我週末對反內卷做了些功課,越研究越發現反內卷遠不像大家想的那麼簡單,想出反內卷政策的人是個天才。市場很愛拿供給側改革對標反內卷,因爲這對某些股票來說是直接利好,但實際上反內卷的用意遠不是去產能這麼簡單。因爲近期很多政策和去產能沒有一點關係。例如警告外賣三傻不要惡意競爭,鼓勵帶薪休假和彈性工作制,重申企業要給員工上社保等等。但如果格局打開,你們就會發現反內卷其實是爲了解決通縮問題的。去產能是爲了提高PPI,上社保則是通過抬高企業用工成本,逼迫企業提高產品和服務價格的方式提高CPI。...PPI端的利好方向可以多看化工。因爲PPI裏能源化工的東西,權重佔比高達25%到30%,能化產品的價格對PPI的影響較大,把它們弄漲價了事半功倍。而且化工是週期行業,最近行業處於週期底部,產品價格低,產能利用率低,企業無甚利潤所以擴張慾望也低,固定資產、在建工程和資本開支等指標兩三年前就已經見頂。
行業越慘,越需要反內卷,所以慘就對了。以後地產如能企穩,再加上雅江水電站開工,以及中美關稅緩和,化工品的需求大概率要迎來修復。從行業(中證細分化工000813)估值看,化工仍然屬於低估品種,市淨率僅高於近十年33%的時間。
供給端,落後產能退出,嚴控新增產能,需求端,內需有大項目開工,外需有貿易戰短期緩和,業績底部,估值底部。
以及參考煤炭股,
化工是重資產行業,一旦業內巨佬們停止擴張,再加上產品漲價,那就能給企業帶來源源不斷的現金流。因爲沒有資本開支了嘛。所以未來化工股也完全有可能進化到高股息邏輯。
所以我覺得化工ETF516020(場外聯接A012537,聯接C012538)可以潛伏,又有彈性又有高股息邏輯,勝率方面沒問題。
至於賠率,也就是未來股價上漲的空間,那就得供需能改善到什麼程度了。
化工ETF516020的近5成倉位都集中於大市值龍頭股,包括萬華化學、鹽湖股份等,另外5成倉位也都是磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域的小龍頭。
這很容易理解,市場出清,市場集中度提升,龍頭更受益。
...1、央企華電集團的組件採購開標,投標均價0.71/W,高於行業協會研究出來的公允價格0.692/W。這對光伏行業來說是個mini利好,一是參與投標的企業多數價格都高於0.692,二是甲方也沒有唯價格論。2、美股週五大漲,四捨五入,三大指數均漲2%。沒什麼新敘事,就是鮑威爾講話偏鴿,9月降息概率又提高了。3、美國政府收購英特爾10%的股份,作價89億美元,成爲英特爾最大股東。收購價沒現價高,但顯然市場認可這次收購,股價遂大漲5.53%。某種程度來說,英特爾已經淪爲舊時代的遺物了,啥浪潮也沒趕上。沒給蘋果提供芯片,錯過移動互聯網,不搞GPU,錯過AI,OpenAI找它融資沒看上,再次錯過AI,不買EUV設備導致代工業務技術水平持續落後於臺積電和三星,去年英特爾虧損188億美元,大頭就是代工業務貢獻的。英特爾之所以落伍,主要原因就是路徑依賴,因爲它在PC時代和CPU市場的地位太高了,所以不是它從來沒接觸過新東西,而是它總是打安全牌,因爲重視短期財務數據而對新東西的研究總是淺嘗輒止。英特爾目前還在艱難的轉型中,尤其是對於造成巨大的虧損的代工業務,公司還沒想好是留是賣。美國政府這次選擇入股英特爾,我覺得大概率也是看上它的代工業務,因爲英特爾在美國的地位相當於中芯國際,都是全村的希望,美國佬也不想完全依賴臺積電提供先進製程代工,所以能幫一把是一把。4、週五A股的快樂是芯片股們給的,催化劑是DeepSeek的V3.1版本是按國產AI芯片設計的。此前DeepSeek雖牛,但其實用的是英偉達的芯片訓練的,所以這次屬於國產大模型和國產芯片雙向奔赴,利好國產芯片的量產。另外因爲硬核科技組合大漲,所以部分跟投用戶覺得燙手想賣。賺錢賣永遠沒有任何問題,牛市能帶錢下車很重要,很多老股民不是沒經歷過牛市沒買到過牛股,但容易過山車,最後啥也撈到,生活水平也沒任何改善。不過我們自己會根據模型給的信號操作。5、三年前的北溪管道被炸案有進展了,按照德國披露的調查文件,北溪管道是一個烏克蘭人(暫不清楚是不是唯一一個)攢的團隊,先租船出海,然後由其中懂潛水的把炸彈放在目標管道上。此前也有媒體爆料,稱原本是澤連斯基批准計劃,但被CIA叫停,但澤連斯基政府中有人擅自行動。事件剛發生時我就發文,我說俄羅斯不會是兇手,因爲它要想懲罰歐洲,關掉閥門就行,不用炸管道。只有美國和烏克蘭這兩個不希望歐洲和俄羅斯走近的才需要藉此挑撥離間,推動對烏軍援和對俄製裁。總之俄羅斯沉冤得雪,目前正要求聯合國開會討論。今天就這。感謝諸位的時間,大家看完如有收穫,拜託右下角一鍵四連,這是每個博主的快樂源泉,謝謝啦。
來源:芝士起源
責任編輯:楊賜
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