隨着8月接近尾聲，伊利股份、蒙牛乳業、光明乳業、中國飛鶴、新乳業等35家在港股、A股及新三板上市的乳企陸續披露了2025年中期報告。上半年，它們都交出了怎樣的成績單？
從營業收入來看，僅16家乳企實現了增長，另外19家均出現不同幅度的下降。伊利股份上半年營收約爲617.77億元（單位：人民幣，下同），再創歷史新高；騎士乳業營收增長幅度最大爲41.18%；ST駿華營收下滑最多，達65.35%。
伊利股份
報告期內，伊利股份實現營收617.77億元，同比增長3.49%；歸屬於上市股東淨利潤72億元，同比下降4.39%。扣非歸母淨利潤70.16億元，同比增長31.78%，再創歷史新高。
報告期，伊利奶粉及奶製品營收165.78億元，同比增長14.26%，已成長爲伊利新的戰略增長極。依託奶粉及奶製品的差異化和結構化戰略優勢，伊利整體領先優勢也持續擴大。
蒙牛乳業
報告期內，蒙牛乳業實現營收415.67億元，同比下降6.9%，歸母淨利潤20.45億元。
報告期內，蒙牛持續推進的精益化管理成效顯著。其經營現金流實現同比增長46.2%，經營利潤率提升1.5個百分點至8.5%。蒙牛響應不同年齡人羣的多元化需求，推出超百款新品，覆蓋從常溫奶到低溫酸奶、從鮮奶到冰淇淋，從功能牛奶到嬰兒配方奶粉的全品類矩陣，引領消費者“喝上奶、喝好奶、喝對奶”。
光明乳業
報告期內，光明乳業實現營收124.72億元，同比下降1.90%。淨利潤2.17億元，同比下降22.53%。
報告期內，伊利相關研發部門申請國家專利18項，其中發明專利15項，實用新型專利3項。授權國家發明專利12項，其中發明專利4項，實用新型專利7項，外觀設計1項。授權國際專利1項。
優然牧業上半年實現營業收入102.84億元，同比增長2.3%；股東應占虧損2.97億元，虧損縮窄10.4%。當期溢利（經生物資產公平值調整前）19.85億元，同比增長10.1%。
報告期內，原料奶業務收入78.96億元，同比增長7.9%；優質生鮮乳牧場成母牛（不含賽科星）年化單產提高至13.1噸；單公斤飼料成本同比降低12%；反芻動物系統化解決方案業務旗下，肉牛肉羊等精飼料銷量同比增長60.9%；育種業務收入同比增長30.95%；奶牛性控胚胎銷量同比增加13.5%，各項業務指標大幅改善。
中國飛鶴
報告期內，中國飛鶴實現營收91.5億元，同比減少9.4%，淨利潤10.3億元，同 比 減 少46.0%，現金及現金等價物64.8億元。報告期內，公司現金流充沛，財務結構健康，展現出穩健的經營基本盤。
報告期內，中國飛鶴以硬科技創新驅動發展，發佈“乳蛋白鮮萃提取科技”及國內首個HMOs全譜系數據庫，科技壁壘持續加固。
H&H國際控股
報告期內，H&H國際控股營收70.19億元，同比增長4.9%，經調整可比EBITDA爲11.01億元，同比下降3.4%。
上半年，中國市場爲集團營收的最大貢獻者，同比增長達8.7%，佔總收入的70.3%。
報告期內，現代牧業實現營收60.73億元，同比降低5.4%，期內虧損9.84億元。
具體來看，原料奶業務上半年實現營收50.69億元，養殖綜合解決方案營收10.04億元，原料奶產量166萬噸，同比增長14.6%，單產總產突破新高。現代牧業繼續堅持降本增效策略，其中，公斤奶銷售成本2.32元/公斤，同比下降10.1%；公斤奶飼料成本爲1.79元/公斤，同比下降11.4%。在原奶價格下行及調整牛羣結構的背景下，現代牧業虧損主要是非現金損失，因此，在報告期內，公司的現金流量淨額保持在4.9億元，同比增加23.3%。
新乳業
報告期內，新乳業實現營收與淨利潤的雙增長，營收55.26億元，同比增長3.01%；歸母淨利潤3.97億元，同比增長33.76%；歸母扣非淨利潤4.11億，同比增長31.17%。
新乳業這一亮眼成績，彰顯深耕低溫新鮮主業的核心競爭力，企業價值與經營健康度持續提升。新乳業堅持“鮮立方戰略”，通過科技創新和渠道創新、區域深耕，以內生增長爲主的方式，做大做強核心業務，進一步優化公司治理，實現了高質量和可持續的增長。
澳優
報告期內，澳優乳業實現營收38.87億元，同比增長5.6%；歸母淨利潤1.81億元，同比增長24.1%。
