智通財經APP獲悉，招商證券國際發佈研報稱，維持華潤醫藥(3320)增持評級，預計在2026財年及之後將出現估值重估的機會。同時引入了2026至2027財年的預測，並將估值基礎伸延至2026年底，將目標價由8.1港元下調至5.9港元，對應2026年及2027年市盈率各9倍及8倍，維持「增持」評級。

華潤醫藥業績符合該行預期，整體業績穩健。上半年公司實現營業收入1,318.67億元人民幣(下同)，同比增長2.5%，淨利潤20.77億元，同比跌20.3%。整體毛利率保持16.3%的穩定水平。銷售費用率7.6%，管理費用率2.4%，研發投入達12.5億元。淨利潤下滑主要受聯營企業減值等一次性因素影響，若剔除該影響，經調整淨利潤同比跌4.7%，反映主營業務整體經營仍較為穩健。公司中期派息每股0.072元。

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