智通財經APP獲悉，近日，南方基金經理葉震南對港股市場作出分析和解讀。他表示，稀缺性和流動性寬鬆使得港股今年行情領先，市場風險偏好明顯提升，過去一個月港股回調是短期情況。未來三到四年將是中國創新藥的甜蜜期，預計中外合作和國際化步伐會持續加快。

葉震南指出，香港提供了一種稀缺性，也有一些流動性寬鬆。這兩點是構成香港市場之前有一段比較好的背景。

隨着流動性環境和風險偏好因素逐漸反映在中報業績中——衆所周知，八月正值半年報披露期——市場關注點自然轉向企業盈利、實際經營狀況和資產質量。

若估值和風險偏好目前已處於難以進一步擴張的位置，疊加盈利增速的變化，投資者情緒可能會轉向謹慎。因此，他認爲這是港股市場短期面臨的情況。

他表示，創新藥在香港市場比較有代表性，整體來看，國內創新藥政策持續優化，支持力度很強。有助於創新藥產品放量和業績提升，爲相關企業帶來積極推動作用。

他指，首先，過去三到五年，中國創新藥行業發展非常快。比如2021年，中國創新藥的研發管線在全球的地位有了明顯提升，尤其在雙抗、TCE、細胞療法和ADC等新興療法領域，中國藥企已經進入全球第一梯隊。

從全球視角看，藥品專利期通常爲十到二十年。許多海外大型藥企將在2024到2028年迎來專利懸崖，許多暢銷藥將陸續到期。

全球藥企需要補充管線，而早期資產推進到上市需要時間。在這三四年裏，中國正處於一個非常有利的“甜蜜期”。

中國工程師紅利、開發和研發效率推動了這一進程，未來三到四年將是中國創新藥的甜蜜期，預計中外合作和國際化步伐會持續加快。

行業競爭導向已經從低價競爭轉向差異化和精準定位。評估藥企時，要看綜合實力、產品定位、支付策略和管線佈局等多個維度。鼓勵“真創新”，中國創新藥已經能進入全球前三、前五梯隊。

但他也表示，創新藥短期業績尚未規模化，學術大會等催化事件多集中在四季度，當前或處於信息真空期。短期內需關注風險收益匹配，流動性好時關注業績和新指引。