正文報告導讀：受煤價下行影響，行業盈利能力持續下行，2025Q2來到板塊壓力最大時刻。伴隨中報發佈，板塊利空出盡，預計煤炭板塊已探明未來3-5年底部位置。投資建議：○我們認爲2025H1中報龍頭業績整體超預期，判斷2025H1爲未來3-5年的底點。回顧2025H1，煤炭行業1）需求端，2025H1火電發電量佔比64.8%，仍未最主要的發電來源。2025H1全社會用電量4.8萬億千瓦時（同比+...
網頁鏈接正文報告導讀：受煤價下行影響，行業盈利能力持續下行，2025Q2來到板塊壓力最大時刻。伴隨中報發佈，板塊利空出盡，預計煤炭板塊已探明未來3-5年底部位置。投資建議：○我們認爲2025H1中報龍頭業績整體超預期，判斷2025H1爲未來3-5年的底點。回顧2025H1，煤炭行業1）需求端，2025H1火電發電量佔比64.8%，仍未最主要的發電來源。2025H1全社會用電量4.8萬億千瓦時（同比+...
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