或由於美聯儲降息預期提升至90%，8月25日早盤，有色金屬板塊領漲兩市！攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）跳空高開，場內價格現漲4．82%，獲資金實時淨申購1140萬份！

　　成份股方面，北方銅業漲停，江西銅業、北方稀土漲超8%，權重股洛陽鉬業漲超7%，紫金礦業漲逾5%。

　　資金面上，近120億主力資金爆買！有色金屬板塊實時吸金額，霸居31個申萬一級行業首位！成份股北方稀土獲主力資金淨流入超20億元，高居A股吸金榜第三！

　　消息面上，週五晚，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜爾全球央行年會上表示，形勢表明美國就業下行風險上升，而風險平衡的變化可能構成調整政策的理由；同時，美聯儲一致通過新的政策框架，採用靈活的通脹目標制，並取消了通脹“補償”策略。該發言的溫和程度好於市場預期，交易員加大對美聯儲9月降息的押注，並恢復、消化美聯儲年底前降息兩次的預期。

　　業內人士指出，美聯儲降息通過美元貶值→價格上漲、經濟刺激→需求增長、成本下降→盈利改善、通脹對沖→資金流入四條主線，形成對有色金屬的多維利好。美聯儲降息對有色金屬的利好效應，本質上是宏觀流動性寬鬆、美元定價機制、工業需求預期與金融屬性強化共同作用的結果。

　　此外，8月22日，工業和信息化部、國家發展改革委、自然資源部三部門正式發佈《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》，戰略金屬地位明確。

　　中信建投指出，下游補庫預期下，稀土價格易漲難跌，參考過往出口管制金屬走勢，海外高價往往帶動國內價格上漲，企業利潤增厚，板塊迎來估值+利潤雙擊。

　　展望有色金屬板塊後市，中信建投表示，除卻美聯儲處於降息通道帶來的貨幣寬鬆外，國內正在推行的“反內卷”優化生產要素，提升各環節盈利能力和改善市場預期，有利於金屬價格上漲向下遊的傳導。此外，工業金屬板塊的估值處於偏低的水平，亦有向上修復的空間。EPS與PE雙擊的有色牛市正在啓動。

　　有色龍頭ETF（159876）配置價值如何？重點關注4大投資邏輯：

　　1、反內卷政策護航，工信部將出臺有色金屬等十大重點行業穩增長工作方案。

　　2、業績預喜：截至7月31日，中證有色金屬指數覆蓋的60家上市公司中，已有27家披露2025年中報業績預告，其中22家預告盈利，佔比超八成；22家預告淨利潤同比正增長，10家預告淨利潤預計翻倍增長，展現公司經營韌性。

　　3、全行業漲幅第一：截至7月31日，有色金屬板塊年內累計上漲24.91%，在31個申萬一級行業中，漲幅斷層第一！

　　4、估值低位：截至7月底，中證有色金屬指數市淨率爲2.36，位於上市以來42.3%分位點的歷史較低位置。中信證券指出，當前有色金屬行業估值維持偏低水平，行業估值修復值得期待。

　　未來產業‘金屬心臟’，現代工業‘黃金血液’！按照申萬三級行業口徑，截至7月底，有色龍頭ETF（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）被動跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金、稀土、鋰行業權重佔比分別爲24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，相對於投資單一金屬行業，能夠起到分散風險的作用，適合作爲投資組合的一部分進行配置。

　　風險提示：有色龍頭ETF（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2015.7.13，指數近5個完整年度的漲跌幅爲： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

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責任編輯：楊賜