2025年，對貪玩（09890）而言，無疑是具有里程碑意義的一年。

在成立十周年的關鍵節點，公司交出了一份令市場矚目的中期業績成績單。根據公司公告，2025年上半年，貪玩實現淨利潤按年扭虧為盈，淨利潤達人民幣6.50億元。

這一轉折不僅體現了公司業務基本面的穩健和改善，也意味着其戰略佈局正進入全面收穫期。

智通財經APP了解到，2025年上半年，貪玩實現營業收入20.05億元，實現淨利潤達6.50億元，較上年同期淨虧損3.85億元大幅改善。貪玩業績的強勢增長，與公司在」AI+遊戲」戰略、海外拓展、戰略投資及品牌戰略上的深耕密不可分。

一、AI+遊戲戰略全面落地，驅動營銷與運營降本增效

貪玩將AI技術深度融入遊戲發行與運營全鏈路，實現了從營銷推廣到內容生產的系統性效率提升。通過自研智能投放系統「洛書」與智能分析系統「河圖」，公司實現了廣告多渠道統一投放與實時流量調控，大幅提升投放精準度和資源利用率。同時，AIGC技術廣泛應用於素材自動生成、文案優化和創意測試，快速產出高質量推廣內容，顯著降低人工與時間成本。

AI應用還延伸至用戶運營與客服環節，通過行為預測與個性化推薦，提升用戶留存與付費轉化，進一步優化生命周期價值（LTV）。AI技術正在從營銷端向研發端滲透，支持美術素材生成、玩法測試與平衡性調整，逐步實現研發過程的智能化躍遷。這一系列「AI+遊戲」實踐，使貪玩在控制營銷成本的同時，持續提升運營效率與盈利能力。

因此，通過AI技術在推廣策略優化、創意素材生成、投放精準調控等核心環節的全面應用，貪玩不僅保持了市場競爭力，更顯著控制了營銷費用的投入規模。上半年營銷收入的變化，實質上反映了公司戰略轉型的成功，貪玩以技術驅動代替資源堆砌，用智能賦能實現精益運營，最終在保障效果的同時達成降本增效，為公司健康、可持續的增長奠定堅實基礎。

二、海外市場成為高利潤增長引擎，本地化發行成效顯著

值得注意的是，境外高利潤率業務的快速放量，也成為公司業績增長的新亮點。隨着國內市場的逐步飽和，遊戲出海成為行業大勢所趨，其中，貪玩在海外發行方面表現突出。

相比國內市場，部分海外市場用戶付費意願更強、競爭格局更多元，因而境外業務普遍具備更高經營利潤率。據智通財經APP了解，期內，公司在海外發行的多款遊戲表現亮眼，不僅給公司帶來流水增長，更為整體業績貢獻了高質量利潤。

據悉，近期《熱血江湖：歸來》在韓國上線首日即登頂iOS免費榜，在泰國奪得雙端暢銷榜冠軍，並斬獲越南iOS免費榜第一。這些成績不僅體現了貪玩對海外市場的高適應性，也彰顯出其全球影響力的提升。截至2025年上半年，貪玩已在東南亞、中國港澳台、日韓、歐美、中東等市場成功發行並運營了超過30款多語言產品，建立起深厚的市場根基。

隨着貪玩在海外業務佈局的不斷加碼，相關收益逐步增加，推動整體盈利能力的進一步提升，長期來看，海外市場將成為貪玩可持續增長的關鍵支撐點，為其打開更廣闊的戰略成長空間。

三、核心遊戲產品進入成熟期，主業優化推動利潤率提升

貪玩通過積累和沉澱，已形成了一批進入成熟期的產品組合。如今，這些產品不僅具備穩定的流水和用戶基礎，還憑藉長期積累的品牌效應，在用戶拓展環節展現出更高效率，降低了新用戶的獲客成本，成為公司利潤率提升的關鍵來源。

貪玩旗下多款經典遊戲產品已進入成熟運營階段，如「傳奇」「奇蹟MU」「熱血江湖」等IP改編作品，持續貢獻穩定流水和用戶基礎。這些產品憑藉長期積累的品牌效應和用戶認知，顯著降低了新用戶獲取成本，進一步釋放利潤空間。

小程序遊戲的快速發展，正為公司打開一條全新的增長曲線。近年來，隨着用戶娛樂習慣的變化與社交平台生態的成熟，小程序遊戲憑藉「輕量化」「易觸達」「社交裂變」的特性，成為行業的重要增量市場。

貪玩積極推動IP輕量化改編與多平台分發，推出《原始傳奇》《龍跡之城》《全民江湖》等小程序版本，通過微信、抖音、支付寶等渠道實現低成本觸達與社交裂變，覆蓋更廣泛的用戶羣體。同時，公司還積極在休閒、武俠RPG、塔防等新興品類進行佈局，代表作《小兵大作戰》，進一步豐富了產品矩陣，既延長了經典IP的生命周期，也覆蓋更廣泛用戶需求。遊戲結構的持續優化，使公司在產品生命周期管理、用戶價值挖掘等方面表現出更強韌性。

四、戰略投資與合作深化，構建生態協同基礎

除主營業務之外，貪玩也通過金孖展產投資與戰略合作增強生態協同與資源整合。上半年，公司持有的部分上市公司股權公允價值回升，為利潤帶來積極貢獻。貪玩強調，投資佈局仍以戰略合作為導向，重點關注與遊戲產業鏈、IP開發、AI技術等領域企業的深度協同，旨在強化自身研發、發行與運營能力。

IP是遊戲公司的核心資產。貪玩不僅自主研發，也通過投資、授權合作等多種方式持續擴充IP儲備。公司目前已掌握包括「天龍八部」「笑傲江湖」「射鵰三部曲」在內的十餘個重量級IP，儲備遊戲超20款，並通過投資與合作持續拓展IP生態與技術邊界。不僅保證了公司在未來幾年持續推出新作的能力，也確保了品牌熱度與玩家關注度的延續，並為公司拓展跨界業務提供了天然基礎。

總體而言，貪玩2025年上半年業績大幅反轉，可歸結為四大支柱的協同作用：技術層面的AI降本提效、市場層面的境外高利潤率業務增長、產品與運營層面的成熟產品穩健貢獻，以及資本層面的金孖展產價值回升。這四個不同維度共同推動公司實現扭虧為盈，也為未來長期的持續發展奠定了基礎。

多維戰略協同，貪玩迎來高質量成長新階段

最後，在業績和業務不斷上行的同時，公司正式宣佈將名稱由「中旭未來」更改為「貪玩」，與市場早已耳熟能詳的品牌深度綁定。董事會認為，這一調整有助於提升公司品牌價值，進一步放大「貪玩」在市場上的影響力。

對於成立十周年的貪玩而言，這不僅是形象上的統一，更是戰略上的一次重塑。通過強化品牌辨識度，公司在國內外市場的競爭力將進一步提升。

站在十周年的新起點，貪玩通過AI賦能、出海擴張、主業優化與戰略投資四大維度，構建起清晰且可持續的增長模型。公司不僅成功實現扭虧為盈，更在品牌煥新、技術融合與生態佈局方面展現出前瞻性。未來，隨着「AI+遊戲」應用的深化、海外市場的持續拓展以及IP矩陣的不斷成熟，貪玩有望在全球化競爭中獲得更大成長空間。