港股IPO觀察
截止2025年的第35周，港交所2家上市，1家招股，3家聆訊，8家遞表。
當週上市（2家）
當週招股（2家）
通過聆訊（2家）
摺疊自行車公司大行科工
專注於腫瘤、自體免疫和炎症性疾病領域的創新藥企 勁方醫藥科技(上海)股份有限公司（臨時代碼）
遞表公司（18家）
全球領先的光通信與光連接解決方案全棧式供貨商納真科技
研製及發射AI衛星的先驅國星宇航
改進目前療效有限的腫瘤治療方案處於臨牀後期階段的生物科技公司應世生物-B
(A+H)鋰電池智能設備龍頭企業 先導智能
專注於運動醫學整體臨牀解決方案的創新型醫療器械公司天星醫療
全球領先的磁性傳感器行業IDM公司希磁科技
整合營銷及廣告營銷服務商聖火科技
中國第二大的電容器薄膜製造商海偉電子
領先的一體化供應鏈物流解決方案提供商安得智聯
領先的管網特殊空間機器人提供商博銘維技術
(A+H)推土機行業的領導者 山推股份
高端茶葉供應商八馬茶業
國產射頻PA芯片龍頭企業飛驤科技-W
中國第二大自主品牌車企奇瑞汽車
(A+H)領先的生物製藥公司 邁威生物
(A+H)領先醫療器械公司 可孚醫療
領先的場景險數字化風險管理解決方案提供商白鴿在線
再生亞克力產品製造商榮聯再生科技
其他
美的集團 分拆的供應鏈物流平臺，安得智聯棄A轉港首次遞表
上週個股表現
$佳鑫國際資源(03858)$、雙登股份正式在港交所上市，其中雙登股份首日漲31.29%（高開低走），佳鑫國際資源上市首日漲177.84%（高開高走）。奧克斯電氣完成招股，也是首個採用機制A的非AH個股，最高比例35%，形成散戶、機構、基石平均分的情況。
雙登股份、佳鑫國際資源招股，兩家都選擇機制B，固定公開比例10%，前者超3200倍超購，再次成為全員抽籤的「散戶不友好」新股，後者也超1000倍。
本週大行科工、勁方醫藥兩家通過聆訊，而大行科工已於9月1日開啓招股，依然採用方案B，固定10%的公開市場份額，有可能再度成為全員抽籤個股。
18家遞表，納真科技、國星宇航、應世生物-B、先導智能（AH）、天星醫療、希磁科技、聖火科技、海偉電子、安得智聯、博銘維技術、山推股份（AH）、八馬茶業、飛驤科技-W、奇瑞汽車、邁威生物（AH）、可孚醫療（AH）、白鴿在線、榮聯再生科技，其中不乏在A股上市的公司。
近期公告要來香港上市的公司越來越多，上週曾傳正考慮對擬來港上市的A股增設最低A股市值要求限制，因為太多小型A股部署香港掛牌。
大行科工開啓招股
8月25日至8月28日，奧克斯電器招股，預計2025年9月2日在港交所掛牌上市，中金公司獨家保薦。
公司計劃全球發售2.07億股(佔發行完成後總股份的13.30%，另有15%發售量調整權)，其中95%為國際發售、5%為公開發售，另有15%超額配股權。每股發售價介乎16.00港元~17.42港元，每手200股，入場費3519.14港元，最多募資約36.09億港元。共引入5名基石投資者，合共認購1.243億美元(約9.74億港元)的發售股份。
同時，回撥採用A方案，超過100倍申購時將回撥35%。
公司深耕空調行業三十餘年，作為一家集家用和中央空調設計、研發、生產、銷售及服務於一體的專業化空調提供商，業務遍佈全球150多個國家和地區。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年按銷量計，奧克斯是全球第五大空調提供商，市場份額7.1%。公司以奧克斯AUX主品牌佈局海內外市場，並通過多品牌戰略進一步提高市場滲透率，公司孵化品牌華蒜、AUFIT，並推出推出ShinFlow等高端品牌。
2022年至2024年，奧克斯的銷量複合年增長率達30.0%，根據弗若斯特沙利文的資料，在全球前五大空調企業中，奧克斯的銷量增速第一，遠高於該期間全球空調市場4.6%的銷量增速。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年按銷量計，奧克斯在中國大衆市場家用空調市場排名第一，市場份額25.7%。奧克斯是業內智能空調領域的重要參與者，在語音識別、語義理解等技術方面均保持較高水平。奧克斯的產品矩陣以家用空調和中央空調為主，圍繞節能、舒適、健康、智能四大方向深耕。家用空調包括掛機、櫃機、移動空調等品類；中央空調包括多聯機、單元機、熱泵、模塊機及末端設備等品類。產品覆蓋家庭住宅、辦公樓宇、商場、酒店、醫院、工業產業園等衆多應用場景。
