高盛研究報告表示，中國飛鶴(06186.HK) 今年上半年銷售額、淨利潤按年下降9.4%、47%，公司進一步下調全年銷售指引至210億元人民幣(含增值稅)或約190億元人民幣(扣除增值稅，意味按年下降雙位數)，因第三季度繼續去庫存及延遲推出超高端產品。

高盛表示，雖然認可公司在產品組合優化、線上增長更具韌性及嬰幼兒配方奶粉毛利率穩定的努力，但預期至2025年底將進一步去庫存，並需增加營銷投入以重奪市場份額，將中國飛鶴從「買入」降級至「中性」，因競爭動態仍是高盛對其下半年收入及盈利表現的主要擔憂；12個月目標價下調至4.3港元。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-01 16:25。)