國內商品期貨市場8月26日跌多漲少，其中花生、原木、NR、瀝青、SC原油、滬鉛主力合約漲超0.5%。下跌品種方面，氧化鋁、焦煤主力合約跌超3%；工業硅、集運歐線、焦炭、多晶硅主力合約跌超2%；純鹼、玻璃、苯乙烯、燒鹼、菜粕、棕櫚油、紙漿、甲醇主力合約跌超1%。

　　截至26日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1436.98點，較前一交易日下跌4.61點，跌幅0.32%；中證商品期貨指數收報1984.97點，較前一交易日下跌6.36點，跌幅0.32%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

　　原油衝高回落對美聯儲獨立性的質疑升溫提振金價

　　在國際油價近期持續回升的帶動下，國內原油及相關能化品種也表現偏強。其中SC原油主力合約盤中突破500元／桶關口，但尾盤漲幅有所收窄，僅收高0.53%。近期地緣局勢對原油的利空壓力有所緩和，推動了油價的修復性反彈。具體來看，美聯儲主席鮑威爾在上週五傑克遜霍爾央行會議上釋放降息暗示，提振包括原油在內的工業品需求前景。同時，俄羅斯境內能源設施頻遭烏克蘭襲擊，也使得市場對俄羅斯原油及相關油品供應可能中斷的擔憂升溫。有分析機構認爲，短期油價正在對前期過於樂觀的俄烏和談預期進行修正，尤其是在基本面仍相對堅挺的背景下。不過，長期油市仍處於歐佩克+增產和需求旺季後轉弱的基本面壓力下，隨着利多因素消耗殆盡，未來仍將承壓。

　　滬金主力合約開盤後快速拉漲，隨後陷入震盪運行，最終收漲0.28%。雖然市場對美聯儲寬鬆預期有所消化，限制了金價短期漲幅，但對美聯儲獨立性的質疑升溫，仍對貴金屬構成利多。分析來看，早盤國內開盤前，海外金價延續隔夜走勢繼續溫和走低，但在特朗普突然宣佈以涉嫌“房貸欺詐”爲由解僱美聯儲現任理事庫克的消息出爐之後，海外金價快速止跌反彈，爲國內金價日盤開盤走強提供了積極驅動。雖然美國媒體認爲特朗普解僱庫克可能引發一場法律對決，但此舉仍加劇了市場對特朗普政府領導下美聯儲獨立性的擔憂。這對美元信用也構成衝擊，從而成爲貴金屬再獲追捧的理由。在美元疲軟和美聯儲寬鬆的大背景下，市場對貴金屬後期上漲整體保持樂觀。但就短期而言，機構也提示，目前市場已經充分定價9月降息預期，若美聯儲未釋放更鴿派的訊號，貴金屬可能面臨一定調整壓力。在此背景下，滬金在日內交易中減倉回落，終盤僅收漲0.28%。

　　其他品種方面，日內活躍商品整體表現偏弱，領漲的花生終盤漲幅也未超過1%。

　　供應壓力增加氧化鋁承壓領跌焦煤午後快速回落跌超3%

　　8月26日，氧化鋁主力合約開盤後持續走低，收盤以3.49%的跌幅領跌國內商品市場。目前氧化鋁運行產能與產量均處在高位，雖然上週開工率小幅下滑，但產量仍舊環比增長；需求方面，電解鋁生產相對穩定，對氧化鋁需求變化不大。總的來看，短期基本面支撐有限，在供應過剩預期壓力下氧化鋁顯著回落。首創期貨表示，近期供應寬鬆，從倉單逐漸傳導到市場，昨日倉單繼續大漲已經達到了8.3萬噸，而市場現貨供應寬鬆也促使現貨價格持續鬆動，今日國內各地氧化鋁現貨報價下調了10-15元。在沒有利好提振下，氧化鋁寬鬆將維持，期現聯動下，恐繼續下移至每噸3000元附近。但光大期貨認爲，今日盤面增倉下跌，尚未看見明確企穩信號，但是注意自7月23日以來的下跌動能並不強勁，氧化鋁處於整體偏弱但深跌受限的格局。

　　市場情緒走弱，焦煤主力合約午後快速回落，收跌3.17%。焦煤盤面目前波動性仍舊較強，需求增長有限，市場聚焦於供給端的擾動，昨日受消息面影響大幅反彈，但對基本面實際影響有限疊加整體市場情緒降溫，盤面又再度回落。展望後市，西南期貨表示，煤礦整體供應恢復緩慢，目前仍延續偏緊格局，需求端，煤礦線上競拍流拍現象不斷，主產地部分煤礦線下出貨受阻，降價出貨時有發生。不過由於終端需求依然處於高位，煤價支撐仍存。從技術面來看，焦炭焦煤期貨短期內走勢或延續強勢。而中信期貨則認爲，焦煤市場短期內可能繼續承壓，主要由於供給端恢復緩慢以及需求端疲軟。然而，從長期來看，隨着政策調控的逐步到位，焦煤價格有望逐漸企穩。

（文章來源：新華財經）