（來源：匯添小微）
今日市場強勢上漲，整體收漲。上證綜指上漲0.46%，滬深300上漲0.6%，中證800上漲0.69%，中證500上漲0.94%，創業板指上漲2.29%，中證1000上漲0.84%，全A成交額約2.78萬億元，較上日減少0.05萬億元。風格上看，成長、週期表現較好，穩定、金融表現較差。
數據來源：wind01
第一、我國經濟景氣水平總體繼續保持擴張。中國8月官方製造業PMI、非製造業PMI和綜合PMI分別爲49.4%、50.3%和50.5%，環比升0.1、0.2和0.3個百分點。從行業看，通用設備、鐵路船舶航空航天設備等行業生產經營活動預期指數均位於58%以上較高景氣區間。
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第二、一批新規今起將正式實施。《關於逐步推行免費學前教育的意見》提出，免除公辦幼兒園學前一年在園兒童保育教育費。《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》提出，2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款可按規定享受貼息政策。《關於領取個人養老金有關問題的通知》新增3種個人養老金領取情形。
市場觀點
本週市場結構分化演繹得較爲極致。以TMT、製造爲代表的科技成長主線與消費、週期、金融地產等順週期板塊的分化進一步加大，而科技成長主線中尤以通信、電子爲代表的算力板塊大幅跑贏。如此行情特徵的背後，是國內經濟在經歷過去數年的轉型升級之後，新動能領域的景氣優勢開始釋放，奠定了本輪“科技成長牛”的底色。而這其中，AI上游算力作爲景氣率先兌現、釋放的領域，相對於其他板塊的景氣優勢進一步凸顯，也因此成爲近期市場集中定價的核心方向。但極致分化下，市場波動率也在明顯放大，在本輪“健康牛”的大背景下，各板塊需要交替輪動、交替向上，行情才能走得更平穩、更持久。後續建議以輪動擴散的思路佈局主線，其中重點關注AI主線的擴散、成長主線的擴散。
展望後市，重視五大方向的輪動擴散：港股互聯網、半導體設備材料、軟件應用、創新藥、新能源產業鏈。首先，經歷前期內部分化後，後續重點以擴散的思路佈局AI主線，包括國產算力鏈的擴散（半導體設備材料）、國內中下游應用端的擴散（港股互聯網、軟件應用）。第二，創新藥方面，經歷前期情緒消化後，當前創新藥產業鏈擁擠度已降至中等水平，在成長主線中處於相對合宜的位置。伴隨多家企業產品進入商業化階段，龍頭業績逐步釋放，後續有望受益於降息預期、行業會議、醫保政策與授權交易等多重催化。第三，新能源產業鏈作爲前期滯漲較多的板塊，有望迎來輪動補漲機會。中報數據來看，產業鏈加速出清、供需格局改善，基本面觸底回升。“反內卷”政策高度重視、庫存+產能週期底部明確、籌碼出清較爲徹底，當前新能源產業鏈正處在對利空鈍化、對利好敏感的階段。
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今日活動
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風險揭示書
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投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。
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一、依據投資對象的不同，基金分爲股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金爲百分之十，定期開放基金爲百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊類型產品風險揭示：
3.如果您購買的產品爲避險策略基金，請注意該基金通過一定的避險投資策略進行運作，同時引入相關保障機制，包括但不限於基金管理人與符合條件的保障義務人簽訂風險買斷合同或其他經中國證監會認可的其他保障機制。在避險策略週期到期時，基金管理人力求避免基金份額持有人投資本金出現虧損。但避險策略基金引入保障機制並不必然確保您投資本金的安全，基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風險，例如保障義務人未能按照風險買斷合同約定履行差額補足責任就屬於可能存在本金損失的極端情形。
五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。匯添富基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
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