智通財經APP注意到，儘管特朗普對美聯儲的抨擊日益加劇，美債市場本週仍保持相對平靜，但通脹預期的進一步上升，顯示出投資者對總統試圖干預央行決策的憂慮正在加深。

10年期盈虧平衡利率(即國債與通脹掛鉤債券的收益率差)週三觸及2.46%的六個月高點，週五回落至2.41%。這一變動是由於通脹保值債券(TIPS)收益率降至四個月低點1.81%，因市場對風險對沖的需求增加。

此舉正值美國總統敦促美聯儲政策制定者降低借貸成本之際，引發市場擔憂若過早降息將削弱央行控制通脹的能力。名義10年期收益率本週預計基本持平，週五微升2個基點至4.22%，處於8月波動區間的較低水平。

自4月以來，隨着特朗普對貿易伙伴加徵關稅及股市上漲緩解金融環境，債券投資者的通脹預期持續攀升，逐漸逼近2月份創下的今年峯值2.52%。

在特朗普持續向美聯儲主席鮑威爾施壓要求降息，並於週一升級對央行的攻擊——試圖解僱美聯儲理事莉薩·庫克後，這一趨勢加速顯現。庫克已提起訴訟阻止特朗普將其免職的"非法企圖"。

美國銀行利率策略師梅根·斯威伯表示："盈虧平衡利率仍有上行空間，因投資者正對沖美聯儲可能喪失部分獨立性的風險。在通脹高企、勞動力市場未出現疲軟的情況下激進降息，將導致美聯儲政策失誤。"

她預計10年期盈虧平衡利率將升至2.55%。該指標本月上漲3個基點，徘徊在過去兩年2%-2.5%波動區間的上軌。

儘管本週變動相對較小，但該指標的穩步攀升是最切實的信號之一，表明投資者日益擔憂特朗普對美聯儲的攻擊可能損害央行對抗通脹的公信力。

若政府在任命斯蒂芬·米蘭後成功委任另一位美聯儲理事(並可能通過地區分行施加影響)，美聯儲理事會最終可能形成由特朗普任命官員佔多數的局面。

近幾周來，長期債券表現遜於短期債券，30年期與5年期國債收益率差擴大至2001年以來最高水平。在鮑威爾上週於傑克遜霍爾央行年會上爲降息打開大門後，這一利差進一步擴大。

通脹交易員、Winshore Capital Partners管理合夥人Gang Hu表示："市場正在交易潛在的政策範式轉變，即政府將推動經濟過熱運行。"