美國政府近期收購了英特爾 10% 的股份。特朗普總統及其他官員表示，未來可能會有更多此類交易。
核心要點
- 特朗普政府近期的商業交易引發市場觀察人士將其策略稱為 「國家資本主義」 或 「民族資本主義」。
- 最新案例是美國政府收購英特爾股份，但政府官員及特朗普本人均暗示，未來可能會有更多類似動作。
- 投資百科（Investopedia）採訪的部分投資者對白宮針對上市公司的立場表示擔憂，認為這種做法似乎在 「挑選贏家和輸家」；另有部分投資者則不為所動。
無論你如何看待唐納德・特朗普總統對上市公司的 「親力親為」—— 也無論你認為這種模式該如何命名 —— 他所推行的 「特朗普式資本主義」 似乎都將持續存在。
特朗普已採取行動，要求從英偉達（Nvidia，股票代碼 NVDA）和超威半導體（Advanced Micro Devices，股票代碼 AMD）的芯片銷售額中分成，並在美國鋼鐵（U.S． Steel）出售給日本製鐵（Nippon Steel）的交易中爭取到 「黃金股」（擁有特殊投票權的股份）。此外，特朗普此前曾採取不同尋常的舉措，要求英特爾（Intel，股票代碼 INTC）解僱其首席執行官（CEO），不久後，英特爾便於上周同意向美國政府出讓 10% 的公司股份，以換取資金支持。
未來可能還會有更多類似動作。特朗普昨日表示，他將 「為國家全天候促成此類交易」。美國商務部長霍華德・盧特尼克（Howard Lutnick）周二在 CNBC 節目中透露，美國國防部官員正在 「考慮」 投資國防企業；而國家經濟委員會主任凱文・哈西特（Kevin Hassett）則稱，政府 「有可能」 尋求收購更多公司的股份。
特朗普政府稱，與芯片製造商達成此類交易的依據是 「經濟安全」 和 「國家安全風險」。白宮一名發言人近期向投資百科發表聲明時表示，特朗普的競選承諾是 「掌控主動權，重建美國人在他第一任期內所享有的經濟繁榮」。
被比作 「國家資本主義」 或 「民族資本主義」
近期，部分評論人士及相關人士認為，美國正出現 「國家資本主義」 或 「民族資本主義」 的趨勢 —— 本質上是指美國政府目前傾向於與企業建立異常緊密的聯繫，並深度介入資金流向。
廣義而言，「國家資本主義」 指國家通過國有企業或市場干預對商業活動施加控制的體系；該概念有時會與 「國家壟斷資本主義」 混淆，後者指政府扶持企業及其利益的模式。
包括美國在內的各國政府，在緊急狀態、經濟危機及戰爭時期，往往會直接或間接與企業及行業開展合作，這可以說是偏離了純粹的自由市場資本主義原則。
近年來，美國前幾屆政府也曾採取干預措施，為金融服務業、汽車業等行業提供支持。但《華爾街曰報》的格雷格・伊普（Greg Ip）近期撰文指出，特朗普的一系列舉措 「與美國曾經代表的自由市場理念相比，堪稱一場根本性變革」。
這些舉措還引發了一些或許出人意料的政治副作用。例如，自稱 「民主社會主義者」 的佛蒙特州民主黨參議員伯尼・桑德斯（Bernie Sanders）表示，他支持芯片製造商以某種形式回報美國政府資金支持的基本思路；而肯塔基州共和黨參議員、持自由意志主義立場的蘭德・保羅（Rand Paul）則稱這種做法是 「糟糕的主意」。
投資者與分析師如何看待？
投資百科採訪的部分投資者對白宮針對上市公司的立場表示擔憂，認為這種做法似乎在 「挑選贏家和輸家」；另有部分投資者則不為所動。太平洋投資管理公司（Pimco）的穆罕默德・埃爾 - 埃裏安（Mohamed El-Erian）在 CNBC 節目中表示，他 「擔心」 政府可能會尋求在企業中扮演超出持股範圍的主動角色。公民 JMP 集團（Citizens JMP Group）首席執行官馬克・萊曼（Mark Lehmann）則在 CNBC 節目中將英特爾交易稱為 「危險的滑坡」。
分析師指出，帶有附加條件的補貼，可能不如以往無附加條件的資金支持划算。美國商務部前官員邁克・施密特（Mike Schmidt）與託德・費舍爾（Todd Fisher）近期在《華爾街曰報》撰文稱，美國政府與英特爾的交易使該公司 「相對於同行處於成本劣勢」，且並未解決其最緊迫的問題 —— 客戶短缺。
分析師推測，其他企業可能會拒絕接受類似的帶條件資金支持。而英特爾自身也存在顧慮：該公司在上周五提交的監管文件中表示，與政府的交易相關風險可能包括 「法律訴訟、稅務及會計的不確定性、對現有股東的股權稀釋交易、股東投票權及其他治理權利的削減，以及對其國際業務可能產生的負面影響」。
責任編輯：郭明煜