【解剖大盤】
今天的兩地市場均出現調整，港股微跌了0.47%，這不是壞事，這相當於提前釋放了拋壓。
明天(9月3日)，全球將聚焦中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80週年紀念日。閱兵活動按照閱兵式、分列式兩個步驟進行，時長約70分鐘。本次閱兵的參閱武器裝備，都是從國產現役主戰裝備中遴選，首次亮相的新型裝備佔比很大，地面和空中裝備都是體系編成、混合編組，部分陸海空基戰略重器、高超精打、無人和反無人裝備，也將首次對外展示。看點很多，集中展現國防實力。新型最先進武器亮相將極大提振信心，公平正義在絕對的實力面前纔會有一席之地。
今天的調整主要是獲利回吐導致，主要在AI方向。因爲催化時間有點長，本來上週五就在降溫的，阿里巴巴$(09988)$又續了一把。
持續性較好的還是黃金和金屬類。9月1日，COMEX黃金價格盤中最高漲至每盎司3557.1美元，突破了8月初創下的每盎司3534.1美元的歷史高點；現貨黃金逼近今年4月創下的每盎司3500美元歷史紀錄。
國內多家品牌金飾價格再度超過1000元/克，深圳水貝市場的金飾克價也再度突破800元。A股黃金股持續走強，9月金股招金礦業$(01818)$繼續漲超2%，新品種MONGOL MINING(00975)：市場挖掘其蒙古的金礦題材，2025年第三季度開始生產黃金。加上蒙古領導人也來北京，今日大漲超20%。首飾類如老鋪黃金$(06181)$、周大福$(01929)$均漲幅2%。周生生$(00116)$昨日漲得多，今日強勢整理。
金屬裏面銅表現很強，據SMM預測，9月中國電解銅產量或環比大幅下降5萬噸，主要由於冶煉廠檢修及陽極銅供應緊張，情況可能延續至年底。昨日個股掘金提到的中國有色礦業$(01258)$今日再度漲近6%。而昨日板塊聚焦提到的鎢佳鑫國際資源$(03858)$早盤一度走勢很強，後面受大盤拖累才調整。
昨日提到的機器人板塊今天全面爆發，北京時間今日凌晨，特斯拉正式發佈其“宏圖計劃”第四篇章的完整文件。文件封面圖上，一款Optimus機器人正打開汽車後備箱。馬斯克重申了機器人業務在特斯拉的戰略地位。他表示，未來特斯拉約80%的價值將來自Optimus機器人。
盤中還有一個傳聞助推，據一些機構流傳出來的信息，某機器人龍頭上市公司與特斯拉舉行了會議，特斯拉要求該公司明年一季度做好產能爬坡的準備，明年三季度單週產能可能達1萬臺。傳聞公司浙江榮泰(603119.SH)直接秒板，公司回應：無法確認準確性。
資金如此瘋狂，是因爲這個指引太超出預期。單週產能過萬，全年豈不是太“恐怖”。先不管真假，資金先炒了再說。龍頭優必選$(09880)$創始人、董事會主席兼CEO周劍表示，結合上半年以及目前潛在客戶訂單，預計今年工業人形機器人交付超過500臺，全年產能超過1000臺。昨日剛獲得中東財團支持，直接踩到風口，今天漲超5%。
微創機器人-B(02252)：7月10日，由上海市胸科醫院副院長孫加源領銜，帶領團隊聯合新疆石河子大學一附院，跨越4000公里成功施行全球首例5G遠程“自動駕駛”機器人支氣管鏡冷凍消融動物實驗。本次實驗使用的是由微創機器人集團旗下上海微創微航機器人有限公司與上海市胸科醫院合作研發的新型支氣管鏡機器人系統。這個成功案例如果推廣起來，前景還是相當廣闊的，今天大漲超12%。
首程控股$(00697)$與其被投企業萬勳科技合作，於成都環貿ICD地下停車場推出全國首個向社會公衆全面開放的“機器人+”自動充電快閃體驗站，公司藉助停車場景資源，推進機器人創新技術在停車、園區等場景的規模化應用，今天漲超8%。
現在進軍機器人領域的公司越來越多，如力勁科技$(00558)$：本身是做汽車一體化壓鑄的，現在也進軍機器人壓鑄，與四家專精於鎂合金和人形機器人研發的公司共同簽署一份戰略合作協議，正式啓動鎂合金人形機器人聯合研發項目。今天也大漲超10%。德昌電機控股$(00179)$與上海機電合資，進軍人形機器人關節領域。今天漲近9%。
