華安證券研報指出，海興電力2025H1實現歸母淨利潤3.96億元，按年-25.74%，2025Q2實現歸母淨利潤2.55億元，按年-20.16%。個別海外國家需求波動致收入下滑，短期擾動不改長趨勢。智能配用電業務：（1）海外市場，秉持「全球化佈局與本地化運營」協同發展，加快對重點國家、新市場、新業務的營銷渠道全面部署。報告期內，公司南非智能超聲波水錶工廠正式投產運營。（2）國內市場，持續提升在國網和南網的產品和服務競爭力。在國網用電計量產品統招中，公司中標1.4億元；在配網第一批區域聯合招標中，一二次融合產品合計中標1.49億元。在南網配網設備產品統招中，公司中標3846萬元；在內蒙古電力集團營銷設備招標中，中標9,639萬元。新能源業務方面，通過加快重點區域本地經營實體及WMS倉儲物流數字化系統建設，重點構建全球供應鏈的高效協同體系，推動歐、亞、非、拉的新能源渠道業務下沉。維持「買入」評級。