金吾財訊 | 小黃鴨德盈控股國際有限公司（“小黃鴨德盈”或“集團”），股份代號：02250）欣然宣佈截至2025年6月30日止六個月（“期內”或“上半年”）之未經審覈中期業績。期內，集團收益達8,231.4萬港元，同比增長37%，創下歷史同期新高。在IP行業受到高度關注和認可的背景下，集團持續深化“IP+商品零售”、 “IP+實景文旅”、 “IP+角色授權”業務協同，積極推進戰略升級與生態擴張，爲全年高質量發展奠定堅實基礎。

業務動能強勁  IP生態驅動高質量成長

得益於實景娛樂授權及自營城市樂園項目門票收入的增長，小黃鴨德盈角色授權業務收益由2024年上半年的2,632.5萬港元大幅上升46%至2025年上半年的3,844.0萬港元；隨着自營商品線的擴充及銷售渠道的拓展及推廣，商品零售及其他業務收益亦由2024年同期的3,359.0萬港元增長31%至4,387.4萬港元，反映了集團在產品規劃及渠道推廣方面的佈局已初見成效。

IP授權業務繼續領跑行業，生態優勢進一步鞏固。截至2025年6月30日，集團已與577家被授權商建立合作關係，較2024年底的530家持續增加，授權產品SKU總數超過5萬件，覆蓋玩具、服裝、3C數碼、家居用品、食品飲料等多元消費場景。集團通過嚴格的授權管理與質量控制，確保IP形象的一致性的同時，藉助被授權商的渠道優勢，實現IP品牌的全域觸達。

商品零售業務方面，集團自2015年於天貓設立首間在線旗艦店後，逐步擴展至京東、唯品會、拼多多、小紅書、抖音等國內主流平臺，並自2022年起進軍泰國、印尼及美國市場，現於Lazada、TikTok及亞馬遜等國際電商平臺經營店鋪。2025年上半年，集團加強在電商平臺的推廣投入，並積極擴展中國及東南亞市場，推動商品零售業務顯著成長。

實景文旅業務作爲集團戰略佈局的重要一環，取得突破性進展。集團與貴州黃果樹旅遊區共同開發運營的“貴州黃果樹小黃鴨主題漂流項目”於7月正式開業，該項目以B.Duck小黃鴨 IP全方位賦能規劃設計、經營配套及周邊產品銷售，提供集漂流、美食、樂園、露營及樹屋住宿於一體的綜合體驗，開業後迅速成爲區域旅遊新地標。此外，集團在國內外已落地運營的四家小型城市樂園持續優化體驗內容，通過引入主題動力遊戲、裝置打卡點及人偶巡演等活動，有效提升客流量與消費者黏性，爲集團貢獻穩定收益。

值得一提的是，集團引入抓大鵝、Milolo、凹凸世界等多個風格迥異的IP，並於2025年7月與8個新IP達成合作，積極推進多IP戰略佈局。通過這些IP與B.Duck小黃鴨的聯動開發，集團成功推出多款跨界聯名產品，有效打破圈層界限，觸達更廣泛的消費羣體。在文化賦能方面，集團通過與故宮宮廷文化、貴州少數民族文化、大英博物館等機構的合作，爲IP注入豐富的文化內涵與故事背景，強化品牌厚度，實現IP價值的長期可持續發展。

從區域表現來看，中國市場仍爲集團收入核心，於2025年首六個月貢獻約94%的收入。與此同時，集團積極拓展國際業務，來自東南亞等海外地區的收入同比增長160%。集團未來將持續擴大全球業務版圖，實現IP輸出的國際化戰略。

戰略收購Hidden Wooo，深化潮玩賽道佈局

集團計劃以總代價人民幣4,865萬元收購隱藏哇偶（Hidden Wooo），實現對該優質潮玩企業的控股。Hidden Wooo作爲近年迅速崛起的潮玩運營商，憑藉其成熟的IP孵化機制、極具市場敏銳度的產品開發體系以及深度粉絲運營能力，在年輕消費羣體中積累了顯著影響力。此次收購不僅標誌着小黃鴨德盈佈局高速成長的潮玩賽道的決心，更是集團完善IP生態矩陣、實現多元年齡層覆蓋的關鍵戰略舉措。通過整合Hidden Wooo在明星經濟合作、藝術家聯名開發與私域圈層運營方面的豐富經驗，集團將進一步增強對15至25歲Z世代消費羣體的觸達能力，有效提升用戶黏性與品牌延展力。

交易完成後，Hidden Wooo創始人黃嘉樂先生將出任集團副總裁，專責潮玩業務板塊，協同集團資源共同開發雙方IP矩陣下的創新潮玩商品，涵蓋盲盒、搪膠公仔、收藏級雕塑及潮流配件等多個品類。憑藉小黃鴨德盈的助力，Hidden Wooo將加速推進海外市場拓展，特別是歐洲地區的品牌旗艦店建設計劃，通過沉浸式零售空間與本地化營銷活動，建立更深刻的品牌認知與情感鏈接，爲集團加速開拓國際市場。

未來展望：錨定“Make a Playful World”，構建全球IP生態領先地位

2025年，集團正式將品牌戰略升級爲“Make a Playful World”，明確全球化佈局與全產業鏈運營雙輪驅動戰略。立足中國供應鏈與文化輸出優勢，集團將從以下方面持續發力：

· 聚焦主業創新與品類擴充：持續強化“IP+商品”主航道，通過自研、自產、自銷一體化模式提升全鏈條盈利能力，重點拓展潮玩、AI玩具、文創周邊等高潛力品類；

· 深化潮玩賽道佈局與融合：與Hidden Wooo協同推進IP共創、渠道共建與私域運營，加快海外品牌旗艦店落地，提升國際市場影響力；

· 推進實景娛樂與文旅升級：持續拓展IP賦能文旅項目，打造更多標杆性主題樂園、漂流項目及城市小型樂園，形成可複製的業態模型；

· 強化AI技術全面賦能：深化與Alpha Tech等企業合作，將AI Agent技術應用於內容生成、消費者洞察與產品開發，構建智慧IP生態，提升運營效率與用戶體驗。

小黃鴨德盈董事會主席許夏林先生表示：“2025年是集團戰略升級與全球化佈局的關鍵一年。我們以紮實的中期業績爲新起點，戰略收購Hidden Wooo是集團實現IP全產業鏈運營升級的重要一步，將爲我們注入全新的創意活力與潮流基因。面向未來，我們將持續以‘Make a Playful World’爲使命，積極推進IP與科技、文旅、潮玩等多維業態的融合創新，加快海外市場拓展步伐。我們深信，中國IP不僅屬於中國，更應走向世界。小黃鴨德盈將繼續以內容爲核心、以用戶爲導向，不斷提升IP的全球影響力與變現能力，爲股東創造長期可持續的回報，爲全球消費者帶來更多元、更優質、更具想象力的快樂體驗。”