智通財經APP獲悉，中金發布研報稱，上周五(8月22日)盤後，恒生指數公司公布了其定期的半年度指數調整結果，恒指納入中國電信(00728)、京東物流(02618)與泡泡瑪特(09992);恒生國企納入泡泡瑪特;恒生科技未調整。該行預計將中電信、京東物流，泡泡瑪特帶來約1.6億、6874萬與4.5億美元的資金流入，流入時間分別約為4.4天、3.5天與1.0天。結合港股通納入的額外要求，此次港股通標的預計有20只納入，19只剔除，與該行此前預測幾乎一致。上述調整將在9月5日實施，9月8日正式生效。

中金主要觀點如下：

恒生系列指數調整：恒指納入中國電信、京東物流與泡泡瑪特;恒生國企納入泡泡瑪特;恒生科技未調整

成分股：中國電信、京東物流與泡泡瑪特納入恒生指數;泡泡瑪特納入恒生國企。

1) 恒生指數：此次調整納入中，泡泡瑪特、中國電信與京東物流，納入權重分別為1.44%、0.51%與0.22%。調整後成分股數量提升至88支。該行在此前的報告中，成功預測了泡泡瑪特與京東物流的納入(《港股通與恒指調整預覽(2025-8)》)。

2) 恒生國企：此次調整納入泡泡瑪特，納入權重為2.10%。調整後成分股數量維持50支不變。

3) 恒生科技：此次無納入剔除，成分股維持30支不變。

資金流向：關注對中國電信、京東物流與地平線機器人等的正面影響。基於機構匯總，追蹤恒生指數ETF資金規模約為312.4億美元，追蹤國企和恒生科技指數的ETF規模分別約為70.3億美元和308.8億美元。結合上述成分和股權重變化，並結合3個月日均成交額，該行測算被動資金變化可能帶來的影響：

1) 恒生指數：被動資金流入所需時間最多的是本次被納入的中國電信、京東物流與泡泡瑪特，該行預計將帶來約1.6億、6874萬與4.5億美元的資金流入，流入時間分別約為4.4天、3.5天與1.0天。資金流出中，由於指數權重變動，中國銀行的潛在被動資金流出或達到1.2億美元，流出時間約0.6天。

2) 恒生國企：被動資金流入所需時間最多的是本次被納入的泡泡瑪特，該行預計將帶來1.5億美元流入，流入時間約0.3天。

3) 恒生科技：由於個股權重上限8%重置帶來的變化，被動資金流入所需時間最多的是地平線機器人-W與比亞迪股份，該行預計將帶來約5.6億與5.0億美元流入，流入時間分別為3.4與0.9天。

港股通標的調整：20支符合納入條件

此次適逢恒生綜合指數半年度指數審議(一年調整兩次，分別以6月和12月底為截止日期)，恒生綜指的成分變動又是港股通調整的主要依據。結合港股通納入的額外要求，此次港股通標的預計有20只納入，19只剔除，與該行在《港股通與恒指調整預覽(2025-8)》中預測的幾乎一致(19只納入，18只剔除)。具體來看，

20支可能被納入港股通：中國食品、曹操出行、雲知聲、映恩生物-B、南山鋁業國際、康耐特光學、匯聚科技、藍月亮集團、藥捷安康-B、正力新能、周六福、碧桂園、喜相逢集團、MIRXES-B、IFBH、博雷頓、晉景新能、佰澤醫藥、滬上阿姨與腦動極光-B。

此外，同樣在本輪納入恒生綜合指數的寧德時代、恒瑞醫藥、三花智控、海天味業，作為AH兩地上市公司，均已在各自上市後30日穩價期結束後提前進入港股通。此外，近期上市的天岳先進(2631.HK)作為AH兩地上市公司，也將在30日穩價期結束後，即9月中下旬，進入港股通交易。

調整時間表：9月5日實施，9月8日正式生效

上述指數調整結果將於9月8日(星期一)正式生效，港股通正式納入名單也將於9月5日於上交所網站公布，並於9月8日正式進入港股通交易。

主動資金會採取提前買入或賣出的套利操作，但被動資金為了最大程度減少追蹤誤差，仍將在實施日尾盤(即9月5日)調倉，導致相關股票將會出現遠大於平時的「異常放量」，一些中小市值公司該行認為也會更明顯的受益於流動性增加和投資者範圍的擴大。