公司的收入主要來自產品銷售，包括家用空調及中央空調。其他收入來自原材料銷售、品牌授權費及物業租賃等其他業務。品牌授權費指若干廚房電器及其他小家電的品牌授權費。
業績方面，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前三個月，公司營收分別為195.28億、248.32億、297.59億和93.52億元，同期淨利潤分別為人民幣14.42億、24.87億、29.10億和9.25億元。
鋰電池智能設備龍頭先導智能二次遞表
8月26日，先導智能向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第2次遞交上市申請，聯席保薦人為中信證券、摩根大通。
公司是全球領先的高端智能裝備平臺型企業，為衆多新興、高端製造產業提供極具競爭力的智能製造裝備及解決方案，所交付的設備及解決方案廣泛分佈於全球範圍內的鋰電池、光伏電池及3C電子產品製造、智能物流、制氫及燃料電池生產、汽車製造及激光精密加工等多元應用領域。 根據弗若斯特沙利文資料，按2024年收入計，公司是全球最大的鋰電池智能裝備供應商，佔據全球市場份額15.5%。此外，公司於2024年按海外鋰電池智能裝備及鋰電池智能物流裝備收入計的市場份額保持在10.5%。
公司已在德國、法國、瑞典、美國、日本、韓國等20多個國家和地區實現了產品銷售及方案交付，並陸續落地與特斯拉、大衆汽車、寶馬、梅賽德斯、豐田汽車、LG、SK On、三星SDI、松下電器、ACC等海外龍頭汽車製造商、電池製造商的合作。
業績方面，在2022年、2023年、2024年和2025前四個月，公司營業收入分別為138.36億元、164.83億元、117.73億元、35.99億元，，同期淨利潤分別為23.18億元、17.71億元、2.68億元及4億元
自主品牌出海霸主奇瑞汽車再度遞交招股書
8月29日，奇瑞汽車第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、華泰國際、廣發香港。
公司是一家全球領先的乘用車公司，總部位於中國蕪湖。公司設計、開發、製造和銷售多樣化且不斷擴展的乘用車產品組合，包括燃油車和新能源汽車，滿足國內外市場用戶的不同及不斷變化的需求和喜好。
根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年的全球乘用車銷量計算，公司是中國第二大自主品牌乘用車公司和全球第十一大乘用車公司。於2024年，公司是全球前二十大乘用車公司中唯一一家新能源汽車銷量、燃油車銷量、中國市場銷量及海外市場銷量較2023年均增長超過25.0%的乘用車公司；於2024年，公司的乘用車銷量較2023年增長49.4%，增速位居全球前二十大乘用車公司之首，有八款車型的平均月銷量超過10,000輛。
公司的五大品牌為奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界，每個主要品牌都有獨特的定位、出行風格和審美認知，滿足不同客戶需求，並覆蓋各具增長潛力的細分賽道。
上汽為公司於2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三個月的最大客戶，亦為公司於2023年及2024年的五大供貨商之一，來自上汽的收入貢獻分別佔公司總收入的54.7%、47.4%、38.8%及47.8%。
業績方面，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前3個月，公司營收分別為926.18億、1632.05億、2698.97億、682.23億元；同期淨利潤分別為58.06億、104.44億、143.34億、47.26億元。