美的集團$(00300)$：2017年收購德國庫卡，進入工業機器人領域，機器人與自動化板塊營收已突破300億元。自研工業用人形機器人“美羅”已在美的荊州工廠落地，用於搬運、3D質檢、巡檢、設備運維等；並與庫卡iico協作機器人、AMR等協同作業，工廠平均提效80%以上，今天漲超3%。
據俄新社和塔斯社9月2日報道，俄羅斯和中國已簽署關於建設“西伯利亞力量-2”天然氣管道的備忘錄。管道建成後，俄羅斯將每年經蒙古國向中國運輸多達500億立方米的天然氣。管道商山東墨龍$(00568)$今天動了一下，漲超3%，其他利好主進口商和管道建設商的中國石油$(00857)$、燃氣分銷商的中國燃氣$(00384)$、華潤燃氣$(01193)$、新奧能源$(02688)$。
2025年8月A股新開戶265萬戶，與2024年8月新增100萬新開戶相比，2025年8月新開戶同比大增165%，遠超去年同期開戶水平。結合2024年全年開戶數據來看，265萬戶高於去年的10個月份。證券行業上半年淨利同比增逾40%，下半年市場成交額持續攀升，經紀業務有望持續增長。看看明天證券股能否啓動。
【板塊聚焦】
華福電新光伏觀點更新：硅料報價顯著上漲，頭部硅料企業超額有望顯現
今日主要三個信息：1)根據SMM及產業調研反饋，9月硅料報價顯著上漲，其中棒狀硅主流報價上漲至55元/kg，顆粒硅報價49元/kg。
2)限產工作持續，將對9-12月整體產量總和進行相應限制(總思路是錨定需求)。
3)硅業分會計劃9月12日召開硅領域標準工作研討會，主要針對強制性國家標準《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》《硅單晶單位產品能源消耗限額》《工業硅和鎂冶煉單位產品能源消耗限額》標準修訂進行討論。我們認爲多晶硅價格趨勢上漲是確定性事件，在多晶硅行業整合落地前，多晶硅價格有望呈現震盪上漲趨勢(成交價將有望逐步從當前45元/kg提升至50甚至50-55區間)，而整合落地後，60-80元/kg價格區間是可期的，從而打開頭部硅料企業盈利空間。
港股主要品種：新特能源$(01799)$、協鑫科技$(03800)$、信義光能$(00968)$、福萊特玻璃$(06865)$。
【個股掘金】
比亞迪股份$(01211)$：銷量穩健增長 出海進程持續推進
公司發佈公告，2025年8月，新能源汽車產量約35.3萬輛；銷量約37.36萬輛。1-8月，新能源汽車產量約280.8萬輛，同比增長21.04%；銷量約286.39萬輛，同比增長23.00%。公司25Q2收入2009.2億元，同/環比+14.0%/+17.9%，歸母淨利63.6億元，同/環比-29.9%/-30.6%，扣非淨利54.3億元，同/環比-36.6%/-33.6%。
點評：公司8月銷量穩健增長。海豹、海獅兩款車型表現亮眼，單月銷量均突破5萬輛，成爲拉動銷量增長的重要力量。新技術導入短暫影響公司Q2單車利潤。比亞迪深化全球化戰略，出海進程持續推進。25H1公司海外銷售47萬輛，同比+132%；7月份海外月銷量達8萬臺，同比+159.5%。
公司在海外收穫原因主要系：1)海外市場拓寬：公司產品已遍佈110多個國家和地區，特別是在西歐，公司25H1在當地銷量同比+299%至1.6萬輛；2)新產品進入：王朝、海洋高性價比車型相繼出海(如海豹06等25年出海，海獅07登陸芬蘭)，騰勢、仰望品牌陸續在印尼等多個海外市場亮相；3)生產和運輸能力釋放：7月巴西乘用車工廠實現首車下線；第8艘滾裝船已完成適航並即將交付。
今年上半年，比亞迪在海外市場銷量已超去年全年，車型在德國、巴西、以色列、澳大利亞和泰國等主要市場的定價普遍高於國內水平，帶動海外市場盈利能力提升。公司透露，四季度騰勢D9將在歐洲上市，騰勢Z9GT等車型後續也將投向海外市場。
電動化方面，公司持續推進“兆瓦閃充”，首批約500個站點已於4月初啓用。高端化方面，得益於渠道深化改革和騰勢N9等新車上市，公司25Q2騰勢/方程豹銷量達4.7/4.2萬臺，環比+43%/116%。展望未來，在公司的推進下，疊加品類擴容(如鈦7、騰勢Z7等新車上市)，公司高端品牌的聲量和銷量或將實現雙提升。