文｜三車財觀
前段時間，攜程集團公佈了2025年第一季度的財務業績，其亮眼的數據着實讓人眼前一亮，也再次證明了其在在線旅遊行業的領軍地位。
財報顯示，2025年第一季度攜程淨營業收入達到138億元，同比增長16%，歸母淨利潤約43億元，與去年同期持平。這樣強勁的增長態勢，不僅跑贏了行業平均增速，也讓整個市場爲之一振。
在旅遊市場全面復甦的大背景下，攜程憑藉其強大的品牌影響力、豐富的資源整合能力以及敏銳的市場洞察力，實現了營收與利潤的雙豐收。
各業務板塊齊發力
攜程2025年第一季度取得亮眼成績，離不開各個業務板塊的協同發力。
一來，住宿預訂業務表現出色，實現營業收入55億元，同比增長23%。這一增長背後，海外市場功不可沒。隨着全球旅遊市場的復甦，國際遊客出行意願強烈，而且得益於中國免籤政策持續優化，攜程此前在國際市場的提前佈局開始收穫碩果。
在出境遊方面，攜程平臺的交易總額（GTV）已經恢復至2019年同期的120%，酒店住宿訂單量恢復80%。其中，東南亞、日韓等短線目的地訂單量增長迅猛，泰國、馬來西亞等市場預訂量已超2019年同期110%-120%，日本市場因簽證簡化和日元貶值增速達45%-50%。
二來，旅遊度假業務穩步增長，一季度實現營業收入9.47億元，環比增長9%，同比增長7.25%。旅遊度假業務的增長得益於旅遊市場需求的全面回升，一季度包含了春節等重要節假日，是旅遊出行的高峯期。
在這期間，人們有更多的時間和意願進行長途旅行和度假，從而帶動了旅遊度假產品的預訂量大幅增長。攜程也抓住了這一季節性機遇，提前佈局，推出了豐富多樣的旅遊度假產品，涵蓋了國內外熱門旅遊目的地，滿足了不同用戶的需求。
三來，商旅管理業務持續攀升，營業收入達到5.73億元，環比增長18%，同比增長12.13%。這一增長主要得益於商旅訂單量的顯著增加。隨着全球經濟的逐步復甦，企業的商務活動日益頻繁，對商旅服務的需求也隨之增長。
一方面，越來越多的企業開始拓展海外市場，國際商務旅行的需求大幅上升。攜程憑藉其全球化的服務網絡和豐富的資源，能夠爲企業提供一站式的國際商旅解決方案。另一方面，國內市場的商務活動也在持續升溫，企業之間的交流與合作不斷加強，這也爲攜程的商旅管理業務帶來了大量的訂單。
總之，攜程2025第一季度乘着全球復甦、政策東風與產品服務優勢，實現業績全面躍升。
表面風光無限，實則挑戰重重
攜程看似一片大好的形勢下，實則也隱藏着不少隱憂與挑戰。
一方面，在如今這個信息傳播迅速的時代，用戶的負面評價很容易在網絡上擴散，進而影響更多潛在用戶的選擇，進而影響其市場份額和長期發展，攜程的口碑問題不容忽視。
在黑貓投訴平臺上，關於攜程的投訴量高達136693條，投訴類型五花八門，涵蓋了機票差價、車票改簽難、預訂民宿無法入住、強制消費、大數據殺熟、售後服務欠缺等多個方面。這些投訴反映出攜程在服務質量上存在着諸多漏洞，嚴重影響了用戶的體驗和對品牌的信任。
以機票退改簽爲例，有用戶表示，自己曾在攜程上購買了一張從阿拉伯到奧斯陸機票，連續幾天發現機票價格不間斷上漲，最大差價接近300元，不得已花費2800元購買了機票。但在購買後，發現價格瞬間下降，並且對比其他平臺均比攜程都便宜，讓他懷疑自己被大數據殺熟了。即便後續與客服交涉，也不了了之，對攜程失望至極。
另一方面，攜程營收增速放緩，淨利潤增速踩剎車，增長停滯的警報已然拉響。
財報數據顯示，2023年公司實現營業收入445.1億元，同比增長122.2%；2024年，公司營業收入達到532.94億元，同比增長19.78%；2025年一季度增速進一步下降至16.18%。此外，，2025年第一季度淨利潤爲43億元，與2024年同期43.4億元幾乎持平，同比增速由2024年全年的+72%驟降至-0.9%，陷入零增長區間。
成本上升是一個重要因素。數據顯示，2025年一季度費用激增，其中銷售及營銷費用、研發費用、一般及行政費用同比增幅分別爲30%、13%、11%，高投入雖助力攜程的亞太擴張和技術升級，卻直接侵蝕利潤。
此外，市場競爭的日益激烈也是導致攜程利潤增速滯後的重要原因。
同程藝龍、去哪兒等傳統在線旅遊平臺在價格、服務質量等方面不斷髮力，試圖搶佔更多市場份額；美團憑藉其在本地生活服務領域積累的大量用戶和高頻消費場景，逐漸向酒店預訂等旅遊業務領域滲透；抖音則利用短視頻和直播的優勢，通過內容營銷吸引用戶購買酒店和旅遊產品，對攜程的流量和市場份額造成了一定的分流。
在這樣背景下，攜程爲了保持市場競爭力，不得不加大投入，這也進一步增加了成本，壓縮了利潤空間。
破局之路：探尋可持續發展之道
面對這些問題，攜程需要積極探尋可持續發展之道，以實現長期穩定的增長。
首先，技術創新是企業發展的核心驅動力，攜程應該進一步加大在AI、大數據等技術研發方面的投入。
攜程可以利用AI手段更好地洞察市場趨勢，優化產品定價和庫存管理，提高運營效率，降低成本。攜程已經在這方面做出了一些努力，推出了生成式AI旅行助手TripGen，未來還需要不斷深化技術應用，讓技術真正成爲提升用戶體驗和業務競爭力的強大武器。
其次，服務質量是企業的生命線，攜程需要建立一套完善的服務質量管理體系，加強對商家的審覈，確保提供的產品和服務真實可靠，避免虛假宣傳和欺詐行爲的發生。
比如：建立快速響應的投訴處理機制，讓用戶的問題能夠得到及時、有效的解決，讓用戶感受到攜程的誠意和負責態度。還可以通過提升客服人員的專業素質和服務水平，爲用戶提供更加貼心、周到的服務。只有讓用戶滿意了，才能贏得用戶的信任和口碑，實現企業的可持續發展。
最後，國際市場的潛力同樣巨大。攜程可以將目光投向“一帶一路”沿線國家、非洲、南美等新興市場。這些地區的旅遊市場還處於發展階段，有着廣闊的發展空間。通過本地化運營，深入瞭解當地市場的需求和文化特點，推出符合當地用戶需求的旅遊產品和服務。加強與當地合作伙伴的戰略合作，整合資源，共同開拓市場。這樣不僅可以擴大攜程的市場份額，還能降低市場風險，實現多元化發展。
總之，2025年第一季度攜程的成績可圈可點，各業務板塊的增長爲其在旅遊市場的競爭中贏得了先機。但不可否認，口碑問題和淨利潤增速滯後等挑戰，也給攜程的未來發展蒙上了一層陰影。