聚焦於折扣型廉價商品的零售巨頭美國達樂公司周四公布業績數據與業績展望，該公司意外大幅上調了全財年度的銷售額和利潤預期，押注在特朗普關稅政策重壓與市場通脹擔憂之際，美國各收入階層對摺扣型廉價必需品的一貫強勁需求。

通常來說，在經濟增長放緩或者經濟衰退時期，折扣型零售門店(比如主打一美元的零售商鋪)的銷售額增長表現比沃爾瑪等大型零售商更強勁，因為精打細算的消費者們通常會轉向這些折扣門店購買價格可承受且物超所值的生活必需品。

值得注意的是，美國達樂公司約80%的銷售額來自食品和生活必需消費品，這降低了美國達樂公司對於受美國新關稅政策影響的進口產品的依賴程度以及降低了經濟放緩對於美國達樂公司的影響。相比於沃爾瑪、亞馬遜等聚焦於線上與線下的大型零售巨頭，美國達樂公司主打「離家近、極致便宜、快速補貨」的小型折扣便利超市，強調必需品「小籃子+高頻次」購物主題，上以低至中等收入、農村與小鎮家庭為核心，如今在通脹/關稅環境下也明顯吸引更高收入的「理性省錢」客羣。

由於特朗普政府主導的面向全球關稅政策基本上平穩落地，且與通脹相關的擔憂有所緩解，美國消費者支出繼續呈現出顯著擴張步伐，本月公布的美國零售公司業績數據以及未來展望普遍樂觀。折扣型零售商的業績表現尤其出色，因為越來越多的消費者注重省錢。

儘管美國低收入消費者甚至難以負擔一些基本必需品，但是美國達樂公司今年早些時候表示，其更低價的產品組合正在把高收入消費者也吸引到該公司的諸多零售門店。

據了解，美國零售業風向標沃爾瑪(WMT.US)也在不斷吸引那些尋求低價食品雜貨的更富裕客戶。沃爾瑪管理層在本月早些時候公布業績報告時，上調了其全年銷售額業績展望指引。

美國達樂公司在最新財報中表示，在其年度業績目標中已將「與消費者行為相關的潛在不確定性因子」納入業績展望考量。

截至8月1日的2026財年第二財報季度中，該公司的同店銷售額實現增長2.8%，高於華爾街分析師們平均預期的2.5%增幅，這得益於客戶到店次數以及每次到店開銷規模的持續增長。該公司第二財季經調整後的每股利潤則為1.86美元，亦大幅高於1.57美元/股的華爾街平均利潤預期。

該公司目前預計2026財年全年的淨銷售額將實現增長4.3%至4.8%，此前該公司管理層的預期則為增長3.7%至4.7%。目前預計本財年同店銷售額增幅最高可達2.6%，高於此前2.5%的上限。

美國達樂公司當前預計2026財年全年每股收益區間為5.80美元至6.30美元，大幅高於此前該公司管理層的目標展望區間——即原本預計每股5.20美元至5.80美元，因此全年銷售額與利潤均有所上調，並且上調後業績展望區間均優於華爾街平均預期。

華爾街金融巨頭摩根士丹利近日發布研報稱，受益於AI大浪潮、關稅推動的製造業迴流美國等結構性增長和仍然旺盛需求的公司業績指引普遍超預期，而受消費者削減可選支出或成本上漲衝擊的公司則前景與業績指引偏弱。廣泛的業績指引分歧意味着股市將呈現「有人歡喜有人愁」的局面，也暗示投資需要更加聚焦行業本身和公司基本面的差異，尤其是對於消費板塊而言更是如此。

大摩分析團隊在策略上更青睞必需消費品板塊，相對迴避可選消費。分析師們指出，當消費者捂緊錢包、將開支更多用於生活必需品時，日用消費品和食品飲料企業的收入反而更有保障;相反，依賴可選開支(如耐用品、休閒消費)的企業日子會較艱難。此外，必需消費品公司還受益於通脹放緩——原材料成本回落有助於提升毛利。這些因素使得必需消費品在當前環境下成為防禦性與盈利韌性兼備的投資領域。

大摩還特別提到，調研顯示不少公司關注到「高收入 vs. 低收入」消費者健康的明顯差異，高收入羣體受累於通脹的影響較小，儲蓄尚有餘力，因而在非必需消費上仍有一定支出動力;相比之下，低收入消費者受到物價上漲和疫情補貼退出的衝擊更大，不得不減少可選消費，轉向更便宜的替代品。因此大摩表示，消費需求表現極端分化，必需品穩健增長但可選品持續走弱，高低收入羣體消費出現背離，但高收入與中低收入羣體都選擇優先購買食品、日用品等必需品，而削減可選開支，這使得必需品企業的銷售額相對有保障甚至出現小幅漲價。