今年以來，國內「反內卷」行動持續推進，建立統一大市場的戰略部署穩步實施。在此背景下，去庫存、穩增長成為國內市場運行的主旋律。這一趨勢成效漸顯，不少公司藉助價格回升的東風，在「反內卷」帶來的良性競爭環境中，今年上半年業績或迎反轉擺脫困境，或持續增長凸顯成長能力。
多重利好共振
中材科技強勢漲停
8月21日晚，中材科技發布半年報，今年上半年實現淨利潤9.99億元，按年增長114.92%。根據此前披露的業績預告，上半年玻璃纖維產品結構優化、價格按年上升是公司業績增長的重要原因之一。
公司曾於去年在互動易披露，其自主研發的應用於高端PCB的第一代低介電產品獲得國內知名客戶「PCB多元化項目技術突破獎」，已量產量供。
可見，受益於自身重磅產品價格上漲，以及上下游行業景氣度的提升，中材科技上半年淨利潤增速創近10年同期最高水平，並且於發布半年報的次日（8月22日）強勢漲停。
「反內卷」緩解無序競爭
事實上，國內「反內卷」行動持續推行，疊加行業景氣度的提升，國內諸多產品迎來漲價潮，包括PCB產業鏈上游環節的覆銅板（CCL）行業、鈦白粉企業。在業內人士看來，覆銅板的漲價主要受原材料成本攀升及下游需求激增的雙重驅動，標誌着PCB行業進入新一輪景氣周期。
根據生意社數據，甲苯二異氰酸酯（TDI）、三氯甲烷、磷酸鋰、氧化釹等大宗商品7月末價格較月初漲幅均超過15%。另外，根據百川盈孚數據，截至8月21日，稀土主要品種氧化鐠報價65.75萬元/噸，相比月初上漲11萬元/噸，漲幅超20%，年內漲幅超58%。
申萬宏源表示，「反內卷」政策推動企業從單純的價格競爭轉向技術、品質競爭，加速產業升級。企業通過加大研發投入、提升產品品質與服務水平，增加產品附加值，進而有能力提高產品價格。在一些高端製造業領域，企業在「反內卷」環境下，聚焦技術創新，產品差異化程度提升，得以擺脫低價競爭困境，實現產品價格與利潤的雙提升。
截圖來源：生意社「反內卷」+漲價受益股出爐
據證券時報·數據寶不完全統計，截至8月22日，披露2025年半年報預告的1600餘隻個股中，根據業績變動原因，受益於「反內卷」行動或價格上漲，今年上半年業績向好（包含淨利潤增長、扭虧為盈）的個股有64只（下稱「反內卷」+漲價受益股）。
從行業分佈來看，上述64只個股分佈於13個行業，集中分佈於基礎化工、有色金屬、建築材料行業，這3個行業各有21只、19只、5只。
從業績來看（業績預告按中值計算），這13個行業中，2025年上半年淨利潤按年增長的行業達9個，包括基礎化工、農林牧漁、環保等。其中，農林牧漁行業公司整體今年上半年淨利潤增幅超過820%，去年同期則低於100%。
數據來源：Wind具體到單隻個股來看，2025年上半年業績增長的有54只，其餘10只上半年業績扭虧。
福建水泥上半年業績扭虧，報告期內，公司積極落實錯峯生產，響應和推動行業「反內卷」協同，加強精準營銷，實現水泥平均售價按年上漲和商品銷量略有增加。
華新水泥積極響應「反內卷」「穩增長」的倡議，踐行「利潤是目標，價格（收入）是基礎」的理念，水泥產品平均售價按年上漲，2025年上半年淨利潤增幅中值超過50%，扭轉過去3年同期淨利潤持續下滑的局面。
另外，華宏科技、先達股份、索通發展、蘇利股份今年上半年淨利潤增幅（含增幅中值）均超過10倍。其中，華宏科技上半年淨利潤增幅中值接近34倍，增幅排在64只個股首位，主要系公司上一年同期淨利潤基礎較低所致。公司表示，業績增長主要得益於國內主要稀土原料產品價格在國家產業政策支持、市場供需格局改善及國際貿易環境變化推動下企穩回升。公司依託在稀土資源綜合利用領域的技術積累與運營優勢，有效把握市場機遇，推動稀土資源綜合利用板塊呈現良好發展勢頭。
超四成個股年內股價漲幅超過50%
從市場表現來看，截至8月22日，上述64只個股年內平均漲幅接近52%，27只個股漲幅超過50%，個股數量佔比超四成，其中有7只個股股價翻倍。
中毅達年內漲幅超過220%，公司上半年業績扭虧，報告期內，受市場情況影響，公司核心產品季戊四醇系列產品價格逐步回升推動毛利率上升，使得淨利潤按年增長。
利民股份年內股價漲幅近170%，上半年淨利潤增幅超過740%，業績較上年同期上升主要原因系，公司主要產品銷量和價格按年上漲、毛利率提升以及參股公司業績上漲帶來投資收益增加。
另外，上半年扭虧股盛和資源、廣晟有色年內股價漲幅均超過130%，扭虧原因均包括稀土主要產品價格錄得按年上漲，公司加大生產規模。
孖展客大幅加倉的滯漲股僅5只
上述64只個股中，有52只屬於孖展沽空標的，其中最新（8月21日）孖展餘額較去年末增加（含年內新進成為孖展沽空的標的）的個股數量佔比近七成，共計36只。
30餘隻個股獲孖展客加倉超過10%，索通發展、福建水泥、中毅達等股獲加倉超過100%。其中，索通發展最新孖展餘額7.65億元，較去年末加倉超過275%；福建水泥獲加倉超過195%。
結合行業來看，「反內卷」+漲價受益股中，截至8月22日，年內跑輸所屬的申萬行業，且最新孖展餘額較去年末加倉幅度超過20%的個股僅有5只，按照加倉幅度排序，分別為昊華科技、中金黃金、中國船舶、中國動力、山金國際，其中昊華科技獲孖展客加倉超過120%。
中國船舶、中國動力今年上半年淨利潤增幅中值均超過100%，中金黃金上半年淨利潤增幅超過50%。
從市場表現來看，昊華科技年內僅上漲0.17%，公司所屬的基礎化工行業指數漲幅超過22%，昊華科技跑輸行業指數22個百分點以上；中國船舶跑輸其所屬的國防軍工行業指數近22個百分點，其餘3只個股均跑輸所屬行業指數10個百分點以上。
