Nvidia將於週三收盤後公佈第二季業績
重量級AI相關科技股2025年引領美股上漲
科技股估值高於歷史平均水平，低於互聯網泡沫時期水平
路透紐約8月27日 - 人工智能（AI）行業的領頭羊Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O週三將公佈第二季業績，過去幾年推動美國股市的AI主題面臨關鍵時刻。
包括AI行情中的一些標誌性股票在內的科技股本月走勢不穩，投資者指出AI行業出現了一些謹慎跡象。
截至週一，Bespoke Investment Group 追蹤的 50 只AI相關股票構成的等權重籃子（其中包括許多全球最大的科技公司）自 2022 年底以來已飆升近 170%。
BCA Research 首席全球策略師 Peter Berezin 表示：「AI是目前推動股市的關鍵因素。」
圖：AI行情遙遙領先
今年，大量涉足AI領域的重量級科技股強勁上漲，推動主要股指創下歷史新高。
Nvidia憑藉其在AI領域的主導地位，上個月成為首家市值突破 4 萬億美元的公司。
圖：今年AI相關股票跳漲
對AI股票的熱情已經蔓延到科技和科技相關領域之外，擴展到公用事業和電力設備公司，因為預計這項技術所需的電力將推動能源需求飆升。
圖：部分公用事業、工業和電力設備公司股票大漲
AI熱潮推動股市估值遠超歷史水平。根據LSEG Datastream的數據，標普500指數成分股公司基於未來12個月預期收益計算的遠期市盈率為22.4倍。這接近四年多來的最高水平，比15.9倍的長期平均水平高出約40%。
根據LSEG Datastream的數據，在標普500指數11個板塊中權重最大的科技股，其遠期市盈率已升至29.2倍，比長期平均水平21.4倍高出約36%。
BCA Research的首席全球策略師Peter Berezin表示：「我們可能有點超前了，一些近期的預期可能無法實現。」
圖：美國科技股估值現在有多麼高昂？
科技板塊和標普500指數的市盈率估值都仍低於 1990 年代末和 2000 年代初達到的高點，當時在互聯網熱潮正在興起，許多股票價格飆升至過高的水平，導致隨後幾年科技股大幅下跌。
然而，投資者指出，科技板塊在股市指數中的比重不斷上升，表明市場可能過度依賴科技板塊的表現。
根據LSEG Datastream的數據，科技板塊佔標普500指數總市值的三分之一多一點，與 2000 年 3 月達到的 35% 的水平相差不遠。
圖：科技板塊佔標普500指數總市值的比例接近2000年時的水平
與此同時，BCA在上週的一份報告中指出，包括Nvidia、博通和微軟在內的十大AI公司的總市值已達18萬億美元。BCA的數據顯示，這相當於標普500指數股票市值的約33%，高於2022年底的約15%。
Ameriprise Financial 首席市場策略師 Anthony Saglimbene 在一份報告中表示，市場集中風險「真實存在且不斷上升」。
Saglimbene表示，Nvidia週三發表的評論可能有助於為AI趨勢在年底前的發展奠定基礎，進而為目前由少數幾隻非常有影響力的大型科技股主導的市場奠定基礎。(完)
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(編審 張濤)
((tao.zhang@thomsonreuters.com; 86-10-56692071))