8月28日，理想汽車公佈了二季度財報。

從財報來看，總營收302億元，同比微降4.5%。

其中最主要的車輛銷售收入爲289億元，同比下降4.7%；

新車交付量爲111074輛，同比微增2.3%；

車輛毛利率爲19.4%，較2024年同期的18.7%略有提升；

淨利潤11億元，同比下降0.4%，算是堪堪持平。

看起來，這真是一份“平淡”的財報。

然而，財報數據的平淡，並不意味着理想汽車在經營過程的平靜。

我們知道，目前，理想汽車正處於關鍵的轉型期。

從增程到純電，從國內到海外，從製造商到科技公司，理想汽車正在多條戰線上同時推進戰略轉型。

所以，既然已經“鐘山風雨起蒼黃”，那麼在接下來或許只有不到兩年的時間裏，理想汽車能不能完成“百萬雄師過大江”的偉業？

透過這份財報，其實很有一番說道。

面對波瀾不驚的二季度財報，理想汽車在隨後的財報電話會議上毫不避諱地預告：公司預計第三季度車輛交付量爲9萬至9.5萬輛，同比減少41.1%至37.8%；營收預計爲248億至262億元，同比減少42.1%至38.8%。

這就好比理想汽車提前跟大家講，你們不要看到我二季度的日子還算過得去，我知道自己第三季度的“苦”日子還沒來。

甚至，CEO李想還特別究其原因進行了分析。

其一、產品切換週期已經全面來到，因爲增程向純電過渡，所以導致增程L系列產品線在一定程度上有所收縮。

目前，理想MEGA已經穩定在月銷3000臺以上，持續貢獻純電銷量的基本盤；理想i8正推進產能的爬坡，力爭在9月底累計交付8000-10000臺，理想i6也將在9月份發佈。

所以，對於增程車型，理想汽車會用智能化來鞏固大盤，通過智能輔助駕駛的深度煥新，來強化產品競爭力。

但在短期內，既有的產線一定會被純電佔用一部分。當然，長期來看，通過產線的擴充，這個問題會得到解決。

其二、市場競爭策略的“失誤”導致了被動局面的出現。

李想將此謂之爲“明牌被友商追着打”。

即，我們出一次牌，同行就會出兩次牌，所以我們相當於讓同行看着我們的牌和我們打牌，接下來我們必須加速技術平臺和產品更新迭代的速度，確保出牌的頻率更快。

這也意味着接下來的三季度，將是理想汽車產品和技術的一個爆發期。

另外，李想還對輿情管理進行了制度性的反思。

針對此前MEGA車型的輿論風波，李想特別強調i6上市將建立包括銷售團隊專項培訓、產品價值傳達簡化，以及媒體溝通前置機制在內的輿情防禦三維體系。

事實上，所有人都知道，中國新能源汽車市場已經進入“淘汰賽”階段，在聽慣了各種粉飾太平的說辭之後，再聽理想汽車的一番“自曝家醜”的細訴，反而覺得真誠。

本質上講，這是一種從失策或者錯誤中找尋迭代價值的思維，是誠實的理想在轉型期的自我剖析，以便更好地認清自我，看清周遭。

最終，理想得到的結果應該是，有機會將教訓轉化爲成功的方法。

然而，理想汽車三季度銷量、營收雙降達40%的指引是不可迴避的存在，理想汽車真的能扛過這一波衝擊嗎？

這個世界上絕大多數的問題都可以通過“錢”來解決，如果解決不好，那就是“錢不夠”。

財報顯示，第二季度理想汽車的經營活動所用現金淨額爲30億元，而去年同期還僅爲4.3億元。

同時，二季度理想汽車的毛利率爲20.1%，車輛毛利率爲19.4%，同比分別提升0.6和0.7個百分點。

預計三季度依然能維持19%左右的水平，總體上理想汽車的毛利率仍保持健康水平，也進一步印證着理想汽車良好的成本控制能力。

截至二季度末，理想汽車現金儲備達1069億元。相當於日前看起來風頭正經的小鵬汽車現金儲備的3.2倍。

上述三組數據其實只說明一個問題，理想汽車不僅“有錢花”，而且持續賺錢的能力還在。

面對一個現金儲備超千億的新勢力公司，我們完全有理由相信，理想汽車仍然是一家保持良性運轉的行業頭部公司。

而這筆錢對於接下來的理想汽車至少可以做三件非常重要的事情。

一是，足以提升純電產能爬坡期的虧損耐受度；

二是，覆蓋24個月研發支出，支撐VLA大模型持續訓練所需算力投入；

三是，如果價格戰避無可避，應對價格戰的彈藥庫內彈藥充足。

當然，面對轉型期的衝擊，除了現金儲備之外，理想汽車還有技術儲備作爲應對。

從電話會議透露的信息分析得出，理想汽車的技術儲備目前已經充分立體化。

首先是硬件層，理想自研輔助駕駛芯片將於2026年交付；

其次是算法層，根據計劃，VLA司機大模型將於9月上車，並在11月開始首次升級；

然後是數據層，理想汽車已經搭建且啓用智能強化學習的仿真環境，核心是依託世界模型來實現場景和數據的重建和生成；

最後是生態層，理想建立了德國和美國的研發中心，全面協同渠道端的全球化拓展。

不難發現，從資金到技術再到生態，有備而來的理想構建的其實是一個多維度防禦體系。

現在回頭來看理想的“自曝家醜”，更多是有底氣的一種坦誠，絕非豁出去的不管不顧。

事實上，理想汽車所展現的誠實、儲備足夠給它帶來希望。

關於未來，特別是未來兩年時間裏，理想純電+增程的產品組合拳法肯定會練成。

屆時，根據管理層規劃，其產品策略也將有針對性地調整。

比如，南方主推i系列純電，北方鞏固增程優勢；2025年聚焦中東出海，2027年佈局L4自動駕駛。

除此之外，在技術進化路徑上，理想重點將沿着VLA大模型的躍遷行進。

李想提出了“兩年內比人駕安全十倍”目標。但這一目標並非一蹴而就，而是依託於三個關鍵里程碑。

第一階段，2025年第四季度將完成100億公里仿真測試；

第二階段，到2026年第二季度，全面實現城市NOA全場景覆蓋；

第三階段，到2027年，逐步推進物理世界智能體商業化落地。

本質上看，這一切都是理想汽車對智能電動車“第二增長曲線”的精準把控。

當友商們還在糾結“要不要all in純電”時，理想已通過1069億現金構築試錯空間；當業界熱議大模型落地時，VLA的強化學習環境已悄然運行。

所以，或許理想三季度的指引暫時向下，但它本身蘊含的力量正在蓬勃生長。一個堅韌的理想汽車正在具象化。