B站Q2扭虧為盈，淨利創新高，下半年遊戲收入指引不及預期，股價大跌6%

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08/25

B站2025年第二季盈利超預期但遊戲業務指引不佳8月21日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下簡稱“B站”）公佈了截至2025年6月30日第二季度及半年度未經審計的財務報告。第二季度，B站總營收達73.4億元人民幣，同比增長20%；調整後淨利潤5.61億元，2024年同期的淨虧損爲2.71億元；上半年，B站共計實現營收143.4億元，同比增長21.6%；調整後淨利潤...

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第二季度財報）績會上，B站COO李旎指出，增長的核心驅動力來自三方面：一是效果廣告轉化率提升，超過50%的商單項目接入“花火”投流，深度轉化比例同比翻倍，推動CPM顯著上升。二是AI技術賦能，多模態大模型提升廣告分發精準度，AIGC工具已讓30%廣告封面實現自動生成，降低成本並提高投放效率。三是行業結構優化，遊戲、數碼、家電、電商、汽車是五大廣告主行業。618大促期間，參與投放客户數量同比增長60%，千元以上商品GMV同比增長近50%，家電與日用品廣告收入增幅分別超過70%與80%。李旎表示，下半年公司將推出更多多端多場景的廣告產品，並強化AI自動化投放工具，以進一步提升ROI。用户層面，B站二季度日均活躍用户數（DAU）1.09億，同比增長7%；月均活躍用户數3.63億，同比增長8%；月均付費用户3100萬，同比增長9%。本季度，B站用户日均使用時長105分鐘，較去年同期增長6分鐘。現金流方面，公司二季度實現了19.9億元正向運營現金流，並完成了約1億美金股票回購，以提升股東回報。截至2025年6月30日，公司持有現金及現金等價物、定期存款和短期投資總額為222.9億元人民幣。然而，在B站財報扭虧為盈的同時，其美股預託證券價格卻下跌，收跌6.1%報23.76美元。有分析師表示，B站二季度營收為73.4億元人民幣，但略低於74.7億元人民幣的市場普遍預期。這表明投資者的關注點可能更傾向於營收未達預期，而非盈利超預期。此外，InvestingPro表示，此次下跌可能反映出投資者對整體市場環境或行業特定挑戰的擔憂，而非針對公司自身的業績。該股票走勢與52周高點31.77美元形成對比，表明投資者情緒可能存在波動。野村報告指出，公司第二季淨利潤優於預期，公司指引下半年廣告收入按年升20%，勝市場預期的升16%。第三季增值服務收入料按年升10%，但第四季增長或因高基數效應而放緩。公司亦預期線上遊戲收入在下半年錄中至高雙位數跌幅，基於去年第二季推出《三國；謀定天下》的高基數效應，指引顯著差於市場預期的跌7%。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}