美國《華爾街日報》8月29日文章，原題：聯儲局獨立性堪憂之際，「拋售美國」交易勢頭增強 在美國總統攻擊聯儲局獨立性的背景下，全球貨幣市場一直感到不安。市場擔心，如果參議院順從地放行他提名的候選人接替鮑威爾出任美國聯邦儲備委員會主席，情況可能會惡化。
減少美國資產敞口的討論增多
拉扎德資產管理公司在全球管理的資金規模約為2480億美元，該公司的全球投資策略師羅恩·坦普爾在接受採訪時表示，近日美國總統特朗普試圖解僱聯儲局理事莉莎·庫克的舉動，正值投資美國資產的外國投資者設法削減美國風險敞口（未加保護的風險）之時。坦普爾說：「在非美國客戶中，關於減少美國資產敞口的討論肯定更多了。」
坦普爾說：「很多人擔心聯儲局的獨立性現在是否受到質疑。投資者正在認識到，它不像以前那麼獨立了。而且即使聯儲局像以前一樣獨立，損害可能也已經造成。這完全是觀念問題。」坦普爾還表示，隨着長期市場利率上升，「債券市場在傳遞這樣的信號——這不是我們所期待的。我們想要的是一個獨立的聯儲局」。
然而，在美國投資者羣體內部，他們並沒有同樣強烈的動力將資金從美國資產中重新配置出去，坦普爾將這一現象歸因於某種程度的掉以輕心。
外國投資者發出信號
坦普爾補充說，美國本土投資者正在尋找關稅助長通脹的證據，但就目前而言，數據並未佐證這一點。不過，隨着平均關稅升至接近20%，美國國內投資者並不怎麼擔心，這一點似乎更像是一種「認知失調」，價格上漲和通脹壓力預計只會緩慢顯現。
坦普爾近日正在澳大利亞對該公司的客戶羣進行廣泛巡訪，他對於參議院將否決特朗普提出的候選人一事不抱什麼希望。坦普爾說：「本屆美國參議院比特朗普第一任期要順從得多。所以我認為，任何認為參議院會否決一位非傳統聯儲局主席的想法都過於樂觀了。」他補充說：「我認為總統提名誰，誰就極有可能獲得該職位。」
聯儲局獨立性面臨的日益加劇的威脅，已促使一些經濟學家發出警告，認為雖然短期美國國債收益率可能下降，但收益率曲線長端的利率可能急劇上升，從而削弱白宮減輕美國債務償還壓力的希望。
坦普爾說，不確定性日益加劇意味着，規模達37萬億美元的美國債券市場的穩定性正處於風險之中。「這是一個巨大的數字，政府每年必須再孖展的金額十分龐大。」
他警告說，「美國人最終可能會在短期債券市場遭遇流動性恐慌，因為國際投資者已經在發出信號，他們不希望對較長期美國債券持有過多敞口。」
並非主張退出美國股市
坦普爾補充道：「回顧過去40年，兩黨總統通常都能意識到最好不要對貨幣政策發表意見……但這是我們見過的最直言不諱的一位總統。即使他真的任命了一位獨立且正統的人選，市場也會對聯儲局對數據的反應持懷疑態度。」
債券和外匯市場已經反映出一定的擔憂，但美國股市現在正逆勢而行。坦普爾表示：「定價上的不連續性似乎出現在股市……也許人們的想法是，如果情況真的變糟，他們寧願持有股票而不是債券。」
不過，坦普爾強調，他並非主張退出美國股市，而是建議將資金重新配置到不同地區。（作者詹姆斯·格林）
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