財報作為人工智能熱潮的檢驗。股市回調往往增強黃金的避險角色,但當前環境下,必需消費品和醫療保健板塊的領跌反映出經濟放緩擔憂,這可能間接支撐黃金的中期反彈。

  小結

  綜上所述,黃金價格的短期微跌雖受美元強勢和政策不確定性拖累,但聯儲局降息預期的根基並未動搖,PCE數據和非農報告將成為轉折點。投資者應保持警惕,短期可考慮逢低佈局多頭倉位,同時分散風險至相關資產如歐元或國債。此外,留意俄烏地緣局勢和加沙局勢相關消息。

  展望未來,若全球經濟放緩加劇,黃金作為避險王者的地位將再度閃耀,潛在目標位或重返上週高點之上。下方關注3345-3350附近的多根均線支撐,如果金價跌破3345附近支撐,則金價可能會再度考驗100日均線,目前在3323.12美元附近。

  北京時間07:50,現貨黃金現報3352.79美元/盎司。

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