8月25日，港股開盤走強，恒指、恒科指均漲逾1%，科網龍頭延續強勢，快手-W、阿里巴巴-W升逾2%，騰訊控股、美團-W漲逾1%，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）跳空高開，場內價格一度漲逾2%，現漲1.95%。

消息面上，聯儲局主席鮑威爾上周五在傑克遜霍爾全球央行行長年會上稱，就業的下行風險正在增加，而關稅對通脹的影響可能是一次性的，政策立場調整或許是必要。分析師認為，鮑威爾講話預示着聯儲局將重回降息軌道，9月降息25個點子的概率非常大。

國金證券表示，鮑威爾的講話為9月降息鋪平了道路，且年內連續降息的可能性大幅增加。

申萬宏源證券也表示，2025年下半年是關稅的驗證期，失業率升至4.4%-4.5%區間是年內降息兩次的基準場景。

若聯儲局開啓寬鬆周期，港股有望成為主要受益者之一，尤其是對流動性敏感的科網方向。

展望港股後續表示，華鑫證券認為，中國資產流動性牛市延續，港股受外盤和美元影響一度落後，核心大盤股滯漲。周五鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的講話超預期偏鴿，我們認為影響港股相對收益的最後因素消除，積極做多調整充分的港股核心資產。

中泰證券指出，從板塊自身邏輯看，港股科網標的正迎來「估值修復 + 業績兌現」的雙重機遇。當前板塊擁擠度較年初大幅下降，估值仍處於歷史相對底部，而盈利能力（ROE）已呈現企穩回升態勢，成分股盈利改善趨勢明確，下半年進入業績兌現周期，形成「成長+回報」兼備的稀缺配置組合。而對比歷史估值中樞，當前板塊市盈率處於合理偏低區間。

繼騰訊、小米集團、快手、B站，本周將迎來阿里巴巴、美團兩大互聯網龍頭的二季度業績，相關催化或值得關注。

伴隨着利好信號集聚，近期港股互聯網ETF（513770）資金面持續升溫，上交所數據顯示，港股互聯網ETF（513770）連續5日吸金，合計獲資金淨流入4.48億元，最新基金規模升至82.89億元，創歷史新高。

港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類 017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，通過重倉港股互聯網龍頭，成為港股AI核心標的。數據顯示，開年以來至7月末，中證港股通互聯網指數累計漲幅超35%，明顯優於恒科指同期表現，領升彈性突出。

根據基金二季報，截至二季度末，港股互聯網ETF（513770）持倉前4大個股分別為小米集團-W、騰訊控股、阿里巴巴-W、美團-W，合計權重佔比54.74%，前十大持倉股合計權重超72%。

截至7月末，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額5.93億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的升跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。