在新能源汽車的下半場，一場關於技術路線、商業模式和企業命運的大洗牌正在上演。
9月1日，兩個數字讓整個汽車圈爲之一震：蔚來8月銷量31305臺，理想28529臺。這是自2022年11月以來，蔚來首次在月度銷量上反超理想。
更令人意外的是，這一反轉來得如此迅速而徹底。就在一年前，理想還是新勢力中的絕對王者，李想的增程路線被奉爲圭臬，而李斌則又一次被網友們調侃爲“最慘的男人”。如今風水輪流轉，命運的天平開始向另一邊傾斜。
01 增程神話的破滅
理想汽車的成功，曾經被視爲中國新能源汽車的一個商業奇蹟。
通過精準的市場定位——專注家用大型SUV，以及獨特的增程技術路線，理想在一片紅海中殺出血路。“冰箱、彩電、大沙發”的配置組合，擊中了中國家庭用戶的痛點，讓理想在2023年率先實現盈利，成爲新勢力中的佼佼者。
但成功往往蘊含着失敗的種子。
當理想車主在高速服務區與純電車主爭搶充電樁時，增程技術的價值悖論就已經顯現。理論上，增程車應該通過加油來解決續航焦慮，但現實中，車主更願意排隊充電也不願意加油——充電成本僅爲加油的一半。
以理想L8爲例，500公里高速路程，充電費用約147元，而加油則需要320元。面對如此明顯的成本差異，增程器從優勢變成了累贅，從賣點變成了痛點。
更要命的是，增程技術的門檻並不高。當零跑、問界等競爭對手紛紛推出同樣配置、更低價格的產品時，理想的護城河迅速被填平。零跑汽車8月交付57066臺，連續6個月位居新勢力銷量第一，其成功密碼正是“模仿理想的配置，拋棄理想的增程”。
02 純電轉型的代價
意識到危機的李想，決定押注純電轉型。但這條路走得並不順暢。
首先是理想MEGA的慘敗。這款承載着理想純電夢想的MPV，因爲激進的造型設計遭遇市場冷遇，至今仍是李想心中的痛。
接着是理想i8的爭議。作爲理想轉型純電的關鍵車型，i8從發佈之初就爭議不斷：32萬起的定價被指過高，Pro版連冰箱都不配置被用戶吐槽，上市24小時大定轉化率僅10%。
更讓李想難堪的是，i8不得不在上市一週後緊急調整配置——這種“聽勸模式”在理想歷史上極爲罕見，也從側面反映了公司在純電轉型中的迷茫。
與此形成鮮明對比的是樂道L90的成功。同樣定位六座SUV，L90以17.98萬元的起售價直接“田忌賽馬”，比i8便宜15萬元。更關鍵的是，L90全系標配“冰箱彩電大沙發”，徹底貫徹了理想曾經的產品理念。
市場用腳投票：L90上市當天銷售系統被擠爆，首月交付破萬；而i8至今仍在爬坡期掙扎。
03 蔚來的涅槃重生
如果說理想是在自我顛覆中迷失方向，那麼蔚來則是在堅持中找到了出路。
換電模式曾經被質疑爲“僞需求”，但李斌咬牙堅持。截至2025年，蔚來已建成3239座換電站、2757座超充站，擁有全球最大的換電網絡。當純電車續航普遍突破600公里，快充時間縮短至18分鐘時，蔚來的“電區房”反而成了稀缺資源。
更重要的轉變是商業策略。曾經高高在上的蔚來，開始放下身段擁抱性價比。樂道品牌的推出，讓蔚來獲得了向下探索市場的機會；新ES8比上代便宜8萬元的定價，展現了李斌“活下來最重要”的務實態度。
這種轉變的效果是立竿見影的。8月份，樂道品牌交付16434臺，佔蔚來總銷量的52.4%；蔚來股價在一個月內上漲33%，重返千億市值俱樂部。
04 技術路線的大分化
在這場此消彼長的較量背後，是整個新能源汽車行業技術路線的大分化。
數據顯示，2025年上半年純電車增速達到46.2%，而增程車增速僅爲16.5%。7月份，純電車銷量73.6萬輛，同比增長44.8%；增程車僅10.9萬輛，還下滑了6.2%。
技術進步是最根本的推動力。800V高壓快充技術加速普及，電池成本大幅下降，“油電同價”甚至“電比油便宜”成爲新常態。當純電車在成本、性能、體驗上全面追平甚至超越增程車時，增程技術存在的意義確實需要重新審視。
李斌的判斷可能是對的：“增程大三排SUV的黃金時代正在過去，純電大三排SUV的黃金時代正在來臨。”
05 企業基因的較量
從更深層次看，理想與蔚來的此番較量，也是兩種企業基因的碰撞。
理想的基因是效率至上。李想善於在既定框架內做到極致，增程技術如此，“冰箱彩電大沙發”的配置邏輯亦如此。但當外部環境發生劇變時，這種基因往往成爲包袱。
蔚來的基因是創新驅動。李斌更願意在不確定中尋找機會，換電模式是如此，服務體系亦如此。雖然試錯成本更高，但一旦走通，護城河也更深。
當新能源汽車進入下半場，技術迭代加速，用戶需求多元化，蔚來的基因優勢開始顯現，而理想的效率優勢反而成了轉身的阻力。
06 結語
從“最慘的男人”到“後來者居上”，李斌用了6年時間證明堅持的價值。從行業標杆到增長乏力，李想也只用了1年時間體驗命運的無常。
這場較量遠未結束。理想手握1000億現金流，技術積累深厚，仍有翻盤機會。蔚來雖然暫時領先，但要真正實現四季度盈利，還需要更多的市場驗證。
但可以確定的是，在新能源汽車這個瞬息萬變的賽道上，沒有永遠的王者，只有永遠的變化。適者生存，不僅是自然法則，更是商業鐵律。
在新能源的下半場，所有玩家都需要重新證明自己。