美股IPO觀察
當週新股上市
Curanex Pharmaceuticals （首日+0.5%）
東源全球 （首日-26%）
The Growhub Limited （首日-15.5%）
TryHard Holdings Limited （首日+50.5%）
Picard Medical, Inc. （首日+14.75%）
下週上市
其他遞表
中藥膳食補充劑和草藥產品公司Farlong Holding Inc.(AFA)
美國最大的在線教育提供商之一Phoenix Education Partners(PXED)
多戶住宅和學生公寓物業寬帶網絡提供商Elauwit Connection Inc.(ELWT)
香港教育相關服務和產品提供商尊科 TDE Group(TTEI)
香港高端食品分銷商Billion Group Holdings Limited(BGHL)
有機冷榨果汁濃縮果汁和其他植物基飲料公司Buda Juice
三輪太陽能電動汽車開發公司Aptera Motors Corp.(SEV)
香港虛擬商品交易元宇宙市場服務公司Dbim Holdings Ltd.(DBIM)
馬來西亞特色火鍋連鎖店雞煲之家 CCH Holdings(CCHH)
美國社區銀行公司Commercial Bancgroup, Inc.(CBK)
Phoenix Education遞交招股書
Phoenix Education Partners, Inc.（以下簡稱「Phoenix Education」）是一家美國教育科技公司，總部位於亞利桑那州鳳凰城（Phoenix, AZ）。該公司前身為AP VIII Queso Holdings, L.P.公司歷史可以追溯到鳳凰城大學的創立，該大學最初專注於為工作成人提供創新的在線教育模式。2017年2月，Apollo Global Management Inc.（阿波羅全球管理公司）和Vistria Group的附屬基金收購了公司前身（Apollo Education Group），旨在將其轉型為專注於工作成人學生的機構。此前，Apollo Education Group曾是納斯達克上市公司，但於2017年私有化。公司近年來強調技術驅動的教育創新，利用AI-ready數據基礎設施（包括一個2PB的數據湖）和科技工具來提升學生體驗、保留率以及學生、教師和僱主之間的連接。
公司員工約5700人。公司使命是為主要工作成人（平均年齡37歲）提供個性化、職業相關且負擔得起的教育，通過靈活的學習模式、技能對齊的課程和可及的學費實現。公司是美國最大的在線教育提供商之一，運營在消費服務行業（Consumer Discretionary），專注於高等教育領域。 Phoenix Education的主要業務是通過鳳凰城大學提供後中等教育服務，包括72個學位授予程序和33個非學位證書程序，涵蓋商業、信息技術、健康專業和教育等學科。公司採用在線為主的模式，適應技術、教育、就業和經濟趨勢，以滿足成人學習者的需求。2024財年，平均總學位註冊人數為78,900，其中約30%來自B2B（企業對企業）註冊，通過與超過2,500家僱主的關係實現。公司為畢業生提供終身職業服務，並利用AI技術優化學生成果和運營效率。
公司財務顯示出穩定增長，2024財年淨收入同比增長約14%，淨收益增長約75%，主要得益於註冊人數增加和運營效率提升。2025財年初步估計淨收入約950,015千美元，淨收益約115,148千美元。公司現金流強勁，經營活動提供的淨現金在2024財年為163,236千美元。
SPAC方面
Trump Media攜手Crypto.com與 Yorkville Acquisition Corp ，成立全球首家公開交易CRO數字資產金庫公司
領先的訴訟孖展資產管理平臺Cartiga將與Alchemy Investments Acquisition Corp 1合併
大氣制水公司A1R WATER將與Inflection Point Acquisition Corp. III業務合併