華源證券研報指出，圓通速遞上半年歸母淨利潤18.31億元，同比-7.90%；2025Q2歸母淨利潤9.74億元，同比-6.76%，其中快遞淨利潤10.38億元，同比-9.07%。Q2業務量增速亮眼，份額保持提升，資本開支增長匹配其競爭實力。公司堅持積極的競爭策略，依靠綜合服務能力，業務量增速在「通達系」中表現突出。25H1公司資本開支44.3億元，同比+64%，產能投放增速較快，匹配不斷增長的實力和相對積極的競爭策略。公司除了在傳統的車輛、中心投入資產優化成本之外，也在推動智多星（「YTO-GPT」）等「AI+」工具的全網應用，通過實現AI助手、智慧路由、數字孿生、智能客服等功能，公司積極推動全網一體數字化、標準化落地見效，提升加盟網絡經營管理效能，增強全網綜合競爭力。展望全年，行業「反內卷」逐步全國鋪開，圓通作為行業龍頭公司有望大幅受益。維持「買入」評級。