智通財經APP瞭解到，8月29日，同道獵聘（06100）發佈2025年上半年業績，實現收入9.37億元，毛利潤7.28億元，及股東淨利潤0.8億元，同比增長77.3%。得益於AI產品在業務場景的全面落地應用，該公司累計註冊企業用戶以及註冊個人用戶均得到穩定增長，截止2025年6月，分別為143.42萬家及1.11億戶，同比分別增長4.84%及10.52%。
實際上，2025年上半年，在地緣衝突以及關稅戰等多種因素下，整個宏觀環境並不樂觀，企業招聘需求趨勢回暖仍處於築底階段。然而，行業有挑戰也有機遇，2025年AI應用席捲各行各業，招聘行業成為AI主流應用場景之一，同道獵聘抓住行業結構性機遇，通過AI+招聘全面賦能，部分核心運營指標仍保持增長。
同道獵聘圍繞「AI+招聘」，率先推出覆蓋各個關鍵節點的招聘AI產品，一方面滿足平臺用戶包括BHC即企業、獵頭以及個人需求，並探索多元應用場景，建立並不斷豐富AI招聘的產品矩陣；另一方面通過AI全面賦能招聘業務及公司運營效率，提升盈利水平。
企業用戶是招聘平臺最核心的客戶，2025年上半年，獵聘企業版推行AI賬號升級，提供「AI簡歷快讀」、「AI智能邀約」等全新產品，加上「意向溝通」產品，形成了較為完善的AI招聘產品矩陣。此外，該公司探索AI多元業務場景，比如AI智能面試系統Doris覆蓋從白領招聘、藍領招聘到灰領招聘等不同職類的面試需求，且AI系統評估結果與資深面試專家一致性穩定維持在95%以上。
而該公司「AI招聘產品」獲得企業用戶良好的反饋，2025年上半年，AI招聘產品已累計覆蓋超過70%的付費客戶，較年初大幅增長，其中意向人選產品兩小時內推薦率大幅提升至64%，產品月度重複發起率持續增長並穩定在60%以上。期間，該公司付費企業用戶6.29萬家，企業端收入7.68億元，收入佔比81.96%。
獵頭在招聘平臺中不可或缺，主要輔助企業尋找到更匹配的人才，幫助企業降低尋找人才的成本。同道獵聘的AI技術不僅賦能了核心產品，對獵頭協作網絡平臺（多獵RCN）業務和獵聘旗下的閉環交付業務也帶來顯著提升。截止2025年6月，該公司驗證的獵頭用戶21.82萬戶，觸達的註冊個人用戶次數6.7億次，同比增長26.46%。
2025年上半年，RCN內嵌的AI功能已實現幫助獵頭進行人才尋訪、匹配度評估和意向溝通等核心工作，RCN業務運作中的職位數已達15.9萬個，實現了持續且穩定的增長。該公司將在Q3還推出貫穿獵頭業務全流程的運單助手小易（Agent），助力獵企訂單交付流程更加順暢和便捷，進一步加深獵聘與獵企間的深度合作粘性。
企業和獵頭均有共同的目的，即在招聘平臺找到專業匹配的出色人才，因此平臺的人才庫非常重要，同道獵聘推出不斷創新的AI產品促使優質人才不斷迴歸和進入平臺，借力AI促進人崗更高效、精準的連接，加強BHC商業模式的正向循環。截止2025年6月，該公司註冊的個人用戶數量達1.11億戶，創下新高。
根據披露，該公司將在下半年為平臺個人用戶配備貫穿全程的個性化AI顧問（Agent），服務於求職過程中的痛點難點，進一步加強用戶在平臺的使用體驗，持續提升用戶活躍度與平臺的價值獲得感。受益於AI產品和平臺運營策略的有效帶動，其用戶活躍度也在快速加強，上半年平均月活躍用戶同比大幅增長18.5%，為同期新高。
該公司持續加大研發投入，以維持其自研AI產品在行業的領先競爭力，2025年上半年，其研發費用1.26億元，研發費用率13.45%，同比有所下降，主要受組織提效和AI賦能影響，研發成果化持續釋放邊際業績。
具體投入而言，比如在AI算法領域，該公司廣泛接入並深度使用各項主流大模型，並深度訓練垂類自研模型「同道匯才」，形成從技術壁壘到業務落地的完整閉環。同時，該公司通過蒸餾大語言模型數據對自研模型進行微調，並在此基礎上利用上億token級別的閉環數據進行行業垂直數據強化學習，顯著提升了自研模型的推理能力。
基於自研大模型，該公司重點行業企業用戶在AI產品端的負反饋數量同比下降50%。另外，該公司在業務應用層進一步結合用戶需求，逐步推出自研多款覆蓋BHC三端用戶的AI應用產品，實現用戶價值創造，為企業招聘全流程提供完整的AI解決方案。而這些研發成果，將全面提升該公司平臺用戶粘性及付費意願，在行業結構性機遇中找到新增長點，並驅動業績恢復增長。
整體來看，同道獵聘於2025年上半年保持業績韌性，圍繞着「AI+招聘」及BHC用戶需求，打造了豐富的AI產品矩陣，落地能力領先於同行，且平臺用戶尤其是企業用戶在AI產品的付費使用率大幅提升，表明了對公司產品的認可。該公司加強研發投入，從AI大模型到應用側AI產品落地，均全面自研，構築了強大的行業護城河。
值得注意的是，該公司積極回報股東，今年上半年進行了上市以來的首次股息派付，對應每股股份派付了42港仙的特別股息，該公司稱後續也將繼續完善股東回報機制，與股東共享公司發展紅利。
該公司獲得投行的看好，比如東興證券發佈研報，稱獵聘獨創BHC商業模式，精準匹配算法和專業的服務團隊打造中高端招聘護城河，並以「一縱一橫」戰略為核心，AI助力公司拓展人力資源服務邊界。作為領先的中高端人力資源服務平臺，該公司有望充分享受經濟回暖帶來的行業發展紅利。
今年以來，同道獵聘估值大幅提升，市值升幅超過50%，主要有三個因素驅動：一是大市投資環境改善，整體賺錢效應較佳，今年恒指升幅25%；二是AI成為今年最熱門的投資主題，大模型端及應用側都迎來投資熱，而公司兩邊都沾，且在同行中處於領導地位；三是公司估值很低，截止目前其PB僅為0.66倍，仍處於估值迴歸通道。