文｜雷遞網 雷建平

理想汽車（納斯達克：LI；香港聯交所：2015）今日公佈截至2025年6月30日止季度未經審計財務業績。財報顯示，理想汽車2025年第二季度營收爲302億元（42億美元），淨利爲11億元（1.53億美元）。

理想汽車2025年第二季度，汽車總交付量爲111,074輛，同比增長2.3%。理想汽車於2025年7月交付了30,731輛汽車。

截至2025年6月30日，理想汽車於151個城市擁有530家零售中心，於222個城市運營511家售後維修中心及理想汽車授權鈑噴中心，並已投入使用2,851座理想超充站，配備15,655個充電樁。

理想汽車董事長兼CEO李想表示：“7月，我們發佈家庭六座純電SUV理想i8、自研的VLA司機大模型和理想同學智能體。近期，我們宣佈了品牌升級，旨在爲包括家庭用戶在內的更多不同消費者提供高質量的家、高質量的私有空間。我們將堅持對產品和智能化的投入，期待9月理想i6的上市進一步擴大我們的產品矩陣，提升我們在中國高端純電車市場的地位。”

理想汽車Q2營收302億，同比降4.5%

理想汽車2025年第二季收入總額爲302億元（42億美元），較2024年第二季度的317億元減少4.5%，較2025年第一季度的259億元增加16.7%。

其中，理想汽車2025年第二季度的車輛銷售收入爲289億元（40億美元），較2024年第二季度的303億元減少4.7%，較2025年第一季度的247億元增加17.0%。車輛銷售收入較2024年第二季度減少主要由於不同產品組合、向客戶提供金融貼息以及銷售激勵增加導致的平均售價降低，但部分被車輛交付量的增加所抵銷。

理想汽車2025年第二季度其他銷售和服務收入爲14億元（1.9億美元），較2024年第二季度的14億元增加0.1%，較2025年第一季度的12億元增加9.0%。其他銷售和服務收入較2024年第二季度保持相對穩定。其他銷售和服務收入較2025年第一季度增加主要由於車輛累計銷量的增加使提供服務及配件銷售額亦隨之增加。

理想汽車Q2成本242億，同比降5.2%

理想汽車2025年第二季度銷售成本爲242億元（34億美元），較2024年第二季度的255億元減少5.2%，較2025年第一季度的206億元增加17.3%。

理想汽車Q2毛利61億 同比降1.8%

理想汽車2025年第二季度的毛利爲61億元（8.47億美元），較2024年第二季度的62億元減少1.8%，較2025年第一季度的53億元增加14.1%。

理想汽車2025年第二季度毛利率爲20.1%，而2024年第二季度爲19.5%，2025年第一季度爲20.5%。

其中，理想汽車2025年第二季度的車輛毛利率爲19.4%，而2024年第二季度爲18.7%，2025年第一季度爲19.8%。車輛毛利率較2024年第二季度上升主要由於成本下降導致的平均銷售成本降低，但部分被不同產品組合、向客戶提供金融貼息以及銷售激勵增加導致的平均售價降低所抵銷。車輛毛利率較2025年第一季度保持相對穩定。

理想汽車Q2費用52億，同比降8.2%

理想汽車2025年第二季度的營業費用爲52億元（7.32億美元），較2024年第二季度的57億元減少8.2%，較2025年第一季度的50億元增加3.8%。

理想汽車2025年第二季度研發費用爲28億元（3.92億美元），較2024年第二季度的30億元減少7.2%，較2025年第一季度的25億元增加11.8%。研發費用較2024年第二季度減少主要由於僱員薪酬減少。研發費用較2025年第一季度增加主要由於新車型項目的節奏影響及支持我們擴展的產品組合及技術的費用增加。

理想汽車2025年第二季度的銷售、一般及管理費用爲27億元（379.4百萬美元），較2024年第二季度的28億元減少3.5%，較2025年第一季度的25億元增加7.4%。銷售、一般及管理費用較2024年第二季度減少主要由於僱員薪酬減少，但部分被市場推廣活動增加所抵銷。銷售、一般及管理費用較2025年第一季度增加主要由於市場推廣活動增加

理想汽車Q2經營利潤8.27億，運營利潤率2.7%

理想汽車2025年第二季度的經營利潤爲8.27億元（1.15億美元），較2024年第二季度的4.68億元增加76.7%，較2025年第一季度的2.72億元增加204.4%。2025年第二季度的經營利潤率爲2.7%，而2024年第二季度爲1.5%，2025年第一季度爲1.0%。

理想汽車2025年第二季度的非美國公認會計准則經營利潤爲12億元（1.67億美元），較2024年第二季度的8.7億元增加37.7%，較2025年第一季度的6.39億元增加87.4%。

理想汽車Q2淨利11億，同比降0.4%

理想汽車2025年第二季淨利11億元（1.53億美元），較2024年第二季度的11億元減少0.4%，較2025年第一季度的6.47億元增加69.6%。

理想汽車2025年第二季度經調整淨利15億元（2.05億美元），較2024年第二季度的15億元減少2.3%，較2025年第一季度的10億元增加44.7%。

截至2025年6月30日，理想汽車持有現金1069億元（149億美元）。

理想汽車2025年第二季度的經營活動所用現金淨額爲30億元（4.24億美元），較2024年第二季度的4.29億元增加607.1%，較2025年第一季度的17億元增加78.5%。經營活動所用現金淨額較2024年第二季度及2025年第一季度的變動主要由於購買存貨相關的付款增加。

理想汽車2025年第二季度自由現金流爲-38億元（5.36億美元），較2024年第二季的-19億增107.4%，較2025年第一季度的-25億元增加51.8%。

預計Q3交付量下降37.8%到41.1%

理想汽車預計2025年第三季度車輛交付量爲90,000至95,000輛，同比減少41.1%至37.8%。

理想汽車預計2025年第三季度收入總額爲248億元（35億美元）至262億元（37億美元），同比減少42.1%至38.8%。

理想汽車今年進軍了純電新能源汽車，並推出了純電汽車i8，不過，i8並未取得類似理想汽車在增程領域的理想效果，這使得理想汽車近期以來股價持續走低，截至今日收盤，理想汽車港股股價爲88.15港元，繼續較前一日下跌3.56%，以收盤價計算，公司市值爲1786億港元。