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　　2025年8月25日，早盤開盤，國內期貨主力合約漲多跌少，焦煤漲超6%，焦炭漲超4%，燃料油、玻璃、工業硅漲超3%；跌幅方面，紅棗、尿素、花生小幅下跌。

　　光大期貨：

　　數據方面，美國8月Markit綜合PMI初值55.4，創9個月新高，高於預期53.5和前值55.1；其中製造業PMI初值53.3，爲2022年5月以來最高水平，高於預期49.7和前值49.8，但服務業PMI初值55.4，創2個月新低，高於預期54.2和低於前值55.7。

　　降息方面，全球央行年會上美聯儲主席鮑威爾講話異常鴿派，一是強調了就業的下行風險，認爲“一旦下⾏將加速惡化”，而通脹持續上⾏⻛險存在但相對較小；二是認爲當前情形已經滿足貨幣政策調整的條件，釋放了較爲明確的即將降息的信號；三是貨幣政策框架調整放棄靈活通脹目標制（FAIT），轉向簡單的 2%通脹目標制，但保留了對就業市場“短缺”的關注。

　　除此之外，最新CME“美聯儲觀察”數據顯示，9月維持利率不變的概率爲15.9%，降息25個基點的概率爲84.1%，到10月維持利率不變的概率爲7.6%，累計降息25個基點的概率爲48.4%，累計降息50個基點的概率爲44.1%。

　　綜合而言，在上週五全球央行年會上鮑威爾鴿派發言，使得投資者加強對美聯儲9月降息的預期，觀察盤面是否會再次試探近期高點的阻力。

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責任編輯：趙思遠