報告期內，澳優國際業務實現爆發式增長。其中，旗下羊奶粉品牌佳貝艾特在海外市場錄得收入同比增加65.7%至約人民幣4.83億元。澳優方面表示，這一成績的取得，主要得益於公司在中東、北美及獨聯體三大核心市場的戰略性突破，各市場在渠道拓展、產品創新、品牌建設方面均取得顯著提升。
報告期內，三元股份實現營收爲33.31億元，同比下降13.77%；歸母淨利潤1.83億元，同比增長43.33%。
報告期內，妙可藍多營收與淨利潤雙增長，營收25.67億，同比增長7.98%；歸母淨利潤1.33億元，同比增長86.27%；扣非淨利潤爲1.02億元，同比增長80.10%。
報告期內，公司奶酪產品收入佔比達83.67%，同比增長14.85%。其中新品如“奶酪小三角”“奶酪小粒”等表現亮眼。今年以來，妙可藍多加大對奶酪新產品的開發力度，覆蓋兒童零食、家庭消費及餐飲工業等多場景需求。餐飲工業系列收入同比激增36.26%，得益於百勝中國等大客戶訂單增長及國產奶酪滲透率提升。
賽科星
報告期內，賽科星實現營收20.39億元，較去年同期增長3.28%，淨利潤3560.79萬元，較去年同期增長10808.81%，每股收益0.04元，淨資產收益率爲1.25%，每股經營現金流量爲0.5533元，銷售毛利率爲8.59%。
報告期內，中國聖牧實現營收16.51億元，同比增加5.3%；淨利潤虧損4832.2萬元，虧損擴大66.4%。
報告期內，集團通過優選優質牛羣，持續優化種羣結構，同時依託定製化營養配方體系的迭代升級，爲成乳牛提供科學精準的飼養支持，2025年上半年成乳牛年化單產達12.27噸，較2024年中期的12.07噸穩步提升，再創歷史新高，持續鞏固本集團的養殖效率優勢。在單產提升的支撐下，本集團原料奶銷量實現穩健增長，上半年錄得原料奶銷量爲372,973噸，同比增長6.3%。
一鳴食品
報告期內，一鳴食品實現營收14.01億元，同比增長2.12%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3221.72萬元，同比增長21.73%。
一鳴食品“淨利潤增速跑贏營收增速”的背後，離不開公司“線上+線下”渠道雙輪驅動、不斷完善的產品矩陣等助力。上半年，公司乳品業務收入爲6.60億元，貢獻佔比47.10%；烘焙業務收入爲4.34億元，貢獻佔比爲30.98%；其他食品收入達1.72億元。
報告期內，天潤乳業實現營收13.95億元，同比下降3.3%，淨虧損0.22億元。
報告期內，全國乳製品產品較上年同期下滑0.3%，市場價格戰進一步加劇。在此形勢下，天潤乳業積極應對，通過戰略調整與精細化管理，整體展現出“銷量增長、虧損收窄”的態勢。
貝因美
報告期內，貝因美實現營收13.55億元，同比降低4.37%，歸母淨利潤0.74億元，同比增長43.68%。這一業績表現爲其全年發展奠定良好基礎，也反映出公司在經營質量上的提升。
貝因美始終堅持自主創新、高研發投入策略，2025年上半年貝因美研發投入1249.47萬元，同比大增69.44%，且公司注重研發成果轉化，快速實現商業變現，給公司帶來累累碩果。
報告期內，原生態牧業營收13.12億元，同比增長8.88%；淨利約1.19億元，同比減少7.85%。
報告期內，原料牛奶的銷量爲304729噸，同比增加17.6%。原料牛奶的銷量增長主要由於成母牛牛羣規模擴大及每頭母牛的年均產奶量增加。報告期內，原料牛奶的平均售價爲每噸人民幣4305元，較去年同期的每噸人民幣4648元下跌7.4%。
報告期內，皇氏集團實現營收9.05億元，同比下降13.07%，歸母淨利潤虧損576.72萬元，同比止盈轉虧。
皇氏集團表示，主營業務行業競爭加劇，傳統市場價格戰內卷嚴重，雖然調整了營銷思路，關閉部分低毛利率或虧損業務單元並加速向數字化轉型，但受市場競爭和成本壓力影響，公司營業收入同比下降，導致公司2025年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比有所下降。
南方乳業
報告期內，南方乳業實現營收8.54億元，較去年同期增長3.66%，淨利潤爲1.23億，較去年同期增長78.15%。
菊樂股份
報告期內，菊樂股份實現營收8.23億元，同比增長6.04%，盈利1.44億元，同比增長22.08%。
