金吾財訊 | 國元國際表示，當前港股互聯網板塊整體呈現震盪上行的態勢，上週《互聯網平臺價格行為規則（徵求意見稿）》的出臺成為市場關注焦點。該規則旨在規範互聯網平臺的價格行為，減少行業監管不確定性，被解讀為積極信號。該政策有助於企業穩定經營預期，推動行業從「監管適應期」向「合規創新期」過渡，長期利好具備合規能力與創新優勢的頭部企業。未來互聯網板塊將受到政策預期改善、技術突破以及部分細分賽道業績向好的推動。儘管宏觀經濟仍面臨一定壓力，但行業政策環境的優化與技術創新形成了結構性的機會，推動板塊實現估值修復。另外互聯網大廠加大AI基礎設施與產品研發投入，推動板塊估值重塑，例如阿里巴巴披露過去四個季度累計投入超1000億元，資本開支同比激增。因此互聯網板塊在政策支持和AI技術進步的背景支持下，該機構對其長期增長潛力持較為樂觀態度。互聯網板塊在「政策優化+技術突破」雙輪驅動下實現震盪上行，結構性行情特徵顯着。宏觀經濟層面，PMI邊際改善與CPI環比回升顯示經濟內需韌性，政策與技術的積極變化為板塊提供核心動能，聚焦AI與SaaS成為市場共識。

展望後市，板塊走勢將取決於政策落地效果、AI商業化進度及宏觀經濟修復力度，建議關注具備技術壁壘的細分頭部企業。標的選擇上，目前建議關注閱文集團（00772）、騰訊音樂（TME.N）、浪潮數字企業（00596）、阿里巴巴（BABA.N）、Doordash（DASH.US）、SPOTIFY（SPOT.US）。