Mhmarekts邁匯:黃金延續強勢 白銀或現動能減弱

市場資訊
08/26

8月26日,黃金市場在近期表現出穩健的韌性。隨着利率預期轉向寬鬆,美聯儲政策的不確定性、美元的走弱以及潛在的政治風險,成爲推升金價的重要動力。儘管金價在高位面臨階段性獲利了結壓力,但整體走勢依然維持在堅實的支撐區間。Mhmarkets邁匯認爲,黃金的多重驅動因素正在逐步疊加,爲未來價格進一步突破奠定基礎。

  從實物需求層面看,印度的黃金進口在7月顯著回升,達到約37.5噸,價值接近40億美元。與上半年較爲低迷的進口數據相比,這一增長表明珠寶商在婚慶季來臨前積極補充庫存。Mhmarkets邁匯認爲,雖然高企的金價在一定程度上壓制了消費者需求,但傳統節日和婚慶旺季的週期性因素仍將支撐全球黃金流動性,令市場基本面維持相對穩健。

  宏觀環境方面,美聯儲最新會議紀要顯示,大多數官員仍擔憂通脹水平高企,儘管部分成員支持降息,但整體政策態度依舊謹慎。由於通脹依然高於2%的目標,9月會議上快速降息的概率或許低於市場預期。這一立場與市場對於貨幣寬鬆的樂觀定價形成一定反差。Mhmarkets邁匯認爲,這種分歧可能加劇市場波動,但同時也提升了黃金的戰略價值,因其既能受益於利率下降的預期,也能在政策不確定性中充當避險工具。

  值得注意的是,除了通脹壓力外,美聯儲還承受來自政府層面的降息訴求,這在一定程度上削弱了貨幣政策的獨立性。Mhmarkets邁匯認爲,如果決策出現偏差,美元可能面臨更大下行壓力,而黃金則將獲得額外的支撐。這種“政策干擾+通脹頑固”的組合,正在成爲市場關注的核心變量。

  在價格表現上,鮑威爾於傑克遜霍爾的講話引發金價大幅波動,黃金一度衝高至每盎司3370美元上方,並在高位維持震盪。 Mhmarkets邁匯強調,金價在這一水平的穩固表現,說明市場正在消化未來貨幣政策路徑與風險事件的交叉影響。整體來看,黃金依然具備上探更高區間的潛力。

  相較之下,白銀的走勢則顯得疲弱。雖然白銀價格在7月一度觸及每盎司39美元,並在鮑威爾講話後兩度測試這一阻力位,但動能並未能有效延續。在產業需求方面,白銀在光伏等領域的消費預期出現降溫,令市場情緒受到抑制。同時,投機資金的變化進一步削弱了白銀走勢的彈性。數據顯示,自7月高點以來,白銀投機性淨多頭頭寸已減少16352份合約,降幅達到27%,總持倉降至四個月低點,僅剩44268份合約(約合2.21億盎司)。

  投機資金的撤離反映出投資者在美聯儲九月議息會議前更加謹慎。部分市場參與者傾向於鎖定利潤,重新評估風險敞口。這種資金面的收縮,使得白銀在短期內缺乏足夠的推升動力。儘管白銀在技術層面維持高位震盪,但其上行動能明顯不及黃金。Mhmarkets邁匯認爲,黃金和白銀的分化在未來一段時間可能持續。黃金在貨幣政策、美元走勢以及政治風險的多重交織中,展現出更穩固的戰略配置價值;而白銀則更多受到產業需求和投機資金流動的制約,其表現可能更具波動性。投資者在佈局時,應當關注兩者驅動邏輯的差異,避免簡單以“雙金屬邏輯”進行同向操作。

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責任編輯:陳平

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