均瑤健康上半年實現營業收入7.66億元，同比增長1.38%；實現歸母淨利潤746.61萬元，同比下降78.52%。
報告期內，燕塘乳業實現營業收入7.65億元，同比降低10.25%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3494.27萬元，同比降低37.91%。
在乳製品行業“需求收縮、供給擴大”的雙重挑戰下，華南地區更因原奶成本高、市場競爭激烈面臨複雜轉型壓力，而燕塘乳業通過渠道深耕、產品創新等方式積極應對。
百菲乳業
報告期內，百菲乳業實現營收爲7.22億元，同比增長11.82%，淨利潤爲1.49億元，同比降低11.75%，每股收益0.9元，淨資產收益率爲11.25%，每股經營現金流量爲0.6218元，銷售毛利率爲36.95%。
騎士乳業
報告期內，騎士乳業實現營收6.68億元，同比上升41.18%；實現歸母淨利潤1637.12萬元，同比下降54.16%。
李子園
報告期內，李子園實現營收6.21億元，同比下降8.53%；歸屬上市公司股東的淨利潤 9612.24萬元，同比增長1.05%。
李子園以“年輕消費羣體和青春休閒、營養便利”爲品牌市場定位和導向，主要產品包括配製型含乳飲料、發酵型含乳飲料、複合蛋白飲料、乳味風味飲料等。
報告期內，莊園牧場營收4.21億元，同比下降1.31%，歸母淨利潤虧損2766.98萬元，虧損收窄68.5%。
報告期內，莊園牧場存欄奶牛18257頭，較2024年末下降 3.13%，主要原因是優化牛羣結構、淘汰低產牛隻所致；其中成母牛9583頭、育成牛7068 頭、犢牛1606頭，種羣結構更趨合理。
報告期內，西部牧業實現營收3.96億元，同比下降12.45%。歸屬於上市公司股東淨利潤虧損4360.03萬元，虧損擴大26.48%。
主營業務是以乳製品加工銷售、飼料生產銷售和牛羊肉加工銷售爲主，並通過參股部分牧場保留養殖板塊佈局。
品渥食品
報告期內，品渥食品實現營業收入3.71億元，同比下降8.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1345.06萬元，扭虧爲盈。
作爲一家整合全球優質食品資源的健康食品公司，品渥食品通過自有和合作伙伴的原料和生產供應鏈，將全球優質食品資源與中國美食嫁接，生產出更適應國人飲食習慣、口味的產品，業務涉及乳製品、酒飲、糧油調味品以及餅乾等食品品類。
報告期內，熊貓乳品實現營收3.53億元，同比下降2.16%；實現歸母淨利潤4134.25萬元，同比下降12.76%。扣除非經常性損益後的淨利潤3311.6萬元，同比下降16.06%。
作爲煉乳行業的龍頭，熊貓乳業的煉乳產品品類齊全，主要包括“熊貓”牌系列調製甜煉乳、全脂甜煉乳、調製淡煉乳、全脂淡煉乳、甜奶醬，能夠充分滿足餐飲、食品工業、茶飲等不同領域客戶的多樣需求，在華東、華南市場具有較高的知名度。
麥趣爾
報告期內，麥趣爾實現營收2.94億元，同比下降4.49%，歸母淨利潤154.66萬元，扭虧爲盈。
報告期內，陽光乳業實現營收2.37億元，同比下降7.03%，歸母淨利潤5981.95萬元，同比增長8.27%。
具體來看，陽光乳業2025年半年度實現總營收2.37億元，同比下降7.03%。成本端營業成本1.42億元，同比下降11.95%，費用等成本3250.69萬元，同比增長2.41%。營業總收入扣除營業成本和各項費用後，歸母淨利潤5981.95萬元，同比增長8.27%。
達諾乳業
報告期內，新三板達諾乳業實現營收1.16億元，同比增長12.94%，盈利193.91萬元，同比下降66.49%。
達諾乳業股份有限公司主營業務是烘焙專用原料粉、乳製品生產及銷售。主要產品和服務爲烘焙專用原料粉、煉乳、半固態調味料、調製乳粉。
牧同科技
報告期內，牧同科技實現營收1.01億元，同比下降21.86%，虧損1678.78萬元，虧損擴大31.87%，基本每股收益爲-0.0815元。
一景乳業
報告期內，新三板一景乳業實現營收8530.79萬元，同比下降12.61%，盈利207.00萬元，同比扭虧爲盈，去年同期虧損680.24萬元。
ST駿華
報告期內，ST駿華實現營收3524.43萬元，同比下降65.35%，虧損4066.82萬元，虧損同比擴大4.89%。
來源：各乳企公告