2025年上半年，中國面板產業呈現溫和復甦態勢。行業龍頭企業在營收和利潤端均實現顯著增長。大尺寸電視滲透率持續提升，車載顯示與商用顯示等新興應用快速放量。柔性OLED、印刷OLED、MLED等前沿技術加速量產進程。行業整體展現出"量穩價穩、結構升級"的發展特徵。全球化產能佈局與多元化業務擴展，正推動國內面板企業逐步擺脫周期性波動影響。

龍頭企業業績顯著改善

經歷2023年和2024年的行業調整後，面板市場在今年迎來修復性增長。量價趨穩帶動營收增長，成本下降與產品結構優化共同推動盈利能力改善。TCL科技上半年營業收入達856億元，按年增長6.7%。歸屬上市公司股東淨利潤18.8億元，按年大幅增長89.3%。其面板業務表現尤為突出，TCL華星營業收入504.3億元，按年增長14.4%。淨利潤43.2億元，按年增長74%。

TCL科技通過併購樂金顯示廣州資產獲得規模效應，並表效應自二季度起逐步釋放。公司對深圳華星半導體G11產線21.53%股權的收購已完成資產過戶，將進一步增厚歸母淨利潤。大尺寸LCD產線在成本與效率方面具備優勢，中小尺寸面板在顯示器、筆電、車載和手機等多個應用場景保持增長勢頭。其柔性OLED手機出貨市場份額位列全球第四。

京東方上半年營收1012.78億元，按年增長8.45%。歸母淨利潤32.47億元，按年增長42.15%。核心半導體顯示業務營收843.32億元，按年增長8.1%，佔總營收比重超過八成。京東方在新型顯示領域積極佈局，MLED營收43.47億元，按年增長7.76%，成為拉動營收增長的重要動力。物聯網創新業務、傳感器業務和智慧醫工等新興業務快速成長，形成多元化增長曲線。

深天馬在去年承壓基礎上實現反轉，上半年營收174.75億元，按年增長9.93%。淨利潤2.06億元，成功扭虧為盈。非消費類顯示業務中，車載與專顯合計營收按年增長超26%，營收佔比超五成。消費類顯示業務中，TM17柔性AMOLED手機業務盈利能力按年改善。

新型顯示技術競爭加劇

新型顯示技術與全球化供應鏈能力成為企業競爭的關鍵焦點。OLED、印刷OLED、MLED與Micro-LED等前沿技術路線構成新的競技場。TCL科技的OLED業務依託武漢G6代OLED產線實現持續增長，產品銷量按年提升8.7%。摺疊產品增長明顯，穿戴產品實現規模化量產。在印刷OLED領域，TCL科技完成G5.5印刷OLED生產線建設，產能正從3k/月提升至9k/月，推進產業化進程。

京東方推出摺疊屏、滑卷屏、全面屏等柔性顯示解決方案，加速佈局高端LTPO技術路線。公司佈局車載、IT等中尺寸新應用，國內首條第8.6代AMOLED生產線提前4個月設備搬入。在MLED顯示領域，京東方背光器件業務營收按年增長144%，按月增長80%。聚焦TV、車載及電競市場，實現多個品牌客戶導入。

深天馬完成7英寸Micro-LED車載標準化產品點亮，實現標準化顯示單元模塊小批量出貨。這些新型顯示技術在不同場景形成互補效應。海外產能與供應鏈佈局同樣成為關鍵競爭要素。TCL科技在越南和印度建設的模組廠相繼投產，優化成本的同時提升對全球客戶的交付響應速度。京東方越南智慧終端工廠二期項目提前量產，這是京東方首個海外自主投建的智慧工廠，進一步構建一體化產業生態。

通過在海外建立生產和服務網絡，龍頭企業在一定程度上弱化貿易摩擦和物流波動的影響，增強獲取國際大客戶訂單的能力。行業發展驅動因素主要來自兩個方面。全球面板需求面積延續增長，電視零售需求在政策驅動下保持平穩，帶動大尺寸化趨勢。結構性需求改善明顯，車載顯示、商用顯示、電競顯示等新場景快速擴張，疊加大尺寸和高分辨率、高刷新率趨勢，整體結構性升級對盈利質量的提升效果顯著。

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