路透北京8月27日 - 8月以來中國股市顯著升溫，投行花旗認為，近期的漲勢主要由流動性因素推動，但居民存款的「搬家」可能仍處於早期階段，而且監管層並不急於收緊流動性，只是會控制反彈的節奏。

「中國股市經歷了一個‘充滿希望的夏天’，但現在聞到秋天的氣息了嗎？」花旗在週二發佈的報告中稱。

報告隨之展開論述，認為接下來宏觀層面還有三大催化因素，包括房地產支持等增量措施的進一步推出、流動性繼續利好以及「閱兵」、「十一」黃金週、APEC峯會和中美貿易談判等重大事件提振。

中國央行公佈的7月金融數據中，居民存款減少1.13萬億元人民幣，而非銀存款增逾2萬億元，引發居民存款跑步「搬家」熱議。

「隨着存款利率趨於下降，到期的定期存款的重新分配在短期內可能會變得更加確定，」報告稱，並按存款三年期限計算，估算2025年可重新配置的資金規模約5.5萬億元人民幣。

8月以來，中國股市滬綜指.SSCN上漲了6.39%，今年迄今已累計上漲13.42%；滬深300指數.CSI300本月以來上漲7.62%，今年迄今上漲11.47%。滬綜指週三衝高尾盤跳水最終收跌1.8%，分析人士稱，近期漲幅過快獲利盤拋售令市場放量下挫，短期預計延續調整。

上述報告並指出，股市的大漲可能會推遲中國的降準舉措，若有必要，「國家隊」活動和中國央行通過互換便利及股票回購增持再貸款提供的支持，也可能變得更加精準。

而與股市升溫相對的是，中國經濟面正呈現出降溫跡象。花旗認為，如果中國8月份的經濟數據繼續疲軟，那麼9月份的政治局會議上可能會出臺包括財政預算調整在內的更多舉措。

花旗指出，提振需求和抑制生產是中國擺脫長期工業通縮的必要舉措。中國目前在需求側和供給側（「反內卷」）均有作為，政策的再平衡似乎點燃了名義增長企穩/復甦的希望。預計未來幾周和幾個月內將有更多增量措施推出。

「中國的政策似乎正朝着正確的方向發展，而方向或許比規模更重要，」報告這樣說。

中國商務部副部長盛秋平週三在國新辦新聞發佈會上指出，下個月要出臺擴大服務消費的若干政策措施，統籌利用財政、金融等手段，優化提升服務供給能力，激發服務消費新增量。

中美貿易方面，美國政府發言人週二表示，預計中國商務部副部長、國際貿易談判代表李成鋼將於本週前往華盛頓會見美國官員。並稱李成鋼可能會見美國副部級政府官員，不過此次訪問不是中美正式磋商的一部分。（完）

(發稿 劉秀紅；審校 吳雲凌)

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