中國的小散戶勢將助股市上漲一臂之力，帶來了他們的鉅額儲蓄將推動A股更上一層樓的希望。
在流動性驅動之下，基準指數滬深300高歌猛進，在8月上漲10%，成為全球表現最佳的股票指數之一。雖然對沖基金已活躍在市場中，但分析師表示，中國散戶投資者大規模轉投股票和股票基金懷抱的浪潮可能才啱啱開始。
中國7月家庭存款從6月觸及的歷史高點下降0.7%，至160.9萬億元人民幣（23萬億美元），表明投資者正在動用儲蓄開展投資。摩根大通預測，從2025年7月到明年年底，可能還會有大約3500億美元的儲蓄資金流入股市，推動其上漲逾20%。
「現金會催生牛市，存款進股市將成為本輪上漲的重要驅動力，」Jintong Private Fund Management的基金經理Xu Dawei表示。「這輪牛市已經開始，不會回頭了。」
中國居民的海量儲蓄是華爾街銀行上調中國主要股指目標位的一個因素，也引發了人們對上漲還會繼續下去的希望。
高盛集團策略師在上調滬深300指數目標位時指向了過剩的家庭儲蓄，目前預測未來12個月將上漲約10%。滙豐控股在上調中國兩大指數目標位時也表示，儲蓄池可能成為「非常有利的催化劑」。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在9月1日的媒體會上表示，目前沒有觀測到A股個人投資者大規模入市的跡象，並不認為市場情緒過熱。中國科技股熱度明顯提升，但若有更多基本面的兌現，行情有望進一步延續。
「目前以主題投資為主的槓桿資金是市場比較重要的力量，但居民理財從債券基金、類固收產品搬回股票市場幅度不大，理財搬家的故事啱啱開始兌現。」孟磊說。
現年28歲的達爾文·毛(Darwin Mao)是北京的一名科技從業者，他從去年9月起就考慮轉而進軍股市。
當時，中國央行推出密集的刺激政策，推動股市飆升。滬深300指數在一周內大漲約25%，引發本土投資者的爭相入市。直到今年8月，滬深300指數才重新突破當時創下的高點。
「那次股市漲得太快，我根本沒來得及入場，」毛先生說，還補充說他這次不想再錯過機會。「我在7月底抓住時機投入了一些閒錢，此後持續加倉。我相信，這輪漲勢會延續到今年年底。」
在過去10周裏，滬深300指數有9周上漲，較今年4月初的年內低點上揚了25%。
不過，包括摩根士丹利在內的部分策略師已經發出市場過熱的信號，一些技術指標也出現超買預警。比如，寒武紀的股價在8月翻了一番，促使這家人工智能芯片設計商警告投資者，股票價格存在脫離當前基本面的風險，導致該公司股價在8月29日應聲下跌。
目前，從儲蓄向股票轉移的規模還只是涓涓細流：7月非金融存款（作為股票、基金和信託賬戶流動性的替代指標）增加約2.1萬億元人民幣，為2月以來最高水平，但並未顯著高於過去十年的季節性平均值。
但分析師認為，如今的「TINA」（意為「別無選擇」）環境會推動投資者轉向股市。債券收益率目前處於歷史低位附近，曾經作為中國民衆致富首選投資渠道的房地產仍然低迷。中國大型銀行的一年期定期存款利率目前僅為0.95%，創下歷史最低水平。
美銀證券首席中國策略師吳旖(Winnie Wu)表示，「如果股市體現出明確的賺錢效應，人們就會願意配置更多資金。」
關鍵問題在於，監管機構能否有效控制市場劇烈波動。監管機構和本土投資者此前經歷過多輪股市周期。
本土券商國金證券已上調股票交易的孖展保證金比例，部分境內公募基金也對新增申購額度進行了限制。目前尚不清楚這些舉措是否受監管部門指導，但在股市出現劇烈波動時，中國相關部門向券商及基金機構發布幕後指引，實屬常見做法。
中國媒體也在提醒投資者防範投機行為。
本地投資者手中顯然擁有充足的資金可供投資，但基金經理和分析師表示，這次股市將以穩步上漲而非劇烈波動來鼓勵投資者持續入場。
「這次重要的是牛市溫和上漲，」深圳龍騰資產管理有限公司基金經理吳險峯表示，「只有這樣，存款轉向股市才能持續下去。」
延伸閱讀：中國股票ETF數月來首次錄得淨流入
中國股票ETF上周打破了持續多周的資金外流態勢，隨着備受矚目的閱兵式臨近，散戶投資者信心漸增。
彭博匯總的數據顯示，在上海和深圳交易的國內股票ETF錄得87億元人民幣（12億美元）淨流入，結束了連續九周的資金外流。
資金流入進一步支撐了市場日益高漲的預期：數以百萬計的散戶將推動股市下一階段的強勁上漲。分析師上調了中國股市目標位，部分原因在於23萬億美元的家庭儲蓄可能投向股市。
不過，相較於中國所謂「國家隊」偶爾釋放的買盤力度，這一數字仍顯遜色。在4月的拋售潮中，由國家隊青睞的股票型ETF領銜，一周內吸納資金近240億美元。
自4月初美國總統特朗普「解放日」關稅後股指暴跌以來，滬深300指數已上漲了25%。